- O conselho de administração da Nvidia prepara-se para destituir Jensen Huang do cargo de CEO.
- O par EUR/USD caiu abaixo de 1,11, atingindo o seu nível mais baixo desde maio de 2025.
- Os mercados financeiros descontam totalmente uma subida das taxas de juro pela Fed em dezembro.
- O ouro negoceia abaixo de 4 000 USD por onça devido à força do dólar e expectativas de taxas mais altas.
- O conselho de administração da Nvidia prepara-se para destituir Jensen Huang do cargo de CEO.
- O par EUR/USD caiu abaixo de 1,11, atingindo o seu nível mais baixo desde maio de 2025.
- Os mercados financeiros descontam totalmente uma subida das taxas de juro pela Fed em dezembro.
- O ouro negoceia abaixo de 4 000 USD por onça devido à força do dólar e expectativas de taxas mais altas.
O sentimento do mercado é fortemente negativo esta manhã. Nas negociações pré-mercado, o Nasdaq 100 regista uma queda de cerca de 1%, enquanto o S&P 500 caiu 0,5%. Os índices estão a ser arrastados para baixo principalmente por uma nova queda das ações da Nvidia (-7,5%), que representam mais de 10% do principal índice de referência do setor tecnológico (e cerca de 5% do S&P 500). A onda de vendas está a ser impulsionada por notícias de que o conselho de administração da empresa se prepara para destituir Jensen Huang do cargo de diretor executivo.
Gráfico 1: Painel de controlo da Nvidia (2021 - 2026)
Fonte: XTB Research, 12.11.2026
A incerteza em torno do mercado em alta impulsionado pela IA, no qual a Nvidia desempenha um papel importante, está a ser agravada pelas preocupações com regulamentações potencialmente mais rigorosas relativas à construção de centros de dados, após os Democratas terem assegurado o controlo de ambas as Câmaras do Congresso.
Para além dos desenvolvimentos relacionados com a IA, a força do dólar norte-americano está a chamar a atenção. O par EUR/USD rompeu para baixo do nível de 1,11 desde a meia-noite, atingindo o seu nível mais baixo desde maio de 2025.
Gráfico 2: EUR/USD (2024 - 2026)
Fonte: XTB Research, 12.11.2026
📈 Ações
Conforme referido anteriormente, o conselho de administração da Nvidia está a ponderar a destituição de Huang. Segundo consta, a empresa está a colaborar com uma empresa de recrutamento de executivos para identificar um sucessor e está a considerar a nomeação de um CEO interino enquanto decorre a procura de um substituto permanente.
A crise eclodiu no domingo, quando Huang admitiu ter tido um caso com Alice Huang, uma mulher suspeita de agir em nome dos serviços secretos chineses. Ontem, surgiram novas notícias sobre outro caso envolvendo o CEO, desta vez com Kimberly Powell, vice-presidente da área da Saúde na Nvidia.
A ação fechou ontem a 173,73 dólares e está atualmente a ser negociada com uma queda de aproximadamente 7,5% nas transações pré-mercado. Se as perdas pós-mercado persistirem, a capitalização bolsista da empresa cairá abaixo dos 4 biliões de dólares. A Bernstein rebaixou a sua recomendação de «outperform» para «market perform», a Baird reduziu a sua classificação para «neutra» e a Morgan Stanley retirou a ação da sua lista de principais escolhas.
Os concorrentes estão a tirar partido da crise. A AMD e a Broadcom registam subidas de 1 a 2% nas negociações após o fecho do mercado.
Gráfico 3: Painel de controlo da AMD (2021 - 2026)
Fonte: XTB Research, 12.11.2026
Esta agitação tem também repercussões políticas. A empresa poderá vir a ser alvo de investigações governamentais devido a suspeitas de espionagem, a par de inquéritos sobre a forma como os seus chips chegam à China através de Singapura.
Numa perspetiva mais ampla, o Nasdaq 100 encontra-se agora 9% abaixo do seu pico de outubro. O seu rácio P/E futuro desceu para cerca de 17x, situando-se abaixo do nível do S&P 500 (aproximadamente 18x).
A dimensão da onda de vendas nos mercados asiáticos mantém-se contida, embora esteja longe de ser insignificante. As quedas mais acentuadas foram registadas pelo Hang Seng (-1,2%), pelo Kospi (-0,6%) e pelo Nikkei 225 (-0,7%).
Gráfico 4: Nikkei 225 (2026)
Fonte: XTB Research, 12.11.2026
📈 Política monetária e dados macroeconómicos
As expectativas de subidas das taxas de juro por parte da Reserva Federal estão a aumentar. Os mercados estão, mais uma vez, a descontar plenamente uma subida das taxas em dezembro, sem excluir a possibilidade de um aumento de 50 pontos base (embora consideremos esta última hipótese altamente improvável). Recorde-se que os dados da inflação de outubro se revelaram significativamente superiores ao esperado, com o IPC global a registar um aumento de 0,4% em termos mensais, contra uma previsão de 0,3%, e o IPC subjacente a subir 0,3%, em comparação com os 0,2% previstos.
Gráfico 5: Dinâmica da inflação do IPC subjacente nos EUA (2024 - 2026)
Fonte: XTB Research, 12.11.2026
Christopher Waller manifestou o seu apoio a um aumento de 25 pontos base em dezembro, mas acrescentou que, com a inflação subjacente igual ou superior a 0,3%, se deveria considerar um aumento de 50 pontos base. O presidente da Fed de Chicago, Austan Goolsbee, descreveu os dados de outubro como «quase preocupantes».
Gráfico 6: Trajetória das taxas implícita no mercado nos EUA (2026 - 2027)
Fonte: XTB Research, 12.11.2026
No que diz respeito aos dados, já foram publicados os números relativos ao crescimento do PIB do Reino Unido no terceiro trimestre. Os dados corresponderam, em linhas gerais, às expectativas, revelando uma expansão impressionante de 0,7% em relação ao trimestre anterior. Olhando para o futuro, a divulgação dos pedidos semanais de subsídio de desemprego nos EUA está prevista para as 13h30; no entanto, é provável que o seu impacto seja moderado, na sequência da divulgação dos dados do NFP da semana passada.
Gráfico 7: NFP e taxa de desemprego nos EUA (2024 - 2026)
Fonte: XTB Research, 12.11.2026
🛢️ Matérias-primas energéticas
O petróleo Brent, depois de ter descido para perto de um mínimo de dois meses (91,6 USD por barril), está a recuperar ligeiramente para os 93 USD. O WTI também está a subir para os 86,8 USD.
Gráfico 8: Petróleo bruto Brent e WTI (2026)
Fonte: XTB Research, 12.11.2026
🪙 Metais preciosos
O ouro regista uma queda pela terceira sessão consecutiva, sendo negociado em torno dos 3 960 USD por onça — abaixo da barreira psicológica chave dos 4 000 USD. O metal precioso encontra-se sob pressão devido ao fortalecimento do dólar norte-americano e às expectativas crescentes de aumentos das taxas de juro por parte da Reserva Federal. Uma surpresa positiva na divulgação do PPI dos EUA, na sexta-feira, poderá agravar a correção.
Gráfico 9: Ouro (2024 - 2026)
Fonte: XTB Research, 12.11.2026
💱 Moedas
O EURUSD caiu para o seu nível mais baixo desde maio de 2025 (1,107). O dólar está a beneficiar das crescentes expectativas de subidas das taxas de juro por parte da Reserva Federal. O euro está a ser pressionado pelas preocupações com as finanças públicas francesas e por um consenso crescente de que o BCE se mostrará relutante em apertar ainda mais a política monetária após dezembro.
Gráfico 10: Painel de controlo das moedas do G10 [face ao USD] (06.11.2026 - 12.11.2026)
Fonte: XTB Research, 12.11.2026
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