Market Wrap: As ações do setor tecnológico estabilizam o clima nos mercados europeus📈 A Adidas e a Puma mantêm-se resistentes, apesar da onda de vendas da Nike?

Os futuros do Euro Stoxx 50 estão a ser negociados em alta, apesar do sentimento misto no início da sessão europeia desta sexta-feira. Observam-se oscilações mais acentuadas ao nível das ações individuais, onde os investidores estão a reagir principalmente às recomendações dos analistas, à situação do setor do consumo e à força relativa das empresas dos setores industrial e da defesa. As ações do setor tecnológico estão claramente a apresentar um desempenho superior, desde a alemã Infineon até à finlandesa Nokia.

• O dólar americano continua a valorizar-se nos mercados globais, enquanto as taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro também registam subidas. Apesar disso, os índices bolsistas norte-americanos estão a ser negociados em alta antes da abertura de Wall Street.
• A bitcoin subiu acima dos 86 000 dólares, apesar das preocupações com o aumento das taxas de rendibilidade, e continua a apresentar um desempenho forte, enquanto o ouro se estabiliza perto dos 4 170 dólares por onça.
• O sentimento na Europa é, na sua maioria, positivo, com o Euro Stoxx 600 a registar uma subida de 0,5%, enquanto o DAX alemão subiu 0,6%. A Infineon é a empresa com melhor desempenho no índice, com as ações a subirem cerca de 4%.
• O Commerzbank registou uma queda de cerca de 1% depois de o RBC ter rebaixado a classificação da ação para «Sector Perform», com um preço-alvo de 40 euros.
• A Adidas recuperou de uma queda inicial de cerca de 1% e está agora a ser negociada com uma subida de cerca de 0,5%, resistindo ao sentimento mais fraco em relação ao setor do vestuário, na sequência da deterioração das perspetivas da Nike e da queda de quase 8% no preço das ações após a divulgação dos resultados.
• A Puma caiu inicialmente quase 3%, mas a ação acabou por evitar uma reação negativa ao agravamento das perspetivas de vendas no setor global do vestuário desportivo e regista agora uma subida de quase 1,5%.
• No MDAX, a Hensoldt destaca-se com um ganho de cerca de 1,6%, enquanto a Porsche regista uma subida de cerca de 1,4%.
• A Thyssenkrupp está a valorizar cerca de 1%, beneficiando de um sentimento relativamente mais favorável em relação às ações industriais e ligadas à defesa.
• No SDAX, a LPKF é a que apresenta melhor desempenho, com uma subida de cerca de 1,9%, enquanto a Douglas valoriza aproximadamente 1,7%. O Deutsche Pfandbriefbank está a subir cerca de 1,1%, enquanto a Suedzucker valoriza cerca de 1%.

Gráficos do EU50 e do DE40 (intervalo D1)

Source: xStation5

Fonte: xStation5

A sessão de hoje no Euro Stoxx 50 revela uma clara divisão setorial, com as ações do setor tecnológico e industrial a liderarem as valorizações, enquanto os setores bancário e da saúde se encontram entre os mais fracos. A Infineon é a que apresenta melhor desempenho, subindo cerca de 4,4%, enquanto a Nokia e a ASML também registam bons resultados, com ganhos de aproximadamente 2,1% e 1,9%, respetivamente. Entre os valores defensivos, a Danone destaca-se com uma subida de 2,4%, enquanto a Schneider Electric e a Rheinmetall registam ambas ganhos de cerca de 2%, apoiando o segmento industrial em geral. A maior pressão de venda concentra-se na Sanofi, que registou uma queda de 4%, e nos bancos europeus, com o UniCredit, o Deutsche Bank, o BBVA, o Santander, o Intesa e o BNP Paribas a figurarem entre os componentes mais fracos do índice. Em termos gerais, o panorama do mercado de hoje aponta para uma rotação em direção aos setores da tecnologia e industrial, enquanto os investidores reduzem a exposição ao setor financeiro, com a fraqueza em partes do setor da saúde a agravar a divergência no seio do índice.

Fonte: XTB Research

O Euro Stoxx 50 continua numa correção de curto prazo, com o índice a registar uma queda de cerca de 1,5% tanto numa base diária como semanal e de 2,9% no último mês, embora continue a apresentar uma valorização de 6,6% desde o início do ano. O índice de referência situa-se atualmente cerca de 5,7% abaixo do seu máximo histórico, enquanto a queda máxima nos últimos 12 meses atingiu 10,9%, o que significa que a descida atual ainda parece relativamente moderada. A amplitude do mercado, no entanto, continua fraca: apenas 48% dos constituintes do índice estão a ser negociados acima da sua média móvel de 200 dias, enquanto apenas 18% se situam acima da média móvel de 50 dias, o que destaca um impulso de curto prazo limitado e desigual. Ao mesmo tempo, 64% dos constituintes do índice encontram-se atualmente em território positivo, em comparação com apenas 24% na semana passada e 26% no mês passado, sugerindo uma tentativa de recuperação a curto prazo na sequência da pressão de venda anterior. A avaliação não parece extrema, mas o índice também dificilmente pode ser descrito como barato: o P/E acumulado situa-se em cerca de 17,7, o EV/EBITDA em 12,2 e o EV/EBIT em 19,3. O desempenho setorial continua altamente diferenciado, com o setor da tecnologia a manter-se forte desde o início do ano, enquanto as ações do setor de consumo discricionário permanecem sob pressão significativa e registam uma queda de quase 40% desde o início do ano. No geral, o Euro Stoxx 50 apresenta um quadro misto: o retorno a longo prazo continua positivo, mas a fraca amplitude do mercado e a baixa percentagem de ações a negociar acima das médias móveis-chave sugerem que uma melhoria mais duradoura do sentimento exigiria uma participação mais ampla na recuperação.

Fonte: XTB Research

O BofA alerta para uma correção na Europa, mas mantém-se otimista em relação ao setor da defesa

O Bank of America prevê que as ações europeias tenham um desempenho inferior ao do mercado, apesar de um contexto económico em melhoria. Os estrategas do banco apontam para as taxas de juro elevadas, um prémio de risco das ações invulgarmente baixo e expectativas ambiciosas em termos de lucros e margens, prevendo que o Stoxx 600 atinja os 610 pontos até ao final do ano e os 580 pontos no segundo trimestre de 2027, quase 10% abaixo dos níveis atuais.

O BofA privilegia setores mais defensivos, como o alimentar e de bebidas e o farmacêutico, ao mesmo tempo que assume uma visão mais cautelosa em relação aos bancos e às ações cíclicas. O setor europeu da defesa continua a ser uma exceção, apoiado pelo aumento das despesas militares. O BofA elevou a classificação da Dassault Aviation e da Saab para «Comprar», citando uma maior visibilidade dos lucros, margens e perspetivas de procura futura.

Gráfico da cotação das ações da SAAB (intervalo D1)

As ações do grupo sueco de defesa Saab estão a ser negociadas cerca de 20% abaixo dos seus máximos históricos e tentam manter-se acima da média móvel exponencial de 50 dias, EMA50 (linha laranja). Uma importante zona de suporte situa-se atualmente em torno dos 590, perto da EMA200, enquanto a resistência se situa em torno dos 690, onde ocorreram reações de preço anteriores.

Fonte: xStation5