Os preços do cobre (COPPER) caíram para o seu nível mais baixo desde julho, com os preços na LME a registarem uma descida momentânea de cerca de 1,5 %, para aproximadamente 13 600 dólares por tonelada. Ao mesmo tempo, o mercado começa a incorporar nos preços um apoio mais fraco por parte do investimento em infraestruturas de IA e uma menor probabilidade de políticas comerciais agressivas por parte dos EUA, fatores que anteriormente tinham contribuído para o prémio do preço do cobre nos EUA.
- A tomada de controlo do Congresso pelos Democratas reduziu as expectativas de tarifas elevadas sobre as importações de cobre, enfraquecendo um dos principais fatores que tinham sustentado os preços do cobre nos EUA.
- Um prémio menor no mercado norte-americano poderá incentivar o redirecionamento de parte da oferta de volta para os mercados globais, aumentando a disponibilidade do metal fora dos Estados Unidos.
- Está a surgir pressão adicional devido à onda de vendas de ações do setor tecnológico e às crescentes preocupações de que o ritmo de investimento em centros de dados e infraestruturas de IA possa abrandar.
- Condições financeiras mais restritivas estão também a pesar sobre os metais industriais, aumentando a pressão sobre os segmentos mais cíclicos do mercado de matérias-primas.
Ao mesmo tempo, o mercado físico continua restrito: os prémios do cobre na China subiram para mais de 2 500 yuan por tonelada, atingindo o seu nível mais elevado desde o início da série de dados em 2015. Isto cria uma clara divergência entre o sentimento macroeconómico e político mais fraco e a procura ainda forte por metal físico, o que poderá limitar a amplitude de novas quedas.
Gráfico do COBRE (Intervalo de tempo H1)
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Gráfico do dia: EUR/USD
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