⬆️Gás Natural na europa sobe 6%

Os futuros do gás natural europeu (TTF) estão a subir mais de 6 % e atingindo um nível de quase 58 EUR/MWh. A par dos preços do gás na Europa, observamos também um aumento dos preços do gás nos EUA, o que está relacionado com uma alteração nas previsões meteorológicas. No entanto, convém recordar que o mercado nos Estados Unidos se encontra em situação de forte excesso de oferta, enquanto na Europa persistem os problemas com a reposição das reservas.

O que está, especificamente, por trás do aumento dos preços do gás na Europa? Haverá motivos para preocupação à medida que nos aproximamos do período de inverno?

• Crise não resolvida no Estreito de Ormuz: As negociações entre o Irão e Omã não conseguiram convencer os investidores de que haveria um rápido restabelecimento dos fornecimentos globais de GNL. Embora o ministro dos Negócios Estrangeiros iraniano tenha afirmado no fim de semana que um acordo está «muito próximo», alertou simultaneamente que tal não implicaria a reabertura imediata da via navegável. Além disso, o próprio acordo entre o Irão e Omã significaria o início da cobrança de taxas exorbitantes aos navios que por ali passassem, o que é inaceitável para os Estados Unidos e para a maioria das transportadoras.
• Reservas de gás criticamente baixas: A menos de três meses do início da época de aquecimento, as instalações de armazenamento de gás europeias estão preenchidas a pouco menos de 59%. Estes são os níveis mais baixos desde 2009, situando-se drasticamente abaixo da média sazonal de cinco anos para esta altura do ano, que é de 76%. Isto coloca a Europa numa competição feroz com a Ásia pelas cargas de GNL.

A reposição de inventários já se encontra no nível mais baixo dos últimos cinco anos. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

O abastecimento de gás às instalações de armazenamento na Europa está significativamente abaixo da média dos últimos cinco anos, e a época de manutenção das infraestruturas de gás está prestes a começar, o que irá reduzir o ritmo de reposição das reservas. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

• Onda de calor iminente (aumento da procura): Prevê-se uma forte onda de calor na Europa Ocidental (Reino Unido, França, oeste da Alemanha) na segunda metade da semana. Espera-se que as temperaturas atinjam os 33 °C em Londres e Frankfurt e até os 35-36 °C em Paris, o que aumentará significativamente a procura de eletricidade para ar condicionado. Além disso, as altas temperaturas podem causar dificuldades no funcionamento das centrais elétricas em casos de baixos níveis de água nos rios.
• Interrupções no fornecimento e limitações infraestruturais: Interrupções adicionais estão a complicar a situação do abastecimento. A operadora norueguesa Gassco comunicou a indisponibilidade do campo de gás de Dvalin (perda de 5,9 milhões de metros cúbicos por dia desde 10 de agosto). Além disso, a gigante energética francesa EDF viu-se obrigada a reduzir drasticamente a capacidade dos reatores nucleares de Gravelines e St Alban, o que irá transferir o peso da produção de energia para as centrais a gás.

A ausência de perspetivas de um rápido regresso dos fornecimentos de GNL do Médio Oriente (o Catar planeava retomar os fornecimentos à Europa em setembro, mas tal está já em causa), combinada com o ritmo extremamente lento de enchimento dos armazéns europeus (visível nos gráficos) e a procura crescente causada pelas ondas de calor, cria um ambiente ideal para a manutenção de preços elevados ou para novos aumentos nas cotações de referência europeias do TTF.

Fonte: xStation5