Marine Le Pen, liderka populistycznej partii Ruch Narodowy najprawdopodobniej przegra w niedzielę walkę o fotel prezydencki z Emmanuelem Macronem. Dla rynków finansowych z pewnością byłaby to ulga, ale nie da się ukryć, że na nowo ekstremizm w polityce zyskuje na wartości, nie tylko we Francji, ale również na całym świecie. Kluczowe znaczenie w najbliższych dniach będą miały badania opinii publicznej, które zostaną przeprowadzone po debacie prezydenckiej (dziś wieczorem). Jest oczywiście szansa na zaskoczenie. Warto pamiętać, jak sytuacja wyglądała w momencie głosowania nad Brexitem czy w trakcie wyborów prezydenckich w USA, kiedy z Hilary Clinton wygrał Donald Trump.
Sondaże przed debatą prezydencką. Źródło: Les Echos
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąJaki wpływ na rynek może mieć wybór Marine Le Pen?
Jeśli Le Pen wygra, na rynku akcji może dojść do "czarnego poniedziałku", w którym indeks CAC 40 (FRA40) znacznie straci. Ocenia się, że w takim scenariuszu spadki na głównym indeksie paryskiej giełdy sięgną ponad 6%. Francuskie banki takie jak BNP Paribas (BNP.FR) i Societe Generale (GLE.FR) ucierpiały w zeszłym tygodniu, gdy sondaże pokazały, że przewaga Macrona maleje.
Zwycięstwo Le Pen mogłoby przyczynić się do wyraźnego spadku kursu europejskiej waluty, choć jednocześnie warto pamiętać, że EURUSD czy EURGBP są już dosyć mocno wyprzedane. Niemniej kurs euro mógłby tracić w dłuższym terminie, jeśli działania Le Pen poszłyby w bardzo ekstremistycznym kierunku i natchnęłoby to pozostałe podobne ruchy w europejskich gospodarkach. Niemniej, niektórzy analitycy uważają, że ewentualne zwycięstwo Le Pen może wywołać "pełną kapitulację" tych inwestorów, którzy stawiają na silniejsze euro w związku z oczekiwaną wygraną Macrona. Oczywiście zwycięstwo Macrona powinno być korzystne dla europejskich akcji o dużej kapitalizacji, takich jak te notowane w indeksie Stoxx 600, co jest związane z pro-unijnym podejściem obecnego prezydenta Francji.
Co ciekawe, euro jest notowane w pobliżu poziomu z okolic głosowania we Francji w 2017 roku. Wtedy ostatecznie obserwowaliśmy następującą silną falę wzrostową na EURUSD, choć wynikała ona również z innych czynników. Źródło: xStation 5
Czy FREXIT jest możliwy?
Le Pen nie opowiada się już za wyjściem z UE, ale chciałaby referendum w sprawie zmiany konstytucji, tak aby prawo francuskie było nadrzędne w stosunku do przepisów Unii Europejskiej. Chciałaby również przywrócić stałe kontrole graniczne w strefie Schengen, co byłoby sprzeczne z prawem obowiązującym w strefie. Działania te zaważyłyby na obligacjach słabszych krajów UE, takich jak Włochy czy Grecja, gdzie populistyczne ruchy również dawały o sobie znać. Różnica między rentownością włoskich i niemieckich obligacji 10-letnich mogłaby wzrosnąć nawet do blisko 250 punktów bazowych. Wynik ten osłabiłby również innych prounijnych przywódców, takich jak Mario Draghi we Włoszech.
Warto wspomnieć, że Le Pen musiałaby zdobyć większość parlamentarną w czerwcu, aby w pełni wdrożyć swoją politykę, więc zmienność ze względu na niepewność utrzyma się do momentu wyborów do parlamentu.
Stanowisko w sprawie krypto-walut
Kandydaci na stanowisko prezydenta Francji niewiele mówili o kryptowalutach, mimo że dla niektórych inwestorów jest to kwestia kluczowa. Z badania przeprowadzonego przez KPMG wynika, że 8% obywateli Francji zainwestowało w aktywa cyfrowe. Co więcej, prawdziwym wyzwaniem dla obu kandydatów jest rosnący udział chętnych na kupienie kryptowalut, którzy odpowiadają już za 30% francuskiej populacji. Choć w 2016 roku Marine Le Pen otwarcie sprzeciwiała się Bitcoinowi, nazywając go "niebezpiecznym", wydaje się, że od tego czasu złagodziła swój ton. Niedawno stwierdziła, że rozważa potencjalne regulacje dla rynku kryptowalut, chcąc włączyć tę klasę aktywów do prawa rynków finansowych, a tym samym zmniejszyć podwójne opodatkowanie (od likwidacji aktywów i od zysków kapitałowych). Partia Le Pen dodała również, że chciałaby rozważyć wprowadzenie atrakcyjnego systemu podatkowego dla kryptowalut wspieranych przez projekty, które są realizowane dla ogólnego dobrobytu.
Z drugiej strony Emmanuel Macron podziela opinię Le Pen na temat regulacji. Ponadto w maju 2019 roku Macron stworzył status usługodawcy w zakresie aktywów cyfrowych (PSAN) oraz opcjonalne pozwolenie dla pozyskiwania funduszy w kryptowalutach (ICO). W 2022 roku w ustawie o finansach wyjaśniono ramy podatkowe dla kryptowalut. Emmanuel Macron idzie jeszcze dalej ze swoim planem budowy europejskiego metawersum, zdając sobie sprawę ze strategicznego znaczenia tego sektora oraz z potrzeby opracowania jasnych ram dla rozwoju blockchain i powstawania nowych firm.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
