Abertura da sessão americana: Preparações para a megafusão da Tesla com a SpaceX. O impasse diplomático com o Irão arrefece o entusiasmo de Wall Street

• Os futuros do US500 e do US100 encontram-se ligeiramente em baixa (-0,20% e -0,18%, respetivamente) durante a abertura do mercado à vista, testando resistências técnicas importantes, depois de os diplomatas do mercado terem atenuado as esperanças de um acordo imediato entre Washington e Teerão.
• A Tesla (TSLA.US) valoriza 2,31%, e as ações da SpaceX registam uma subida superior a 8% nas negociações pré-mercado, após Elon Musk ter confirmado a criação de comissões especiais para avaliar uma fusão sem precedentes entre as duas gigantes, estimada em 3,5 biliões de dólares.
• A Super Micro Computer (SMCI.US) registou um salto superior a 12%, impulsionada por receitas preliminares impressionantes, alimentadas pela procura de infraestruturas de IA, enquanto a Netflix (NFLX.US) caiu quase 5% na sequência de uma previsão de receitas dececionante para o 4.º trimestre.

A abertura desta quarta-feira no pregão de Nova Iorque decorre num ambiente de expectativa e de um ligeiro arrefecimento do entusiasmo de ontem. Os mercados tentaram prolongar a recuperação impulsionada por notícias de uma proposta de compromisso entre o Catar e o Paquistão relativamente a um acordo entre os EUA e o Irão, mas as desmentidas por parte de diplomatas diretamente envolvidos travaram a onda de compras agressivas.

Um tom de redução moderada do risco (risk-off) domina o pregão antes da divulgação dos resultados financeiros das principais empresas de tecnologia, agendada para esta noite, forçando uma rotação setorial em direção a setores defensivos e empresas com fluxos de caixa confirmados. Um fator adicional que está a enfraquecer o sentimento continua a ser os rendimentos da dívida dos EUA, que se mantêm em níveis elevados, na expectativa dos dados do PMI de sexta-feira.

Os investidores mostram-se relutantes em assumir riscos excessivos antes dos relatórios financeiros da Tesla e da Meta, que irão revelar se os enormes investimentos em infraestruturas tecnológicas estão a gerar retornos tangíveis.

Impasse diplomático no Médio Oriente e rotação à sombra das grandes empresas tecnológicas

Os sinais geopolíticos contraditórios provenientes do Médio Oriente tornaram-se o principal fator impulsionador das oscilações de confiança no mercado em geral. Na sequência das notícias otimistas divulgadas ontem pela Al-Arabiya relativamente a um potencial avanço nas relações entre Washington e Teerão, na véspera das próximas eleições intercalares, os mercados acionistas começaram a antecipar um cenário de desaceleração que atenuaria a trajetória da inflação e daria à Reserva Federal margem para uma postura monetária mais flexível. No entanto, estas esperanças foram parcialmente dissipadas por diplomatas diretamente envolvidos nas negociações, que salientaram que um acordo final continua a estar longe.

Paradoxalmente, apesar das notícias de incidentes militares e da colocação de minas nas rotas do Estreito de Ormuz pela Guarda Revolucionária Iraniana, as matérias-primas energéticas registaram uma forte onda de vendas. O petróleo Brent caiu quase 3,9% e o gás natural dos EUA ampliou a sua queda semanal para mais de 13%, impulsionado pelas condições meteorológicas. No mercado obrigacionista, as taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos estabilizaram em cerca de 5,13%, com as taxas a 2 anos a situarem-se nos 4,80%, enquanto a taxa efetiva dos fundos federais se manteve nos 3,88%. Neste contexto, os índices de Wall Street estão a entrar numa fase de espera:

• US500: a negociar em torno dos 7 769 pontos (-0,20%); o índice está a consolidar-se ligeiramente abaixo de uma resistência técnica chave, com a cautela dos investidores a ser contrabalançada por aberturas fortes de determinadas ações do setor dos semicondutores.
• US100: em torno de 29 841 pontos (-0,18%); o setor tecnológico oscila entre a euforia em torno dos resultados preliminares da SMCI e da SpaceX e a onda de vendas na Netflix, a par da cautela antes do relatório da Meta Platforms, a ser divulgado esta noite.
• US30: em torno dos 52 728 pontos (-0,20%); as blue chips tradicionais cedem parte dos ganhos de ontem, sob pressão das quedas nos setores industrial e automóvel.
• US2000: a negociar perto dos 2 802 pontos (+0,34%); as pequenas capitalizações demonstram hoje uma força relativa, valorizando-se devido ao posicionamento local para um financiamento mais barato, na eventualidade de uma diminuição da pressão sobre os preços das matérias-primas.

A Netflix é uma das ações com pior desempenho na abertura desta quarta-feira. A SMCI e a Dell estão a registar fortes subidas.

S&P 500 (US500)

No gráfico diário do contrato US500, observamos uma estabilização perto dos máximos históricos recentes. As cotações situam-se ligeiramente acima da média móvel simples de 50 períodos (SMA 50: 7 738,3 pontos) e ligeiramente abaixo da média de 25 períodos (SMA 25: 7 785,4 pontos), confirmando uma consolidação no âmbito de uma tendência de curto prazo. Os indicadores técnicos sugerem um sentimento neutro: o indicador RSI (14) situa-se em torno dos 50,8 pontos, enquanto o MACD permanece numa ligeira correção descendente, sinalizando que se aguarda um movimento direcional decisivo.

A análise técnica aponta dois cenários claros para as próximas sessões:

1. Cenário de baixa (cenário base a curto prazo): A rejeição da resistência local entre os 7 775 e os 7 805 pontos e um regresso abaixo da média móvel de 50 períodos (7 738,3 pontos) abrirão caminho para uma correção mais profunda em direção aos níveis de suporte visíveis no gráfico: a zona dos 7 654,5 pontos e um mínimo chave nos 7 503,5 pontos.

2. Cenário de alta: Uma quebra sustentada e um fecho diário acima da resistência nos 7 805,5 pontos abrirão caminho para novos máximos históricos e para a continuação da tendência de alta em direção a níveis de resistência mais elevados.

Notícias empresariais

• Megafusão no império de Musk: Tesla (TSLA.US) e SpaceX (SPCX.US): As ações da Tesla subiram 2,31% (cerca de 382 dólares), enquanto as ações da SpaceX, anteriormente de capital privado, registaram uma subida superior a 8% nas negociações pré-mercado. Esta medida surgiu depois de Elon Musk ter confirmado a formação de comissões independentes para explorar uma fusão entre ambas as entidades, com uma valorização combinada de 3,5 biliões de dólares. Os mercados também receberam com entusiasmo os resultados do terceiro trimestre da SpaceX, nos quais a empresa registou um lucro operacional surpreendente, impulsionado pela expansão dos serviços de IA. No entanto, a valorização da Tesla continua a ser exigente (rácio P/E de 387,95, com um preço-alvo consensual de 422,40 dólares). A Tesla divulgará os seus resultados após o fecho do mercado de hoje.
• Boom de infraestruturas em servidores: Super Micro Computer (SMCI.US) e Nvidia (NVDA.US): As ações da Super Micro Computer registam um salto de 12,20% após a divulgação de receitas preliminares do primeiro trimestre fiscal que superaram confortavelmente as expectativas do mercado, devido à procura insaciável por clusters de computação de IA. Entretanto, a Nvidia valoriza 1,63% (cerca de 220 dólares; o RSI, num nível moderado de 40,89, aponta para margem de subida), apoiada pela apresentação de Jensen Huang em Berlim, na qual revelou racks de servidores prontos para envio para a arquitetura Vera Rubin e uma aliança com a Amkor na Coreia do Sul.
• AMD (AMD.US): As ações do fabricante de semicondutores avançam 2,54% (cerca de 548 dólares), recuperando-se de uma consolidação anterior. A procura regressou graças ao otimismo suscitado pela SMCI e aos relatos de um aumento acentuado da procura por memória HBM.
• Netflix (NFLX.US): As ações da gigante do streaming caíram quase 5% (para cerca de 65 dólares). Os investidores penalizaram a empresa devido às previsões de receitas dececionantes para o 4.º trimestre, alimentando preocupações de que os atuais motores de crescimento do número de assinantes estejam a esgotar-se. Apesar da queda, os preços-alvo consensuais dos analistas permanecem elevados, perto dos 115,56 dólares, vislumbrando uma oportunidade de entrada com um rácio P/E de 19,37 e um RSI próximo dos 40 pontos.
• Fraqueza no setor das telecomunicações: AT&T (T.US): As ações da empresa caíram 5,30% em resposta a um relatório trimestral em que o número de novos assinantes de telemóvel pós-pago ficou aquém das estimativas de Wall Street. Um fator adicional de pressão é o risco crescente de compressão das margens decorrente da potencial entrada da Starlink Mobile no mercado de telecomunicações móveis.
• Pressão no setor da saúde: Abbott Laboratories (ABT.US) e Intuitive Surgical (ISRG.US): A Abbott perde 3,80% após reduzir o limite superior das suas previsões de resultados para o ano inteiro e anunciar planos para separar o seu segmento de nutrição, transformando-o numa empresa cotada independente. Simultaneamente, a Intuitive Surgical desce 6,70% após divulgar dados que apontam para um abrandamento no crescimento dos procedimentos robóticos da Vinci nos hospitais dos EUA.
• Avanço em ensaios clínicos: Roivant Sciences (ROIV.US): As ações da empresa de biotecnologia disparam 8,80% após a confirmação de que o seu fármaco experimental, o brepocitinib, atingiu os parâmetros de avaliação primários em ambos os estudos-chave de Fase III (CLARITY-1 e CLARITY-2) em doentes com uveíte não infecciosa.
• Setor automóvel sob pressão: General Motors (GM.US): As ações da fabricante automóvel de Detroit caem 0,70% após o sino de abertura (tendo perdido até 7% durante o dia no S&P 500), em linha com as preocupações mais generalizadas relativas às margens das fabricantes automóveis tradicionais, num contexto de guerras de preços e incerteza quanto aos subsídios governamentais.

Sentimento dos investidores particulares

• Efervescência em torno da fusão entre a Tesla e a SpaceX: As comunidades nos fóruns r/wallstreetbets e r/stocks estão inteiramente focadas na combinação dos ativos de Elon Musk. Os investidores particulares consideram-na, na sua maioria, como o «negócio do século», embora vozes de alerta apontem para a diluição dos acionistas e para o envolvimento da Tesla em programas espaciais de elevado consumo de capital.
• Dura realidade para a Netflix: Os detentores de posições longas nas ações da NFLX enfrentam perdas acentuadas após a divulgação dos resultados. Os fóruns estão dominados pela desilusão face ao abrandamento do dinamismo dos negócios, e os memes sobre «apanhar uma faca em queda» dominam os tópicos de discussão diários.
• Receios de uma bolha de investimento em IA vs. entusiasmo com os números da Anthropic: A divulgação dos planos de despesas de computação da Anthropic (até 750 mil milhões de dólares) desencadeou um debate aceso sobre a sustentabilidade da recuperação do setor tecnológico. Os investidores particulares destacam a enorme queima de caixa por parte das startups de IA, em contraste com a euforia de curto prazo impulsionada pelo relatório excecional da SMCI.
• Compras agressivas em ETFs alavancados: As plataformas sociais revelam um regresso à alavancagem extrema nos fundos tecnológicos (incluindo o SOXL), indicando que os investidores particulares continuam a comprar agressivamente em cada correção local no segmento dos fabricantes de chips.

Calendário Económico

• Hoje, após o fecho do mercado: Resultados trimestrais dos gigantes tecnológicos, Meta Platforms (META.US) e Tesla (TSLA.US) (a atenção do mercado centrar-se-á nos gastos de capital em IA e nos detalhes da fusão com a SpaceX).
• Hoje, após o fecho do mercado: Relatórios financeiros da Texas Instruments (TXN.US) e da IBM (IBM.US), cruciais para avaliar a saúde da indústria de semicondutores e as despesas corporativas em TI.
• Sexta-feira, 23 de outubro: Dados preliminares do PMI de produção e serviços dos EUA (a principal divulgação macroeconómica da semana para avaliar o risco de abrandamento económico).