Matérias-primas em destaque - Petróleo, Ouro, Açúcar e Milho

Petróleo:

• O preço do petróleo WTI atingiu a marca dos 70 $ por barril, mas acabou por recuar ligeiramente
• O último relatório da EIA aponta para um mercado de petróleo mais equilibrado só em 2022 - espera-se que a produção acompanhe a recuperação da procura 
• As importações de petróleo por parte da China em maio ficaram abaixo dos 9 milhões de bpd, semelhante a 2019, quase 2 milhões de bpd por dia a menos que no ano anterior, quando a China acabou por aproveitar os preços muito baixos das commodities
• A China pode querer limitar os aumentos dos preços ocultando de alguma forma sua procura real. O preço do petróleo indica que, em maio, a China usou 280 mil. bpd das suas reservas! Os dados sobre os níveis de reserva atuais não estão disponíveis, mas estima-se que a China poderá limitar as suas importações por um período de tempo mais longo (por exemplo, até que o Irão volte a aumentar a sua produção).
• Vitol destaca que os problemas com o aumento da produção nos Estados Unidos significam que a OPEP + está agora com o controlo quase total do mercado de petróleo. Atualmente, apenas cerca de metade das plataformas dos EUA estão ativas em comparação com o período pré-pandémico

O relatório da EIA aponta para um equilibrado no mercado apenas no final de 2022. Fonte: EIA

As importações de petróleo por parte da China são significativamente menores em comparação com o ano passado. Uma redução adicional das importações poderia limitar as valorizações dos preços do petróleo. Fonte: GAC, NBS, @energy_blogger

Ouro:

• O ouro reagiu aos comentários de Janet Yellen sobre a atual política fiscal e monetária nos EUA
• Janet Yellen aponta que Biden deverá implementar o mais rápido possível o plano de gastos avaliado em 4 trilhões de dólares, mesmo que a inflação permaneça alta no próximo ano
• Ao mesmo tempo, Yellen refere que eventuais aumentos nas taxas de juros seria "positivo" para o mercado. No entanto, o ouro reagiu negativamente a essas declarações.
• O principal fator de risco para o ouro será a reunião da Fed de junho, durante a qual a Reserva Federal poderá sinalizar uma possível mudança sobre a atual política (redução do programa de QE e/ou  aumento sobre as taxas  de juro)

O ouro teve um início de mês fraco devido aos comentários de Yellen e possíveis movimentos por parte da Reserva Federal para conter o aumento da inflação. No entanto, a força compradora tem se vindo a destacar ao longo das últimas sessões.  Fonte: xStation5

Açúcar:

• Petróleo e real brasileiro têm sustentado os preços do açúcar

• No entanto, o açúcar tem vindo a consolidar recentemente

• O atual aumento dos preços do açúcar não é causado apenas pela situação do mercado de petróleo bruto e do uso de açúcar para a produção de etanol, mas também pelas limitações que existem sobre as matérias-primas para a produção de açúcar no Brasil.

• No total, a oferta de açúcar do Brasil e da Tailândia será menor em cerca de 15 milhões de toneladas (segundo algumas previsões), embora a Fitch espera que a queda seja menor

• Continua a esperar-se uma redução ainda maior sobre os inventários em todo o mundo, embora historicamente permaneçam muito elevados

Os inventários finais de açúcar deverão continuar a cair, dadas as previsões sobre a procura e a oferta, que deverão ser significativamente menores no Brasil e na Tailândia. Fonte: Bloomberg

Os preços do açúcar continuam altos. Recentemente têm sido sustentados pelo real mais forte e preços elevados do petróleo. Fonte: xStation5

Milho:

• O preço do milho está a continuar a subir à medida que o dólar americano permanece fraco e os preços do petróleo aumentam
• Os preços mais elevados do açúcar e do petróleo sustentam os preços do milho, uma vez que esta commodity também é utilizada para a produção de etanol
• Por outro lado, houve redução acentuada das posições compradas recentemente, embora após as informações positivas recentes, as compradas estejam reconstruindo suas posições
• A qualidade das colheitas de milho e soja nos Estados Unidos são claramente menores, o que tem levado à recente recuperação dos preços

A qualidade das colheitas de milho diminuiu claramente em relação à semana anterior e continuam em mínimos do último ano, podendo causar problemas em torno da produção. Fonte: Bloomberg

Após uma redução significativa nas posições longas recentemente, uma ligeira recuperação pode ser observada. Por outro lado, as posições curtas permanecem inalteradas perto de mínimos extremos. Fonte: Bloomberg