Destaques da manhã (10.11.26)

• Wall Street registou a sua melhor sessão desde abril (o S&P 500 à vista subiu 2,3% e o Nasdaq 100, 3,4%), impulsionada pelo regresso dos compradores ao setor dos semicondutores (+6,9%) e por uma forte onda de vendas no mercado do petróleo.
• Os preços do petróleo desceram acentuadamente (o Brent registou ontem uma queda de 5,85%, para cerca de 92,5 USD/b, e o WTI de 4,38%, para 86,8 USD/b), na sequência da declaração de Donald Trump de que os ataques ao Irão são «altamente improváveis», a par de notícias sobre um potencial acordo nuclear e o desbloqueio do Estreito de Ormuz.
• Por outro lado, algumas fontes no Irão indicam que não estão a decorrer quaisquer negociações.
• As exportações chinesas em outubro registaram um aumento de 35,2% em termos homólogos, em dólares, devido à procura incessante de hardware de IA, permitindo que o excedente comercial anual da China ultrapassasse os mil mil milhões de dólares um mês mais cedo do que no ano passado.

🇺🇸 Wall Street: Como terminou a sessão?

• A sessão de segunda-feira trouxe uma recuperação massiva após quedas iniciais: o S&P 500 valorizou 2,3%, o Nasdaq subiu 2,7% (o Nasdaq 100 subiu 3,4%) e o Dow Jones ganhou mais de 400 pontos; o principal fator impulsionador foi a procura de oportunidades de compra em ações do setor dos semicondutores e a queda dos preços da energia, reduzindo a pressão inflacionária.
• As cotações atuais dos futuros na plataforma XTB indicam uma acalmia no sentimento do mercado: o US500 está em alta de 0,14%, em torno dos 7 591 pontos, o US100 regista uma ligeira correção em baixa de 0,16%, situando-se em cerca de 28 027 pontos, o US30 sobe 0,34%, para cerca de 52 692 pontos, e as ações de pequena capitalização do Russell 2000 (US2000) registam uma valorização de 0,25%, oscilando perto dos 2 854 pontos.
• O índice de medo do mercado, o VIX, caiu ontem 1,85%, para 19,66 pontos (uma descida de quase 17% em relação à semana anterior), sinalizando um regresso do capital aos ativos de risco.

🌏 Ásia

• Os mercados bolsistas da região Ásia-Pacífico continuaram a sua recuperação técnica: O KOSPI da Coreia do Sul subiu até 3,7% durante a sessão, aproximando-se dos 5 200 pontos (a Samsung Electronics registou um ganho superior a 4% e a SK Hynix quase 6%), enquanto o Nikkei 225 do Japão subiu até 2,4%, aproximando-se da marca dos 61 000 pontos, impulsionado pela SoftBank, pela Tokyo Electron e pela Kioxia.
• Perto do final da sessão, o ímpeto arrefeceu ligeiramente: os futuros do Nikkei 225 (JP225) registam uma descida de 0,29% esta manhã, situando-se perto dos 60 772 pontos, o Hang Seng (HK.cash) registava uma subida de 0,25%, situando-se em cerca de 24 568 pontos, o ASX 200 australiano (AU200.cash) subia 0,25%, para cerca de 9 132 pontos, e o China A50 chinês (CH50cash) registava uma descida de 0,98%, para 12 884 pontos.
• Por trás deste impulso positivo esteve uma recuperação após a onda de vendas no setor da inteligência artificial (o mercado interpretou a queda de sexta-feira como um ajustamento de posições, em vez de um rebentamento da bolha) e um alívio no mercado do petróleo; no entanto, surgiu resistência a novos ganhos na China continental, num contexto de crescentes preocupações com novos atritos comerciais com os EUA.

🇪🇺 Europa antes da abertura

• As cotações matinais dos futuros dos índices europeus indicam um início positivo das negociações: o DAX (DE40) subiu 0,28%, situando-se perto dos 26 589 pontos, o Euro Stoxx 50 (EU50) registou um ganho de 0,27%, para 6 353 pontos, e o FTSE 100 do Reino Unido (UK100) registou um ganho de 0,17%, situando-se em cerca de 10 864 pontos.
• O CAC 40 francês (FRA40) está a recuperar os ganhos registados ontem à tarde em Wall Street, subindo 1,98% para cerca de 8 280 pontos.
• O índice de volatilidade europeu VSTOXX desceu 14,56% para 18,48 pontos, refletindo uma diminuição significativa dos receios quanto a uma escalada do conflito no Médio Oriente.

💱 Moedas e Matérias-primas

• Petróleo bruto: Na sequência da queda de ontem, as cotações estão a estabilizar-se em níveis mais baixos – o petróleo Brent (OIL) está a ser negociado em torno dos 91,79 USD/b (-0,41% esta manhã, -6,1% em relação à semana anterior), enquanto o WTI (OIL.WTI) oscila em torno dos 86,08 USD/b (-0,31% esta manhã, -4,7% em relação à semana anterior).
• A onda de vendas constitui uma reação direta ao tom mais conciliador dos EUA em relação ao Irão e às especulações em torno do desbloqueio do Estreito de Ormuz.
• Ao mesmo tempo, porém, algumas fontes no Irão indicam que não estão a decorrer quaisquer negociações neste momento.
• Metais preciosos: O ouro (GOLD) regista uma ligeira correção em baixa de 0,45%, para perto dos 4 120,66 USD por onça, enquanto a prata (SILVER) recua 0,32%, para cerca de 53,18 USD por onça, devido à saída de capitais para ativos de maior risco na sequência da redução das tensões geopolíticas.
• Moedas: O mercado cambial aguarda, em intervalos estreitos, o relatório do IPC dos EUA – o EURUSD regista uma subida marginal de 0,03%, para 1,1222; o GBPUSD valoriza-se 0,07%, para 1,3445; e o USDJPY sobe 0,11%, para cerca de 158,05 (o iene continua sob pressão devido aos dados fracos relativos ao consumo das famílias no Japão). O zloty polaco mantém-se estável – o USDPLN está a ser negociado perto de 3,9064 (-0,01%).

📊 Macroeconomia: Que dados ficámos a saber?

• China – Balança Comercial de outubro: as exportações denominadas em dólares registaram um aumento de 35,2% em termos homólogos, contra os 33,5% esperados, impulsionadas pela procura de hardware de IA; as importações aumentaram 41,6% em termos homólogos. O excedente comercial mensal situou-se nos 105,28 mil milhões de USD (consenso: 126,5 mil milhões de USD; em yuan: 712,78 mil milhões de CNY contra uma previsão de 855 mil milhões de CNY). O excedente total desde o início do ano ultrapassou a marca recorde de um bilião de dólares.
• Japão – Despesas das famílias em setembro: Grande desilusão com um valor de -6,8% em termos homólogos (consenso: -3,1%, valor anterior: -3,1%) e -2,8% em termos mensais (previsão: +0,3%), marcando o 10.º mês consecutivo de queda e confirmando uma grave fraqueza nas despesas de consumo japonesas.
• Austrália – Confiança dos Consumidores e das Empresas: O índice de confiança dos consumidores do Westpac para novembro caiu 2,7% em relação ao mês anterior, para 78,2 pontos (o valor mais baixo dos últimos quatro anos), na sequência dos aumentos das taxas de juro pelo RBA para 4,85%. Entretanto, o índice de condições empresariais do NAB desceu em outubro para -2 pontos (o valor mais baixo desde 2020), e a confiança das empresas enfraqueceu para -15 pontos.
• Reino Unido – Vendas a retalho da BRC em outubro: As vendas em lojas comparáveis cresceram 1,1% em termos homólogos (previsão: 1,2%), enquanto as vendas totais aumentaram 1,5% em termos homólogos (o valor mais elevado desde junho).

🔑 Informações-chave da noite passada

• Aproximação entre Washington e Teerão: Donald Trump anunciou no Truth Social que, após conversar com o primeiro-ministro do Catar, considera «altamente improváveis» ataques militares contra o Irão e que os aliados do Golfo preferem o status quo. Relatos da Al Arabiya apontam para um esboço de acordo que prevê o desbloqueio do Estreito de Ormuz em troca de permitir o enriquecimento de urânio iraniano até 3,67% e o desbloqueio de 6 a 9 mil milhões de dólares de ativos de Teerão que se encontravam congelados (apesar de as autoridades iranianas exigirem oficialmente o cumprimento incondicional das suas 7 condições).
• Tom mais agressivo no Resumo de Opiniões do Banco do Japão (BoJ): Alguns membros do conselho apelaram a subidas de taxas mais rápidas rumo a um nível de taxa neutra, que, segundo um responsável pela política monetária, se situa «significativamente acima de 1%». O mercado continua a prever com elevada probabilidade uma subida da taxa para 1,50% na reunião de dezembro.
• Setor da IA marcado pela oferta pública inicial (IPO) da Anthropic e pelas regulamentações: a Anthropic angariou 26 mil milhões de dólares junto de gigantes tecnológicos (incluindo a Google, a Nvidia, a Microsoft e a TSMC) através de uma colocação privada ao preço de IPO e revelou os seus modelos Mythos 5.2 e Fable 5.2, embora tenha tido de retirar parâmetros de cotação errados (70-80 dólares por ação) enviados aos banqueiros. Entretanto, o primeiro-ministro australiano anunciou a criação de uma nova entidade reguladora e a obrigatoriedade de comunicação de incidentes de segurança relacionados com a IA, na sequência de uma fuga de dados do Medicare.
• Investigação em torno do presidente da Nvidia: Donald Trump confirmou que falou com o CEO da Nvidia, Jensen Huang, acrescentando que o FBI está a investigar potenciais fugas de informação e ligações a um suspeito de espionagem chinesa, enquanto o líder democrata na Câmara dos Representantes, Jeffries, apelou a um maior endurecimento das sanções relativas aos chips.

📅 O que nos espera hoje?

• 09:30 | Reino Unido – Discurso de Sarah Breeden, do Banco de Inglaterra (BoE).
• 10:00 | EUA – Discurso de Christopher Waller, da Reserva Federal (crucial para as expectativas antes da reunião de dezembro).
• 12:00 | EUA – Índice de Otimismo das Pequenas Empresas da NFIB para outubro (consenso: 98,0 pontos contra 97,9 pontos anteriormente).
• 14:15 | EUA – Relatório semanal de emprego da ADP (valor anterior: 16,8 mil).
• 14:30 | EUA – Relatório de inflação do IPC para outubro: o consenso aponta para um crescimento do índice geral de 0,3% m/m (valor anterior: 0,6%) e do IPC subjacente de 0,2% m/m (valor anterior: 0,3%). Devido ao encerramento do governo no ano passado, o BLS não publicará os valores anuais oficiais (a/a).
• 16:50 – 21:30 | EUA – Discursos de outros membros do FOMC: Logan (16:50), Schmid (19:30) e Bowman (21:30).
• 19:30 | Canadá – Resumo das deliberações do Banco do Canadá (BOC).

🔎 Sugestão de acompanhamento

• Petróleo Brent (OIL) — uma forte correção de mais de 6% em relação à semana anterior levou as cotações a um território de sobrevenda nos indicadores de curto prazo (RSI em 34,5, Z-score de 1 ano Z1R +0,31, Z5L +0,61 no 75.º percentil de 5 anos), enquanto o mercado se encontra abalado por notícias contraditórias sobre uma trégua com o Irão e incidentes no Mar Negro e no Estreito de Ormuz.
• DAX 40 (DE40) — o índice encontra-se numa zona extrema de sobrecompra plurianual (percentil de 5 anos em 99,8%, Z-score de 5 anos Z5L +1,74, e o Z1R a atingir +1,86 com o RSI em 59,7), o que, após um ganho semanal de 3,25%, cria um risco elevado de realização de lucros caso se registe um valor mais elevado da inflação nos EUA.
• Iene japonês (USDJPY) — a taxa oscila em torno de 158,00, entrando numa zona de extrema fraqueza do iene (escore Z de 5 anos Z5L +1,99, percentil de 5 anos de 97,0%, Z1R de +1,01), onde as atas «hawkish» do Banco do Japão (BoJ) contrastam com uma queda drástica nas despesas das famílias japonesas (-6,8% em termos homólogos) e com a antecipação do IPC dos EUA.
• NASDAQ 100 (US100) — o principal beneficiário da recuperação de ontem (+3,4% na segunda-feira), cuja valorização arrefeceu nas últimas semanas (RSI em 41,1, o Z-score de 1 ano, Z1R, situa-se em apenas +0,16, e o Z5L caiu 0,56 em relação ao mês anterior, para +1,55); o contrato estará sob a influência direta dos dados de inflação do IPC de hoje, bem como das notícias relacionadas com a Nvidia e a estreia da Anthropic.