💲 Dólar estável antes dos dados da inflação

📆Dados do CPI às 13:30

A publicação dos dados do IPC dos EUA é um dos dois principais eventos para os investidores do USD hoje, com o outro sendo as minutas do FOMC, à noite. Os dados da inflação de março serão divulgados às 13:30 BST e espera-se que mostrem uma aceleração na medida principal. No entanto, espera-se que o núcleo da medida abrande ligeiramente. Vamos dar uma olhadela rápida às expectativas antes da publicação

O que é que o mercado espera?

• Espera-se que o IPC global acelere de 3,2 para 3,4% em março, com a inflação mensal a abrandar para 0,3% MoM de 0,4% MoM em fevereiro
• Espera-se que o IPC subjacente desacelere de 3,8 para 3,7% em março, com a inflação mensal subjacente a abrandar para 0,3% MoM, de 0,4% MoM em fevereiro
• O subíndice de Preços Pagos do ISM da Indústria Transformadora saltou de 52,5 para 55,8 em março
• O subíndice de Preços Pagos ISM do sector não transformador caiu de 58,6 para 53,4 em março
• Preços da gasolina sobem em março devido ao aumento dos preços do petróleo
• O crescimento dos salários no relatório do NFP mabrandou mais, de 4,3 para 4,1% em relação ao ano anterior em março. No entanto, tal deveu-se a efeitos de base, uma vez que o crescimento mensal dos salários acelerou de 0,1% MoM em fevereiro para 0,3% MoM em março
• Espera-se um aumento de 0,6% MoM na componente de preços de energia do relatório do IPC, uma vez que os preços mais elevados da gasolina provavelmente compensaram a queda no gás natural devido ao clima mais ameno, 
• Espera-se que a componente das rendas continue a ser um dos principais contribuintes para a inflação global. No entanto, espera-se que a inflação das rendas continue a moderar-se ao longo do ano

Os relatórios de inflação relativos a dezembro de 2023, bem como a janeiro e fevereiro de 2024, revelaram-se surpresas hawkish. Em cada caso, os dados globais e principais numa base anual e mensal excederam as expectativas, impedindo a Fed de começar a reduzir as taxas. Uma desaceleração esperada no IPC mensal global e principal é bem-vinda, e uma surpresa dovish reacenderia as esperanças de cortes nas taxas no primeiro semestre de 2024. No entanto, espera-se que a inflação se mantenha acima do objetivo da Fed, pelo que seria necessária uma confirmação nos próximos meses.

A inflação nos EUA abrandou, mas continua acima do objetivo da Fed. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research

A componente da habitação continua a ser um dos principais contribuintes para a inflação do IPC dos EUA, mas os principais indicadores apontam para um novo abrandamento este ano. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Será que o relatório dará à Fed mais confiança para reduzir as taxas?

Como é habitual, o relatório do IPC será acompanhado de perto pelos participantes no mercado. Isto é especialmente verdadeiro dado que a Fed continua a sinalizar que ainda não tem confiança suficiente para cortar as taxas. Como a inflação se mantém acima do objetivo e as leituras para os dois primeiros meses foram bastante hawkish, uma impressão dovish do CPI para março pode não ser suficiente para dar ao banco central dos EUA confiança suficiente para cortar as taxas na sua próxima reunião em maio. Os mercados monetários vêem atualmente apenas 5% de hipóteses de um corte de 25 pontos base nas taxas em maio. As expectativas de um corte em junho caíram consideravelmente nos últimos tempos, mas continua a ser uma opção provável, com 60% de hipóteses. Uma aceleração mais lenta do que a esperada da inflação global ou um abrandamento inesperado seriam bem-vindos, mas seria necessária uma confirmação de acompanhamento dos dados de abril para aumentar as hipóteses de um início mais rápido dos cortes das taxas.

No entanto, os investidores devem ter em mente que o relatório do IPC dos EUA não é o único lançamento digno de nota agendado para hoje. As minutas do FOMC serão lançadas à noite, às 7:00 pm GMT. Embora seja improvável que forneça quaisquer grandes surpresas, já que muito foi dito nas projecções económicas dessa reunião, pode oferecer algumas mudanças de formulação para a declaração e pode desencadear alguns movimentos do mercado.

Enquanto os dados ISM não industriais sugerem um forte impulso desinflacionário em março, os preços da gasolina subiram e estão a enviar um sinal contraditório. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research

USD negoceia estável antes dos dados da inflação

As negociações nos mercados financeiros globais têm estado calmas até agora. O USD está a ser negociado de forma mista contra os pares do G10, não sendo nem líder nem perdedor dentro do grupo. O ouro está a recuar ligeiramente, enquanto os futuros do índice dos EUA são negociados um pouco em alta.

USDJPY testou a zona de resistência que varia abaixo da marca de 151,90 hoje cedo, mas não conseguiu quebrar acima. O par recuou ligeiramente, mas continua a ser negociado perto dos recentes máximos locais. Outra surpresa hawkish nos dados de inflação dos EUA pode fornecer combustível para uma quebra acima desta área crucial, que tem sido limitada pelo lado positivo do par por cerca de 3 semanas. Por outro lado, uma leitura mais baixa do que o esperado pode desencadear um recuo mais profundo a partir desta importante resistência técnica, confirmando o movimento lateral em curso. Em tal cenário, os níveis de suporte a serem observados podem ser encontrados nas áreas 151,50 e 151,20.

Fonte: xStation5