- Os futuros do Nasdaq 100 estão a recuperar 1,1 % após a queda semanal mais acentuada desde abril de 2025.
- As crescentes preocupações com o financiamento das infraestruturas de IA e as elevadas taxas de rendibilidade das obrigações estão a pesar nas valorizações do setor tecnológico.
- Os próximos relatórios trimestrais das principais empresas tecnológicas irão determinar a direção do mercado a curto prazo.
- Os futuros do Nasdaq 100 estão a recuperar 1,1 % após a queda semanal mais acentuada desde abril de 2025.
- As crescentes preocupações com o financiamento das infraestruturas de IA e as elevadas taxas de rendibilidade das obrigações estão a pesar nas valorizações do setor tecnológico.
- Os próximos relatórios trimestrais das principais empresas tecnológicas irão determinar a direção do mercado a curto prazo.
Os futuros do Nasdaq 100 estão a recuperar 1,1% hoje, dando uma pausa após a recente onda de vendas. Recorde-se que o índice encerrou a semana passada com uma queda de 5,5%, registando a sua maior queda semanal desde a turbulência relacionada com as tarifas aduaneiras em abril de 2025.
Gráfico 1: Percentagem de empresas do Nasdaq 100 acima da média móvel de 50 dias (2024 - 2026)
Fonte: XTB Research, 19.10.2026
Temos pela frente a divulgação dos resultados financeiros das principais empresas norte-americanas, o que poderá determinar a orientação futura do mercado, num contexto de pressão crescente sobre o mercado em alta da IA.
Nasdaq perde momentum
O SOXX, o índice de semicondutores mais popular, acaba de registar a sua mais longa série de perdas desde 2008, enquanto o VIX registou o seu maior aumento desde junho.
Gráfico 2: Nasdaq 100 – Semicondutores (2026)
Fonte: XTB Research, 19.10.2026
No centro das quedas da semana passada estiveram as crescentes preocupações relativamente ao financiamento da expansão das infraestruturas de IA, nomeadamente a sustentabilidade dos enormes gastos de capital que têm impulsionado as receitas e os lucros em todo o setor. Também digno de nota foi um aumento significativo das taxas de rendibilidade das obrigações emitidas pela CoreWeave, um prestador de serviços na nuvem no qual a Nvidia detém uma participação significativa. Entretanto, a Nscale, outra empresa apoiada pela Nvidia, enfrentou resistência relativamente à avaliação que pretende obter na sua oferta pública inicial (IPO) planeada.
Gráfico 3: Dashboard for CoreWeave (2024 - 2026)
Fonte: XTB Research, 19.10.2026
O CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou no final da semana passada que a atual correção irá passar, encorajando os investidores a olharem para além das notícias de curto prazo e a concentrarem-se no valor a longo prazo da tecnologia.
No entanto, as preocupações não foram dissipadas pela DeepSeek. Durante o fim de semana, a empresa chinesa revelou o seu modelo V4.1-Flash atualizado, concebido para funcionar mais rapidamente e fornecer respostas mais concisas, consumindo assim menos recursos por tarefa. Para um mercado que precificou o boom da memória com base no pressuposto de um apetite praticamente insaciável por hardware de IA, este é um sinal inquietante.
As taxas de rendibilidade pesam nas avaliações
Um fardo adicional surgiu do mercado obrigacionista. As taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos ultrapassaram os 5% em setembro, atingindo os seus níveis mais elevados desde 2002. Estas taxas de desconto elevadas pesam fortemente nas avaliações das ações de crescimento e aumentam a sensibilidade do índice a notícias adversas do setor da IA.
Gráfico 4: Taxas de rendibilidade do Tesouro e preços do petróleo Brent (2026)
Fonte: XTB Research, 19.10.2026
É a vez dos gigantes tecnológicos
Se a onda de quedas da semana passada foi uma reação exagerada ou um sinal de alerta sério, isso será determinado pelos relatórios trimestrais que os gigantes tecnológicos deverão divulgar nos próximos dias. A SpaceX e a Netflix divulgarão os seus resultados na terça-feira, seguidas, na quarta-feira, por um teste crucial para o setor, quando a Tesla e a Meta divulgarem os seus resultados. A atenção do mercado centrar-se-á principalmente na dimensão das despesas de capital das hiperempresas e na questão de saber se os seus gastos astronómicos em inteligência artificial estão a começar a gerar retornos reais. A Meta, em particular, está a emergir como o novo indicador de referência da recuperação do setor da IA.
Tabela 1: Calendário de resultados para a próxima semana
Source: XTB Research, 19.10.2026
A Reserva Federal alivia a pressão
Em segundo plano, a política monetária continua a ser um fator fundamental. Um valor do IPC superior ao esperado não conseguiu impulsionar as apostas num aumento das taxas de juro em outubro. O mercado parece relutante em descontar a continuação do ciclo de aperto monetário na próxima reunião, atribuindo uma probabilidade inferior a 15% a tal cenário. Ao discursar na reunião anual do FMI, o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, não se pronunciou diretamente sobre futuras medidas de política monetária do FOMC nem sobre as perspetivas económicas dos EUA, limitando-se a reiterar que o mandato da Reserva Federal consiste em garantir a estabilidade dos preços.
Gráfico 5: Inflação do IPC e crescimento salarial nos EUA (2024 - 2026)
Fonte: XTB Research, 19.10.2026
Calendário económico: Resultados das big tech em destaque
Destaques da manhã (19.10.2026)
Destaques da manhã (16.10.26)
Sell-off no mercado dos semicondutores 📉🖥️
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