Kurs USDCNH odbija dynamicznie od dolnej granicy konsolidacji w reakcji na powrót presji deflacyjnej w Państwie Środka. Najnowszy odczyt CPI ponownie podkreśla problem słabego popytu konsumentów w Chinach, które w erze nowej wojny handlowo-technologicznej z USA stymulują produkcję znacznie ponad chłonność krajowego rynku.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąSource: xStation5
Deflacja a wojna handlowa
Ceny konsumentów spadły w lutym o 0,7%, przekraczając tym samym konsensus rynków, które oczekiwały spadku o 0,4% (poprzednio: +0,5%). Negatywna niespodzianka zawróciła kurs USDCNH o blisko 0,4%, po tym jak juan na nowo się umacniał na fali łagodniejącej (lub rozmywającej się) polityki celnej Donalda Trumpa.
Na korzyść chińskiej waluty działały również mieszane dane makroekonomiczne z USA, które obok ambitnych planów stymulowania sektora technologicznego przez Komunistyczną Partię Chin motywowały przepływ kapitału do chińskich spółek, widoczny m.in. w stopniowych zyskach indeksu HSCEI.
Niemniej entuzjazm wobec chińskich spółek gwałtownie dzisiaj opadł. Rola krajowego rynku dla wzrostu w Chinach gwałtownie wzrosła wraz z wejściem w życie amerykańskich ceł w wysokości 20%, a niepewność geopolityczna wymaga od Banku Chin (PBOC) większego konserwatyzmu celem stabilizacji juana przy wznoszących się barierach handlowych.
Dodatkowo chiński bank centralny może odwlec dalsze luzowanie polityki monetarnej, aby umocnić pozycję negocjacyjną Chin względem USA oraz zabezpieczyć się przed nowymi szokami. Oznacza to zatem, że ciężar stymulacji popytu spadnie najprawdopodobniej na politykę fiskalną, która w ostatnich latach skupiała się głównie na stronie podażowej.
Dzisiejsza wyprzedaż juana odbywa się pomimo malejącej różnicy między rentownościami amerykańskich i chińskich 10-latek. Wyprzedaż obligacji w Chinach świadczy o wciąż silnych oczekiwaniach długoterminowego wzrostu wśród inwestorów i rosnącej skłonności do ryzyka. Źródło: Bloomberg Finance L.P., XTB Research
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
