A Siemens Energy regista uma subida de 9 % após a divulgação dos resultados; A época de divulgação de resultados na Europa em destaque

Os índices europeus continuam a avançar, com o STOXX 600 a aproximar-se de máximos históricos, impulsionado pelo bom desempenho das ações tecnológicas e dos resultados empresariais. O DAX sobe cerca de 0,9%, o CAC 40 avança 0,7%, enquanto o FTSE 100 ganha 0,8%, beneficiando ainda da recuperação dos preços do petróleo. O sentimento positivo mantém-se apesar das crescentes expectativas de uma postura mais restritiva da Fed, na sequência de uma inflação nos EUA superior ao esperado.

• A tecnologia lidera os ganhos: os resultados da CoreWeave reforçaram o sentimento em relação à infraestrutura de IA, com a BE Semiconductor e a ASM International a subirem mais de 4%, enquanto a ASML e a STMicroelectronics ganham mais de 3%.

• A época de resultados apoia o mercado: os relatórios do terceiro trimestre estão a melhorar a avaliação dos investidores sobre os fundamentos das empresas europeias, apesar das yields obrigacionistas mais elevadas e da pressão do custo de capital.

• A Fed continua a ser o principal risco: a inflação mais elevada nos EUA aumentou as expectativas de uma subida de taxas em dezembro, o que poderá pesar sobre as avaliações das ações de crescimento.

• O petróleo recupera de mínimos de dois meses: as tensões persistentes no Médio Oriente e as notícias sobre o Estreito de Ormuz estão a sustentar o setor energético. O Irão indicou que não permitirá a retirada do país do urânio previamente enriquecido e ameaçou atacar bases dos EUA na região em caso de um ataque norte-americano.

• A Bitcoin regista uma recuperação modesta e mantém-se perto dos USD 74.000, enquanto o ouro sobe e estabiliza acima dos USD 4.000 por onça, à medida que o EURUSD cai mais de 0,5%.

EU50 (D1)

DAX 40 (D1)

Siemens Energy após os resultados: ano recorde, carteira de encomendas forte e objetivos ambiciosos para 2030

A Siemens Energy terminou o ano fiscal de 2026 com resultados recorde, enquanto os investidores reagiram de forma particularmente positiva à melhoria da rentabilidade, ao regresso da Siemens Gamesa ao ponto de equilíbrio e aos novos objetivos financeiros até 2030. A empresa está a beneficiar de uma procura muito forte por turbinas a gás, infraestrutura de rede e soluções para centros de dados, o que se traduziu numa carteira de encomendas recorde. As ações da Siemens Energy sobem hoje cerca de 7/8%, uma vez que os resultados fortes, o dividendo mais elevado e o programa alargado de recompra de ações compensaram uma perspetiva de lucro líquido para 2027 ligeiramente abaixo do consenso.

Principais números do 4.º trimestre do ano fiscal de 2026:

• Receita: EUR 12,8 mil milhões, +21,5% homólogo numa base comparável;

• Encomendas: EUR 14,8 mil milhões, +5,2% homólogo;

• Lucro antes de itens especiais: EUR 1,54 mil milhões, face a EUR 471 milhões no ano anterior;

• Lucro líquido: EUR 1,36 mil milhões, face a EUR 236 milhões;

• EPS: EUR 1,49, face a EUR 0,19;

• Carteira de encomendas: recorde de EUR 164 mil milhões.

2026 confirma a dimensão da melhoria do negócio

No ano completo, a receita comparável aumentou 15,5%, para EUR 44,2 mil milhões, enquanto as encomendas subiram 18,8%, para EUR 68,1 mil milhões. O lucro antes de itens especiais mais do que duplicou, para EUR 5,49 mil milhões, enquanto a margem melhorou de 6,0% para 12,4%. O lucro líquido atingiu EUR 4,13 mil milhões, enquanto o fluxo de caixa livre antes de impostos aumentou para EUR 8,8 mil milhões, face a EUR 4,7 mil milhões no ano anterior.

Um desenvolvimento particularmente importante é a recuperação da Siemens Gamesa, que, depois de anos de reestruturação, apresentou um resultado anual antes de itens especiais ligeiramente acima do ponto de equilíbrio, em comparação com um prejuízo de cerca de EUR 1,4 mil milhões no ano anterior. Ao mesmo tempo, a Gas Services e a Grid Technologies continuam a ser os principais motores de crescimento, beneficiando do boom de investimento em redes elétricas, do aumento da procura de eletricidade e da expansão dos centros de dados ligados à IA. As encomendas relacionadas com centros de dados já representam cerca de EUR 15 mil milhões, ou mais de 9% da carteira total.

A Siemens Energy eleva a fasquia até 2030

Para 2027, a empresa espera um crescimento comparável da receita de 14/16% e uma margem antes de itens especiais de 14%/16%. Até 2030, a Siemens Energy tem como objetivo uma margem de 20/22%, o que implica uma melhoria adicional significativa da eficiência operacional. A empresa propõe ainda aumentar o dividendo para EUR 2,30 por ação, face a EUR 0,70, e lançar uma recompra adicional de ações de até EUR 9 mil milhões até ao final de 2030.

O principal risco continua a ser a execução de objetivos de margem muito ambiciosos e a sustentabilidade da recuperação da Siemens Gamesa, ainda que a carteira de encomendas recorde dê à empresa uma visibilidade excecionalmente forte sobre a receita futura.

Siemens Energy (D1)

Resultados financeiros e reações do mercado das empresas europeias

E.ON

A E.ON reportou um EBITDA ajustado de EUR 7,1 mil milhões nos primeiros nove meses, praticamente inalterado em termos homólogos, enquanto o lucro líquido ajustado subiu 4%, para EUR 2,2 mil milhões. Apenas no terceiro trimestre, o EBITDA situou-se em EUR 1,7 mil milhões, em linha com o consenso, enquanto o lucro líquido ajustado de EUR 278 milhões superou ligeiramente as expectativas de EUR 268 milhões. A empresa manteve as suas perspetivas para o ano fiscal de 2026, de um EBITDA de EUR 9,4/9,6 mil milhões e de um lucro líquido ajustado de EUR 2,7/2,9 mil milhões, continuando a aumentar o investimento em infraestrutura. A reação do mercado foi contida, com as ações a caírem cerca de 1,7/2%, uma vez que os investidores esperavam, entre outros fatores, um aumento mais agressivo dos planos de investimento. A E.ON é uma das maiores operadoras de redes elétricas e fornecedoras de energia da Europa, focada sobretudo na distribuição, no fornecimento a retalho e na infraestrutura energética.

RWE

A RWE gerou um EBITDA ajustado de EUR 4,6 mil milhões nos primeiros nove meses de 2026, um aumento homólogo de 35%, um lucro líquido ajustado de EUR 1,8 mil milhões e um EPS de EUR 2,52, uma subida homóloga de 42%. A empresa manteve o seu intervalo de EBITDA anual de EUR 5,75/6,35 mil milhões, mas indicou que o resultado deverá situar-se mais perto do limite superior, principalmente graças à negociação, à energia eólica e à Flexible Generation. A reação inicial do mercado foi positiva, com as ações a ganharem cerca de 1%, embora parte do avanço tenha sido posteriormente reduzida. A RWE é um grupo energético alemão focado sobretudo na produção de energia eólica, solar e a gás, operando também um importante negócio de negociação de energia.

ABN AMRO

O ABN AMRO reportou um lucro líquido do terceiro trimestre de EUR 940 milhões, um aumento homólogo de 52% e bem acima do consenso de cerca de EUR 782 milhões, embora parte da surpresa positiva tenha resultado do impacto pontual da aquisição da NIBC e de libertações de reservas. A margem financeira líquida comercial aumentou 7% em termos trimestrais, para cerca de EUR 1,8 mil milhões, enquanto o banco elevou a sua perspetiva anual para esta métrica para mais de EUR 6,9 mil milhões. O mercado reagiu de forma moderadamente positiva, com as ações a subirem cerca de 1%, uma vez que os investidores acolheram bem a forte margem financeira líquida, embora tenham descontado em parte a natureza pontual de parte do lucro. O ABN AMRO é um dos maiores bancos dos Países Baixos, operando na banca de retalho, banca empresarial, banca privada e corporate finance.

Poste Italiane

A Poste Italiane deverá aprovar hoje o seu relatório relativo aos primeiros nove meses de 2026, mas a apresentação oficial dos resultados do terceiro trimestre e dos nove meses está marcada para 12 de novembro, o que significa que, no momento da redação deste artigo, o conjunto completo de novos números ainda não estava publicamente disponível. O consenso antes da divulgação apontava para uma receita de cerca de EUR 3,32 mil milhões, um EBIT ajustado de EUR 866 milhões e um lucro líquido do terceiro trimestre de cerca de EUR 635 milhões. As ações têm estado hoje praticamente estáveis, oscilando entre um ligeiro ganho e cerca de -0,5%, pelo que ainda é cedo para falar de uma reação fiável aos próprios resultados. A Poste Italiane é um grupo italiano de serviços postais e financeiros que combina a entrega de correio e encomendas com serviços bancários, de pagamentos, seguros e gestão de poupança.

Swiss Life

A Swiss Life aumentou os prémios em 8% em moedas locais, para CHF 17,4 mil milhões, nos primeiros nove meses de 2026, enquanto as receitas de comissões também subiram 8%, para CHF 2,04 mil milhões. Os novos ativos líquidos na gestão de ativos de terceiros ascenderam a CHF 8,5 mil milhões, enquanto o rendimento direto de investimentos caiu para CHF 2,96 mil milhões, face a CHF 3,13 mil milhões, e o rácio SST desceu para cerca de 205%. As ações caíram cerca de 2/2,5%, o que sugere que o forte crescimento dos prémios e das comissões não foi suficiente para compensar o rendimento de investimentos mais fraco e as expectativas elevadas após a anterior valorização da ação. A Swiss Life é um grupo segurador suíço especializado em seguros de vida, produtos de pensões, gestão de património e gestão de ativos.

Brenntag

A Brenntag aumentou as vendas do terceiro trimestre para EUR 4,3 mil milhões, o lucro bruto operacional para EUR 1,064 mil milhões e o EBITDA operacional para EUR 385 milhões, um aumento homólogo de cerca de 14,5% numa base comparável. Ainda assim, o EBITDA ficou cerca de 1% abaixo do consenso da Visible Alpha, enquanto as duas principais divisões ficaram ligeiramente abaixo das expectativas, embora a empresa espere agora que o EBITDA anual se situe perto do limite superior do intervalo de EUR 1,35/1,45 mil milhões. A reação do mercado foi limitada, com as ações a negociarem ligeiramente acima, uma vez que a melhoria das perspetivas compensou uma modesta desilusão nos resultados. A Brenntag é uma distribuidora global de produtos químicos e ingredientes especiais, que liga produtores a clientes nos mercados industrial, farmacêutico, alimentar e noutros setores finais.

Voestalpine

A Voestalpine manteve a receita do primeiro semestre do ano fiscal de 2026/27 praticamente estável, em cerca de EUR 7,7 mil milhões, enquanto o EBITDA subiu 17%, para EUR 846 milhões, o EBIT aumentou 36%, para EUR 470 milhões, e o lucro líquido avançou cerca de 46%, para EUR 290 milhões. No entanto, cerca de EUR 100 milhões da melhoria resultaram de efeitos pontuais, enquanto a empresa reduziu o limite superior das suas perspetivas de EBITDA anual de EUR 1,85 mil milhões para EUR 1,70 mil milhões, devido a custos de energia e logística mais elevados e a um ambiente de projetos mais fraco. As ações caíram cerca de 3,2%, uma vez que o mercado se concentrou sobretudo na perspetiva mais baixa, em vez da melhoria histórica dos resultados. A voestalpine é um grupo industrial austríaco que produz aço de alta qualidade e componentes para os setores automóvel, ferroviário, aeroespacial, energético e de maquinaria.

Snam

A Snam aumentou a receita dos nove meses em 10,8%, para cerca de EUR 3,04 mil milhões, o EBITDA em 10,6%, para cerca de EUR 2,4 mil milhões, e o lucro líquido em 4%, para EUR 1,11 mil milhões. Os investimentos subiram de EUR 1,76 mil milhões para EUR 2,31 mil milhões, enquanto a empresa manteve os seus objetivos para o ano completo e aumentou o dividendo intercalar em 4%, para EUR 0,1257 por ação. A reação do mercado foi globalmente neutra, com as ações a negociarem cerca de 0,2/0,3% abaixo do fecho anterior, sugerindo que o relatório sólido já era, em grande medida, esperado. A Snam é uma das maiores operadoras de infraestrutura de gás da Europa, gerindo redes de transporte, instalações de armazenamento de gás e terminais de GNL.

Technoprobe

A Technoprobe deverá rever hoje formalmente a receita, o EBITDA e a sua posição financeira relativos aos nove meses de 2026, mas, no momento da redação deste artigo, o comunicado completo de resultados ainda não tinha sido tornado público. O sentimento do mercado em relação à empresa mantém-se muito forte após um primeiro semestre fenomenal, em que a receita subiu 42%, para EUR 464 milhões, e o EBITDA aumentou 94%, para EUR 206 milhões, impulsionado sobretudo pela procura ligada à IA e aos testes de semicondutores. As ações sobem hoje mais de 6%, embora o movimento ainda não deva ser atribuído apenas aos resultados de hoje, uma vez que as expectativas em torno da inclusão no FTSE MIB e a forte procura por parte da TSMC também estão a dar suporte. A Technoprobe produz cartões de teste avançados (probe cards) utilizados para testar circuitos integrados durante o fabrico de semicondutores, em particular em aplicações de computação de alto desempenho e de IA.

De'Longhi

A De'Longhi aumentou a receita do terceiro trimestre em 7,7%, para EUR 944,9 milhões, o EBITDA ajustado em 15%, para EUR 171,6 milhões, e o lucro líquido em 19%, para EUR 84,5 milhões. Nos primeiros nove meses, as vendas subiram 6,5%, para EUR 2,62 mil milhões, e o EBITDA aumentou 17%, para EUR 455 milhões, enquanto a empresa elevou as suas perspetivas de EBITDA ajustado para o ano completo para EUR 685/705 milhões, principalmente graças ao desempenho muito forte do segmento de máquinas de café profissionais. As ações ganharam cerca de 3%, uma vez que tanto a melhoria das margens como a perspetiva mais elevada foram bem recebidas pelos investidores. A De'Longhi é uma fabricante italiana de eletrodomésticos, conhecida sobretudo pelas máquinas de café, eletrodomésticos de cozinha e sistemas profissionais de café.

Vestas Wind Systems

A Vestas aumentou a receita do terceiro trimestre em 6% homólogo, para EUR 5,68 mil milhões, enquanto o EBIT antes de itens especiais se situou em EUR 483 milhões, com uma margem de 8,5%, face a 7,8% no ano anterior; o EPS subiu 21%, para um recorde de EUR 1,14. O problema foi que tanto a receita como o EBIT ficaram abaixo das expectativas, enquanto as encomendas de turbinas caíram 27% em termos homólogos, para 3,4 GW, juntamente com uma redução das perspetivas para o ano completo. As ações caíram inicialmente até cerca de 9%, antes de limitarem as perdas a cerca de 4%, uma vez que o mercado se concentrou no ritmo mais fraco da carteira de encomendas e nos custos relacionados com o problema das pás no projeto He Dreiht. A Vestas é uma das maiores fabricantes mundiais de turbinas eólicas e uma importante fornecedora de soluções de manutenção para parques eólicos onshore e offshore.

Vestas Wind Systems (D1)