Destaque nas matérias-primas: Prata, AUDUSD, Petróleo, Gás Natural

Prata:

• A prata está a ser negociada dentro de uma zona de consolidação entre US $ 22,00-22,80 e US $ 25,5 por onça e atualmente apresenta um desempenho ligeiramente melhor do que o ouro, e que permanece no canal de tendência de baixa
• As medidas da Fed e o comportamento do dólar são cruciais nas perspectivas em torno da evolução da prata. 
• A sazonalidade está do lado dos metais preciosos. A prata deve subir pelo menos até a 3ª semana de janeiro. O seu desempenho deverá melhorar na última semana de dezembro.
• O último trimestre deste ano em termos de procura de ETFs será estável, mas definitivamente melhor do que o mesmo trimestre do ano passado.
• O posicionamento especulativo também está estável, a prata definitivamente não está sobrecomprada.
• Os metais industriais estão a  aumentar, o que pode sinalizar ainda mais uma queda na proporção ouro / prata. Atualmente, a relação ainda está abaixo da média de longo prazo

EURUSD continuará a ser um indicador importante para a prata. Fonte: xStation5

A procura de ETFs neste trimestre será muito baixa, mas ainda melhor do que no último trimestre do ano passado, quando os fundos estavam a registar perdas na prata. Fonte: Bloomberg

O Ratio ouro - prata está acima da sua média de longo prazo. O aumento do preço dos metais industriais pode dar um sinal para a prata, que pode ter mais espaço para crescimento no próximo ano. Fonte: Bloomberg

AUDUSD

• O dólar australiano em relação ao dólar americano permanece relativamente forte, mas esses níveis ainda são baixos quando se observa para o comportamento do Aussie durante a crise financeira anterior
• Se o boom de metais industriais continuar, AUDUSD pode retornar ao nível 0,80, ou seja, os últimos máximos  de 2017/2018
• Os preços do ferro estão a níveis mais altos desde o início da década. A China não gosta destes níveis de preços tão altos.
• De acordo com a China, esses níveis elevados dos preços são influenciados por fatores fundamentais. Os inventários de ferro da China não são tão baixos quanto, por exemplo, os inventários de cobre. Porém, a produção de aço segue a um ritmo fortemente, em conjunto com a produção de outros metais refinados, como alumínio e também cobre
• Os inventários de ferro atingiram recentemente os seus níveis mais altos desde meados de 2019. Por outro lado, em meados deste ano, os inventários estavam no menor nível desde 2016
• As previsões indicam que a China pode esperar um crescimento do PIB de até 9% no próximo ano, o que apoiará não apenas as matérias-primas, mas também economias baseadas em recursos, como a Austrália
• No entanto, os fatores de alerta para o Aussie são o RBA, que oferece oportunidades para um maior relaxamento das politícias monetárias e relações fracas entre a Austrália e a China não ajudam. Mesmo assim, a China não impôs novas taxas sobre o ferro

O preço do ferro está no seu nível mais alto desde 2011. Fonte: Bloomberg

Os inventários de ferro ainda não estão num nível muito baixo, embora tenham atingido níveis mínimos de vários anos este ano. A China não pode deixar de comprar esta matéria-prima à  Austrália. Fonte: Bloomberg

Como mostra a história, o Aussie pode continuar a subir. Fonte: xStation5

Petróleo:

• Novas medidas de confinamento em determinadas economias podem afetar negativamente o petróleo no curto-prazo
• Se o compromisso por todos os membros da OPEC for mantido, com base nos cálculos da Bloomberg, as diminuições nos inventários de petróleo bruto serão possíveis (embora muito menores do que seria se todo o corte de produção fosse mantido em 7,7 milhões de barris por dia)
• Brent agora está a tentar superar a barreira junto dos nívies de fibonnaci nos 61,8 de todo o movimento descendente que começou no final de 2019/2020. Outra zona de forte resistência está localizada abaixo de US $ 60 por barril, pouco antes da retração de 78,6
• O rompimento da atual tendência de alta pode resultar numa onda de baixa mais forte, mas a melhora da situação global no próximo ano deve levar à continuidade da tendência de alta

A Bloomberg espera que os inventários continuem a diminuir no primeiro trimestre do próximo ano. Fonte: Bloomberg

Neste momento, o preço está a teentar quebrar acima da retração de fibonacci junto dos níveis 61,8 . As restrições que estão a ser impostas podem influenciar negativamente os níveis da procura no curto-prazo. A possível correção, entretanto, não deverá ser grande e deverá atingir apenas o limite inferior do grande canal de crescimento. Fonte: xStation5

Gás Natural:

• O preço tem vindo a consolidar após a recuperação recente, que levou o preço para cerca de 2,65 por contrato
• As projeções nos EUA são bastante mistas, apontando para temperaturas mais baixas agora e mais altas nas próximas semanas, o que deve apoiar a ideia de retração sazonal dos preços
• Os próximos 3 contratos não diferem muito a nível do preço, a curva acabou por ficar achatada antes do esperado, o que é ilustrado pela procura reduzida por gás no momento
• Por outro lado, os preços do GNL estão claramente a aumentar

O preço do gás está a ser negociado numa zona importante. Se a zona de resistência junto dos 2.65, que coincide com a retração dos níveis de fibonnaci de 38.2 e a da zona da neckline do padrão gráfico (head and shoulders) não for quebrada, então a sazonalidade pode continuar. Fonte: xStation5

Henrique Tomé, Analista XTB