Dólar lateral antes do IPC nos EUA🚨

Hoje, às 13h30, será divulgado o relatório do IPC de setembro dos EUA, uma das últimas publicações importantes antes da reunião da Reserva Federal de 27 e 28 de outubro. A previsão consensual aponta para uma aceleração acentuada do índice de inflação subjacente para 0,6% em termos mensais (face aos 0,4% registados em agosto) e para cerca de 3,6–3,7% em termos homólogos, impulsionada em grande parte pelos preços dos combustíveis, que, de acordo com a EIA, subiram mais de 7% em setembro. No entanto, espera-se que a inflação subjacente (excluindo alimentos e energia) — que é mais importante para a Reserva Federal — abrande para 0,2% em termos mensais, face aos 0,3% anteriores, com a taxa anual a situar-se em cerca de 2,5%. É precisamente esta divergência — o valor global em alta frente à inflação subjacente em arrefecimento — que estará no centro da reação do mercado de hoje.

Para o Fed, a tendência subjacente é o que mais importa. Se esta se mantiver efetivamente estável nos 0,2%, tal aliviará a pressão sobre a reunião de outubro. Atualmente, o mercado precifica apenas cerca de 22% de probabilidade de um aumento das taxas este mês e irá deslocar o seu foco para dezembro, que continua a ser o cenário de base para o próximo aumento de 25 pontos-base. Recorde-se que, em setembro, a Reserva Federal aumentou as taxas pela primeira vez em três anos, para o intervalo de 3,75–4,00%, sinalizando um maior aperto monetário. Um valor acima das expectativas — especialmente se o choque energético começasse a repercutir-se numa cesta mais ampla de preços — reacenderia rapidamente as apostas em uma política monetária mais restritiva e apoiaria o dólar.

Gráfico 1 — A trajetória da política monetária da Reserva Federal, tal como refletida nos preços de mercado. O gráfico mostra o número acumulado de subidas das taxas de juro refletidas nos preços para as próximas reuniões — hoje (linha vermelha), há uma semana (azul) e há quatro semanas (cinzento). O mercado tem vindo a prever de forma consistente um aperto monetário: desde cerca de +0,2 subidas das taxas para outubro, passando por +1,07 para dezembro, até mais de +3,0 em julho de 2027. É importante referir que a trajetória mais recente (vermelha) situa-se acima da trajetória da semana passada, mas abaixo do valor do mês passado — o mercado moderou ligeiramente as suas expectativas de política monetária restritiva na sequência de dados mais fracos sobre o emprego e de dados mais moderados relativos ao PCE, mas a tendência geral mantém-se firmemente «ascendente». Fonte: XTB

Gráfico 2 — Histórico de cotações para a reunião de dezembro. O segundo gráfico ilustra a forma como as cotações relativas à decisão de dezembro de 2026 evoluíram ao longo do ano. Ainda no início de 2026, o mercado estava a prever reduções das taxas (cerca de -2,5), mas, a partir de março, a narrativa mudou drasticamente para aumentos das taxas, e um pico de inflação na sequência de perturbações no abastecimento de petróleo levou as expectativas do mercado para os valores de +1,0 / +2,0. O valor atual de +1,07 marca um recuo em relação aos máximos de setembro — o mercado está otimista, mas não de forma extrema, deixando margem para movimentos em qualquer direção na sequência dos dados de hoje. Fonte: XTB

Análise técnica do EUR/USD. No gráfico diário, o par está a ser negociado em torno de 1,1195, bem abaixo da média móvel exponencial de 200 sessões (EMA200) em 1,1515, o que sublinha a força do lado da oferta a médio prazo. O preço acaba de cair abaixo do limite inferior da ampla zona de consolidação assinalada pelo retângulo roxo (aproximadamente 1,1400–1,1440), que anteriormente servia de suporte e poderá agora começar a funcionar como resistência. O perfil de volume revela que a maior concentração de volume de negociação se situa mais acima, no intervalo de 1,15–1,16, o que dificulta ainda mais uma recuperação em alta. O suporte mais próximo situa-se em torno de 1,1150–1,1200 e, no caso de um novo sell-off, abre-se o caminho para a próxima zona de suporte entre 1,0800 e 1,0950. 
Fonte: XTB