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Christopher Waller
Waller acredita que os dados actuais justificam um corte de 25 pb nas taxas na próxima reunião e apoia uma abordagem “cautelosa” - um corte de 25 pb, seguido de uma pausa e reavaliação. Sublinhou que a trajetória da política monetária para além de outubro dependerá dos dados que forem chegando: se o mercado de trabalho continuar a enfraquecer, as taxas deverão aproximar-se de um nível neutro, que ele estima ser cerca de 100-125 pontos base abaixo dos níveis actuais.
Apontou “sinais de alerta claros ” no mercado de trabalho - os indicadores privados mostram uma fraca procura de mão de obra, parcialmente mascarada pela dinâmica do lado da oferta (por exemplo, trabalhadores perdidos e substituídos) e o fenómeno “no-hire, no-fire ”, que considera preocupante. A inflação está a aproximar-se dos 2% (atualmente estimada em cerca de 2,5%) com um impacto moderado das tarifas, enquanto o PIB pode abrandar no final do ano.
Waller observou também que a inteligência artificial pode representar um entrave estrutural no mercado de trabalho, que a política de taxas de juro não pode resolver - daí a sua preferência por cortes graduais de 25 pontos base.
Thomas Barkin
Barkin observou uma “mudança clara ” no mercado de trabalho - os gestores referem muitos candidatos por posição, um sinal de enfraquecimento da procura de mão de obra. Com menos dados fiáveis, disse que a Fed está a “voar às cegas ” , argumentando que isto exige cautela. Os consumidores continuam a gastar, mas com menos poupanças excedentárias do que em anos anteriores e a fazer mais cedências nas despesas, o que sugere um abrandamento e não um sobreaquecimento da economia.
Stephen Miran
Miran defendeu que a Fed deveria reduzir as taxas em 50 pontos base, dada a crescente incerteza, embora espere, na prática, uma alteração efectiva de 25 pontos base. Para ele, as tensões comerciais entre os EUA e a China são o principal risco a curto prazo. As tarifas ainda não aumentaram significativamente a inflação, mas as perturbações - especialmente nas cadeias de abastecimento de terras raras - podem ter consequências graves.
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