📣US100 traci mniej niż 0,1% przed CPI

13:06 12 stycznia 2023

➡️Dzisiejszy raport o inflacji CPI z USA o 14:30 będzie kluczowy w ustaleniu wielkości kolejnej podwyżki Fed

Inflacja CPI będzie ważna dla Fed

Chociaż Fed kieruje się w swojej polityce inflacją PCE, to jednak inflacja CPI pokazuje trend w kierunku którego inflacja PCE będzie jednak dążyła. Inflacja PCE reaguje wolniej i później niż inflacja CPI, ale spore zmiany w inflacji CPI w ostatnim czasie dawały rynkom nadzieje na to, że Fed nie będzie musiał być tak jastrzębi. Czego oczekiwać po dzisiejszym odczycie? Oczekiwania rynkowe wskazują na wyraźne spadki zarówno głównego odczytu jak i bazowego. Z drugiej strony w ujęciu miesięcznym sytuacja nie wygląda już tak optymistycznie. Owszem główna inflacja CPI ma pozostać bez zmian, ale bazowa ma już wzrosnąć o 0,3% m/m. To wciąż spory efekt rosnących cen „schronienia”, czyli „shelter inflation”. Jeśli jednak inflacja główna w ujęciu miesięcznym zaliczyłaby spadek rzędu 0,1-0,2% m/m, a bazowa wzrosła zaledwie o 0,1-0,2% m/m, byłby to pretekst dla Fedu, aby jeszcze mocniej zwolnić podwyżki. Bez tak drastycznego spadku nie ma co liczyć na zmianę nastawienia Fed.

Inflacja CPI ma osłabić się sporo, do 6,5% r/r, ale bez spadku inflacji miesięcznej, zadowalającym dla rynku byłby odczyt rzędu 6,2-6,3% r/r. Jeśli bazowa wypadnie wyżej niż 5,7% r/r, będzie to oznaka możliwości odrobienia ostatnich strat przez dolara. Źródło: xStation5

Ceny energii spadają

Oczywiście patrząc na ceny energii w grudniu zaliczyliśmy spory spadek, głównie w ujęciu do poprzednich miesięcy, ale w przypadku paliw, ceny są również niższe niż rok wcześniej. To może oznaczać, że kontrybucja cen energii spadnie sporo z obecnego jednego punktu procentowego, choć warto zauważyć, że w szczycie inflacyjnym z połowy poprzedniego roku było to ponad 2 punkty procentowe.

Ceny benzyny mocno spadły i były nawet niższe niż rok wcześniej. Ceny gazu były znacznie wyższe niż rok wcześniej, ale dotyczy to tylko cen rynkowych, a nie cen konsumpcyjnych. Jednocześnie trzeba też pamiętać, że ceny samego gazu w porównaniu do szczytów również zaliczyły spore cofnięcie. Źródło: Bloomberg

Żywność ma zacząć spadać

Na rynku obserwujemy też trend spadku cen żywności. Te w kolejnych miesiącach mogą spadać jeszcze szybciej ze względu na m.in. spadek cen nawozów. Źródło: Bloomberg

Samochody i renty kluczowe dla inflacji bazowej

W przypadku inflacji bazowej kluczowe mogą okazać się samochody oraz renty mieszkaniowe. Ceny samochodów spadały ostatnio, choć w samym grudniu odbiły. Oczywiście na samą inflację, która reaguje z opóźnieniem powinny działać również wcześniejsze obniżki cen. Z kolei w przypadku rent, tu również obserwujemy dalsze wzrosty, ale w samej inflacji. Dane rynkowe podane przez Zillow sugerują, że tu również pojawią się ograniczenia wzrostu w najbliższym czasie.

Ceny samochodów wg Manheim oraz inflacja samochodów CPI. Źródło: Bloomberg

Jak zareguje US100?

US100 jest jednym z mocniej wyprzedanych indeksów z perspektywy 2022 roku. Widzimy, że ostatni spadek rentowności nie był w stanie wywyższyć indeksu Nasdaq, tak jak było to w przypadku S&P 500. Dla Fed będzie się liczyć przede wszystkim inflacja bazowa w kontekście perspektyw dla lutowej podwyżki. Rynek wycenia obecnie bardzo słabo szanse na podwyżkę o 50 pb, a ostatnie komentarze Bostica oraz Daly wskazują, że dzisiejszy odczyt będzie kluczowy. Jeśli inflacja wypadnie 6,3% lub niżej, miesięcznie spadnie, a bazowa w ujęciu miesięcznym nie wzrośnie o 0,3% tylko niżej, rynek może wpaść w dalszą fazę euforii. Jednak jeśli okaże się, że czynsze i samochody miały jednak spory wpływ na inflację bazową za grudzień, wtedy Fed będzie miał uzasadnienie podwyżki o 50 bp. Wtedy US100 może zredukować swoje ostatnie wzrosty, a dolar odzyskać nieco swój blask.

Jeśli inflacja spadnie znacznie niżej od oczekiwań, oczekujemy realizacji podwójnego dołka i przebicia 11600. Jeśli jednak bazowa okaże się być wyższa od oczekiwań, wtedy wzrośnie szansa na podwyżkę o 50 pb przez Fed i US100 może cofnąć się do wsparcia przy 11300 punktów. Źródło: xStation5

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót

Dołącz do ponad 1 000 000 inwestorów z całego świata

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 17 października 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 16 października 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 23 października 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
TS5b68a4e1027
xtbCookiesSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
xtbLanguageSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
userPreviousBranchSymbol Czas ekspiracji: 16 października 2025
TS5b68a4e1027
_vis_opt_test_cookie
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cfruid
__cfruid
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 16 października 2025
xtbCookiesSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
TS5b68a4e1027
_cfuvid
SERVERID
TS5b68a4e1027
__hssc Czas ekspiracji: 16 października 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 23 października 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 13 lipca 2025
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid
xtbLanguageSettings Czas ekspiracji: 16 października 2025
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 17 października 2024
countryIsoCode
userPreviousBranchSymbol Czas ekspiracji: 16 października 2025
__cf_bm Czas ekspiracji: 16 października 2024
_cfuvid

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 16 października 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 16 października 2026
__hstc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_vwo_uuid_v2 Czas ekspiracji: 17 października 2025
_ga_TC79BEJ20L Czas ekspiracji: 16 października 2026
_vwo_uuid Czas ekspiracji: 16 października 2025
_vwo_ds Czas ekspiracji: 15 listopada 2024
_vwo_sn Czas ekspiracji: 16 października 2024
_vis_opt_s Czas ekspiracji: 24 stycznia 2025
_ga Czas ekspiracji: 16 października 2026
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 16 października 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
__hstc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
__hssrc
_ga_TC79BEJ20L Czas ekspiracji: 16 października 2026
_gcl_au Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
_gcl_au Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
_vwo_uuid_v2 Czas ekspiracji: 17 października 2025
_vwo_uuid Czas ekspiracji: 16 października 2025
_vwo_ds Czas ekspiracji: 15 listopada 2024
_vwo_sn Czas ekspiracji: 16 października 2024
_vis_opt_s Czas ekspiracji: 24 stycznia 2025
_vis_opt_test_cookie

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 28 września 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 16 października 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 17 października 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_fbp Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
li_sugr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
YSC
VISITOR_INFO1_LIVE Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
_uetsid Czas ekspiracji: 17 października 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
MUID Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
li_sugr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
hubspotutk Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
_fbp Czas ekspiracji: 14 stycznia 2025
fr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
VISITOR_PRIVACY_METADATA Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
muc_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_marketing Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
IDE Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
guest_id_marketing Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id_ads Czas ekspiracji: 16 października 2026
guest_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
IDE Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 28 września 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 16 października 2024
MSPTC Czas ekspiracji: 10 listopada 2025
MSPTC Czas ekspiracji: 10 listopada 2025

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 16 października 2025
lidc Czas ekspiracji: 17 października 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 16 października 2026
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
bcookie Czas ekspiracji: 16 października 2025
lidc Czas ekspiracji: 17 października 2024
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 14 kwietnia 2025
personalization_id Czas ekspiracji: 16 października 2026

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Język