🏛️ O 20:00 poznamy szczegóły ostatniej decyzji Fed
Ostatnia decyzja Fed ws. utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie (4,25-4,50% od grudnia) pokryła się z oczekiwaniami inwestorów, jednak sama narracja członków amerykańskiego banku centralnego dość szybko ewoluuje w świetle napływających danych makroekonomicznych.
Czerwcowe posiedzenie FOMC miało miejsce jeszcze przed bardzo mocnym raportem NFP, który ostudził oczekiwania inwestorów wobec potencjalnych obniżek stóp procentowych. Rynek pracy okazał się silniejszy od oczekiwań (więcej nowych miejsc pracy niż zakładał konsensus), uzasadniając zachowawczość i cierpliwość Rezerwy Federalnej, co w rezultacie zatrzymało spadek rentowności amerykańskich 10-latek.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Czego spodziewać się po minutkach FOMC:
-
Wewnętrzny podział Fed: Christopher Waller i Michelle Bowman (powołani do FOMC przez Trumpa) opowiadają się za obniżką w lipcu; 7 członków nie zakłada żadnego cięcia w 2025 roku, 17 opowiada się za 1-2 obniżkami.
-
Oczekiwania rynkowe vs. rzeczywistość Fed: rynek nadal wycenia dwie obniżki stóp do końca 2025 roku, mimo że część członków FOMC nie widzi przestrzeni na cięcia. To może być czwarty rok z rzędu, gdy rynek zakłada bardziej gołębi scenariusz niż ten, do którego finalnie dochodzi.
-
“Timing” kolejnych obniżek: o ile cięcie w lipcu powinno być kwestią dosyć sporną, Fed może przygotowywać grunt pod obniżkę stóp procentowych we wrześniu, pod warunkiem większej klarowności ze strony ceł i stabilnych odczytów makro.
-
Inflacja kontra cła: w debacie nie zabrakło na pewno kwestii wpływu ceł na dynamikę cen w średnim terminie oraz czy będzie on tylko przejściowy; ostatnie projekcje Fed zakładają wyższe PCE aż do 2027 roku. To może ograniczać przestrzeń do szybkich obniżek stóp procentowych, zwłaszcza jeśli inflacja okaże się bardziej uporczywa, niż wcześniej zakładano, a rynki będą musiały dostosować swoje oczekiwania.
-
Rynek pracy: brak wyraźnie negatywnych danych powinien cementować podejście “czekaj i patrz”, szczególnie jeśli wzrost zatrudnienia utrzyma się na solidnym poziomie, a bezrobocie pozostanie stabilne. Dalsza odporność rynku pracy może opóźnić decyzję o cięciu stóp, mimo presji związanej z wyższą inflacją wywołaną taryfami.
-
Wpływ polityki fiskalnej i zadłużenia: uczestnicy rynku śledzą także wpływ zwiększających się kosztów pożyczkowych i aukcji długu USA. Słabszy popyt na obligacje (jak we wtorkowej aukcji 3-latek) może zwiększyć obawy o trwałość ścieżki zadłużenia, co z kolei może wpłynąć na politykę monetarną.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
