Gráfico do dia: O Nasdaq 100 entra em correção; A recuperação impulsionada pela IA perde força. O que se segue para o US100? (11.03.2026)

O Nasdaq 100 está a prolongar a sua correção, com os futuros do índice (US100) a negociar 0,3% abaixo hoje, à medida que a pressão crescente sobre as ações de semicondutores aponta para uma mudança no sentimento dos investidores em relação ao setor tecnológico norte-americano. Durante a sessão de segunda-feira, o índice caiu 1,39%, encerrando em 27.989 pontos, cerca de 10,4% abaixo da sua máxima histórica registada a 6 de outubro. Esta é a terceira correção técnica do Nasdaq 100 em 2026, embora o índice de referência ainda acumule uma valorização de cerca de 11% desde o início do ano. É importante notar que a fraqueza entre as maiores empresas tecnológicas contrasta com o desempenho relativamente resiliente do mercado mais amplo. A grande maioria dos constituintes do S&P 500 fechou a sessão de ontem em alta.

• A pressão vendedora mais forte concentra-se nas ações de semicondutores, com o índice de referência do setor a perder cerca de 12% em apenas três sessões. Na segunda-feira, a AMD caiu 7,5%, a Micron recuou 5,8% e a Intel desceu 8,8%, enquanto a NVIDIA perdeu cerca de 1,3%. Os investidores estão cada vez mais cautelosos quanto à rentabilidade futura dos investimentos em inteligência artificial, e a fraqueza nas ações de semicondutores dos EUA desencadeou uma nova vaga de vendas nos fabricantes sul-coreanos de chips de memória SK Hynix e Samsung.

• As preocupações com o financiamento dos enormes investimentos em infraestruturas de IA estão a intensificar-se, com as ações da Oracle a cair cerca de 9% ontem, na sequência de notícias sobre planos para angariar $20 mil milhões através da emissão de dívida e de capital. Os investidores estão a analisar cada vez mais de perto se os gastos multimilionários em centros de dados e infraestruturas de computação se traduzirão em fluxos de caixa suficientemente robustos, e não apenas em crescimento acelerado das receitas.

• As maiores empresas tecnológicas também estiveram sob pressão, incluindo a Microsoft (-2,8%) e a Apple (-1,8%). A elevada concentração de capitalização bolsista do Nasdaq significa que a fraqueza de apenas algumas das suas maiores constituintes pode pesar fortemente sobre todo o índice, mesmo quando a maioria das ações norte-americanas tem um desempenho relativamente positivo.

• Mesmo resultados que superam as previsões dos analistas já não são suficientes para sustentar ganhos nas cotações. A Apple e a Palantir superaram ambas as expectativas do mercado, mas a reação do mercado manteve-se cautelosa. Isto é característico de empresas que negoceiam com múltiplos de avaliação elevados, nas quais os investidores já incorporaram nos preços anos de crescimento forte, deixando pouca margem para desilusões.

• Os resultados de hoje da AMD e da Arista Networks constituirão um teste importante à solidez subjacente do setor de IA. Os investidores vão concentrar-se nas previsões de receitas, nas margens de lucro e no ritmo das encomendas de infraestruturas de computação e de rede. Outras fontes de volatilidade incluem as eleições legislativas nos EUA, o relatório JOLTS sobre ofertas de emprego e a retoma da subida dos preços do petróleo em meio a tensões em torno do Irão.

A correção atual não implica necessariamente uma deterioração duradoura dos fundamentos do setor tecnológico, mas ilustra claramente uma mudança na forma como os investidores avaliam estas empresas. O mercado está cada vez menos focado apenas no potencial da inteligência artificial e cada vez mais preocupado com os custos da sua implementação, com o retorno do capital investido e com a capacidade de gerar caixa. Se os próximos resultados confirmarem um crescimento forte das receitas mas revelarem também uma pressão adicional sobre os fluxos de caixa, resultados financeiros sólidos podem não ser suficientes para pôr fim à correção. Por outro lado, o arrefecimento substancial das avaliações no setor tecnológico e potenciais catalisadores positivos, como uma queda dos preços do petróleo, não devem ser ignorados.

Nasdaq 100 (D1)

Os futuros do Nasdaq 100 recuaram para cerca de 28.000 pontos, face aos níveis recorde próximos de 31.400, e negoceiam abaixo da média móvel exponencial de 200 dias (EMA200, linha vermelha) pela primeira vez desde março de 2026. Uma recuperação rápida em direção aos 28.500 pontos parece ser o primeiro objetivo dos compradores, enquanto o próximo nível de suporte importante se situa nos 27.000 pontos, correspondente às mínimas registadas por volta da transição entre julho e agosto. A magnitude do atual movimento descendente é muito semelhante à correção observada durante o verão, que foi seguida por uma forte recuperação. Uma vela de alta convincente, testando eventualmente a zona dos 28.800 pontos, forneceria um primeiro sinal importante de uma possível recuperação do impulso ascendente.