- Indyjska rupia notuje najlepszą sesję od kwietnia, umacniając się względem dolara o ponad 1%.
- Bank Rezerw Indii wprowadził nowy pakiet regulacyjny wspierający walutę, w tym specjalne okno dolarowe dla spółek naftowych.
- W zeszłym tygodniu RBI podniósł stopę referencyjną do poziomu 5,5% w reakcji na rosnącą presję inflacyjną.
- Indyjska rupia notuje najlepszą sesję od kwietnia, umacniając się względem dolara o ponad 1%.
- Bank Rezerw Indii wprowadził nowy pakiet regulacyjny wspierający walutę, w tym specjalne okno dolarowe dla spółek naftowych.
- W zeszłym tygodniu RBI podniósł stopę referencyjną do poziomu 5,5% w reakcji na rosnącą presję inflacyjną.
Indyjska rupia notuje dziś najlepszą sesję od kwietnia, umacniając się względem dolara o przeszło 1%.
Wykres 1: USDINR (2026)
Źródło: XTB Research, 12.10.2026
Za ruchem stoi Bank Rezerw Indii, który w weekend ogłosił najbardziej stanowczy od 2013 r. pakiet zmian regulacyjnych wspierających walutę (wówczas zmuszony był działać po fali wyprzedaży wywołanej przez tzw. taper tantrum, czyli zapowiedź spowolnienia programu skupu obligacji przez Fed).
Wykres 2: Notowania walut G10 i EM [vs. USD] (12.10.2026)
Źródło: XTB Research, 12.10.2026
Na co dokładnie zdecydował się RBI?
Nowy pakiet obejmuje m.in. specjalne okno dolarowe dla państwowych spółek naftowych oraz nowy wymóg rezerwowy na niektórych derywatach walutowych – banki będą musiały utrzymywać w RBI równowartość 20% wartości nominalnej każdej transakcji powyżej 2 mln dolarów (rozwiązanie zbliżone do narzędzia, którym Ludowy Bank Chin zarządza presją na juana).
Czym jest okno dolarowe i jakie ma znaczenie dla waluty?
Indyjskie spółki naftowe muszą regularnie nabywać ogromne ilości dolarów na rynku aby opłacać import ropy (a 85% ropy naftowej w Indiach pochodzi z importu). W standardowych warunkach robią to na otwartym rynku, co samo w sobie generuje stały, duży popyt na dolara i dodatkowo osłabia rupię.
Z racji na znaczny wzrost cen surowca, RBI otwiera dla nich osobny, bezpośredni kanał zaopatrzenia w dolary, sprzedając je z własnych rezerw. Z rynku walutowego zniknie więc duża część przewidywalnego strumienia popytowego, co może ograniczyć presję na kurs.
Druga część planu, czyli regulacje dot. derywatów walutowych
Wprowadzenie wymogu rezerw na instrumentach pochodnych (czyli m.in. kontraktach forward, futures i swap) jest dość zastanawiające, stoi bowiem w pewnej sprzeczności z wcześniejszymi komunikatami RBI, w których bank zachęcał do stosowania takowych instrumentów w celu zabezpieczania walutowego.
Postrzegamy to raczej jako doraźne wsparcie, aniżeli strukturalne rozwiązanie problemu. Można spodziewać się pewnego ograniczenia pozycji spekulacyjnych, ale częściowo kosztem płynności.
Szersze spojrzenie
Rupia osłabiła się w tym roku o ok. 6%, co czyni ją jedną z najsłabiej radzących sobie walut regionu. Prezes RBI, Sanjay Malhotra, ocenił w ubiegłym tygodniu, że waluta jest niedowartościowana, a rynki potrafią w krótkim terminie zachowywać się irracjonalnie.
Kluczowym problemem pozostaje deficyt handlowy, który z racji na wzrost cen ropy Brent o ponad 40% istotnie się powiększył.
Inwestorzy spoglądają także w kierunku kolejnych decyzji RBI ws. stóp procentowych. W ubiegłym tygodniu bank zdecydował się podnieść stopy o 25 pb., doprowadzając stopę referencyjną do poziomu 5,5%. Dziś o godz. 12:30 czeka nas bardzo istotny z perspektywy kolejnych działań odczyt – inflacja CPI za wrzesień. Konsensus zakłada wzrost wskaźnika do 5,6% w ujęciu rocznym.
Kalendarz ekonomiczny: Gdzie giełdy się dziś nie otworzą? (12.10.2026)
Ceny ropy spadają po wypowiedzi Trumpa o „rozejmie energetycznym”
Poranna odprawa: Ropa tanieje pomimo ataków na Arabię Saudyjską, rynki czekają na CPI (12.10.2026)
🛢️Deal Trumpa z Putinem: Rosja obiecała diesel, którego nie ma. Co to znaczy dla cen?
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.