Wykres dnia - SILVER (12.12.2025)

Srebro przedłużyło w tym tygodniu swoją historyczną hossę, osiągając nowy rekord wszech czasów w pobliżu 64,20 USD za uncję, wspierane wyjątkowo silnym popytem zarówno ze strony przemysłu, jak i inwestorów. Zgodnie z raportem World Silver Survey 2025 metal znajduje się obecnie w piątym z rzędu roku strukturalnego deficytu podaży. Jest to jeden z najsilniejszych długoterminowych czynników wzrostowych dla rynku.

• Globalna produkcja kopalniana pozostaje praktycznie niezmienna i wynosi około 813 mln uncji rocznie, podczas gdy recykling nie wzrósł na tyle, aby zrównoważyć rosnące zużycie. Ta utrzymująca się nierównowaga jest jednym z głównych powodów dalszego trendu wzrostowego cen.
• Popyt przemysłowy dynamicznie rośnie w sektorach elektroniki, fotowoltaiki, zielonej energii oraz zaawansowanej produkcji. Silver Institute informuje, że zapotrzebowanie przemysłowe osiągnęło rekordowy poziom w 2025 roku.
• Aktywność inwestorów nasiliła się wraz ze spadkiem realnych rentowności i łagodzeniem warunków monetarnych. Napływy do ETF-ów ponownie stały się dodatnie, a srebro wyraźnie przewyższyło złoto, niemal podwajając swoją wartość od początku roku.
• Analitycy stają się coraz bardziej optymistyczni. Bank of America podniósł swój 12-miesięczny cel cenowy do 65 USD (co nie dawałoby potencjału wzrostu z obecnego poziomu), ale BNP Paribas argumentuje, że srebro może osiągnąć poziom 100 USD za uncję do końca 2026 roku, napędzane utrzymującymi się deficytami oraz popytem na aktywa bezpiecznej przystani.
• Strukturalne ograniczenia ograniczają zdolność rynku do szybkiego zwiększenia podaży. Ponieważ większość srebra jest produkowana jako produkt uboczny wydobycia ołowiu, cynku, miedzi i złota, wyższe ceny nie przekładają się na natychmiastowy wzrost produkcji.
• Do kluczowych ryzyk należą potencjalne ograniczanie zużycia w sektorze solarnym, substytucja w zastosowaniach przemysłowych oraz możliwy spadek popytu inwestycyjnego w przypadku zmiany warunków makroekonomicznych, zwłaszcza przy wzroście realnych stóp procentowych.

Ostatnia decyzja Rezerwy Federalnej wyraźnie wsparła rynek metali szlachetnych. Trzecia z rzędu obniżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych oraz zapowiedź skupu bonów skarbowych o wartości 40 mld USD miesięcznie osłabiły dolara amerykańskiego i wzmocniły zarówno złoto, jak i srebro. Srebro pozostaje najsilniejszym metalem szlachetnym, korzystając z połączenia zacieśniających się fundamentów fizycznych, sprzyjającej polityki monetarnej oraz silnych, szeroko rozłożonych czynników popytowych. Rynek wchodzi w 2026 rok z jednym z najbardziej przekonujących scenariuszy wzrostowych od ponad dekady, choć wraz z testowaniem coraz wyższych poziomów cenowych należy liczyć się z podwyższoną zmiennością.

Srebro (interwał D1)

Analizując wykres srebra, można zauważyć, że cena znajduje się niemal 50% powyżej średniej EMA200, co jest bardzo podobne do dynamiki obserwowanej od 20 października. Również silny ruch po korekcie listopadowej jest niemal w relacji 1:1 podobny do poprzedniego impulsu wzrostowego. Taka dynamika może zwiększać zmienność notowań srebra, jednak biorąc pod uwagę zmianę polityki Fed oraz solidny popyt, metal wchodzi w okres świąteczno-noworoczny w bardzo optymistycznych nastrojach. Wybicie powyżej 60 USD za uncję w dniu 9 grudnia uruchomiło dodatkowy impuls wzrostowy.

Źródło: xStation5