Odejście od jena jako waluty bezpiecznej oraz większa pewność do dolara powodują wyraźne wzrosty na parze
Sytuacja monetarna i wojny handlowe
Stopy procentowe w USA od dłuższego czasu pozostają bez zmian i nie oczekuje się, aby ta sytuacja miała zmienić się do września. Wraz z nieco wyższym odczytem inflacji z USA, która obrazuje coraz większy wpływ ceł, szanse na mocniejsze obniżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych zmniejszają się, nawet przy naciskach Trumpa na Fed. Z kolei w Japonii obserwujemy brak szans na podwyżki w najbliższym czasie. Co więcej, rośnie ryzyko stagflacji w tym kraju, w szczególności przy nałożeniu 25% ceł ze strony Stanów Zjednoczonych.
Rentowności w Japonii rosną, ale nie ze względu na oczekiwania wysokich stóp, a coraz mniejszej pewności co do stabilności fiskalnej w tym kraju. Z kolei rentowności w USA rosną ze względu na brak perspektyw na najbliższe obniżki. Spread rentowności ustabilizował się w ostatnim czasie. Źródło: Bloomberg Finance LP
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąWarto wspomnieć, że Japonia zapowiedziała w ostatnich miesiącach pakiet stymulujący gospodarkę na poziomie 900 mld jenów, co zwiększy znacząco potrzeby pożyczkowe i jednocześnie może zagrozić stabilności fiskalnej. Cła Trumpa wywołają również presje na osłabienie waluty, aby doprowadzić do zwiększenia konkurencyjności japońskiego eksportu.
Inwestorzy wycofują się z jena
W momencie odwrotu od amerykańskiego dolara i w oczekiwaniu na podwyżki ze strony Fed obserwowaliśmy rekordowy wzrost długich pozycji na jenie. Wydawało się również, że inwestorzy będą w rekordowym tempie zamykać transakcje typu carry-trade. W ostatnim czasie mamy jednak najprawdopodobniej powrót do zapożyczania w jenie, w szczególności w oczekiwaniu na jego słabość.
Wyraźny odwrót pozycji długich i przyrost pozycji krótkich. Źródło: Bloomberg FInance LP, XTB
Obserwujemy również wyraźną zmianę na rynku opcji. Różnica między opcjami call i put OTM (poza ceną) rośnie do najwyższego poziomu od 2022 roku. Obecnie przewaga cenowa opcji put jest jedynie minimalna. Podobne ruchy obserwowaliśmy w 2022 roku, kiedy para zaliczyła bardzo mocne wzrosty. Źródło: Bloomberg Finance LP
Spojrzenie techniczne
USDJPY zalicza 3 z rzędu silnie wzrostową sesję, zbliżając się do poziomu 149 oraz średniej 200 okresowej, która ostatnio raz naruszona została w marcu. Od początku miesiąca wzrost na parze wyniósł już 3,5%. Celem dla pary przy obecnym wzroście może być strefa pomiędzy 150, a 151. Warto jednak zauważyć, że przed jenem również ryzyko w postaci wyborów do wyższej izby parlamentu w najbliższą niedzielę. Jeśli słabość jedna miałaby się przedłużyć, wtedy warto spojrzeć na zakres 155-160, przy których mieliśmy ostatnio interwencje BoJ. Jeśli jednak miałoby dojść do cofnięcia, wsparcie znajduje się przy zniesieniu 38.2 przy poziomie 147,3.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
