O par EUR/USD continua a recuperar após ter caído para o nível mais baixo dos últimos 17 meses, com os dados de ontem relativos à inflação do Índice de Preços ao Produtor (IPP) dos EUA, que se revelaram superiores ao esperado, a não conseguirem travar a recuperação. O par regista hoje uma subida de quase 0,2 %, após ter ganho cerca de 0,6 % na sessão anterior, apoiado não só por fatores técnicos, mas também por uma terceira descida consecutiva dos preços do petróleo e por uma retração das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA.
- O mercado de dívida dos EUA registou ontem uma procura sólida por títulos de curto prazo, a par de operações ativas do Tesouro na parte longa da curva. O leilão de letras de 4 semanas, no valor de 110 mil milhões de dólares, foi concluído com um rendimento de 4,0%, enquanto o rácio de cobertura das ofertas subiu de 2,40 para 2,56, apontando para uma maior absorção da oferta, apesar de um custo de financiamento ligeiramente mais elevado.
- Ao mesmo tempo, o Tesouro recomprou o montante máximo previsto de 6 mil milhões de dólares em obrigações com vencimento entre 2037 e 2046, face a 40 836 milhões de dólares em ofertas apresentadas para venda, o que destaca a oferta substancial disponível para recompra no âmbito do programa de recompra.
- Os ativos dos fundos do mercado monetário diminuíram em 40,46 mil milhões de dólares, para 7,92 biliões de dólares, o que poderá sugerir uma rotação parcial para fora dos instrumentos mais defensivos, semelhantes a dinheiro, embora um único valor semanal não seja suficiente para confirmar uma mudança duradoura na alocação de ativos.
Os dados sugerem que o mercado continua a absorver a enorme oferta de dívida pública norte-americana de curto prazo sem grandes dificuldades, enquanto as recompras de títulos do Tesouro podem ajudar a melhorar a liquidez em emissões mais antigas selecionadas na parte mais longa da curva. Embora estas operações não impliquem, por si só, uma descida duradoura das taxas de rendibilidade, parecem estar a proporcionar algum apoio a esta evolução. A taxa de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos situa-se atualmente em cerca de 5,1%, em comparação com os mais de 5,3% observados recentemente, o que significa que a retração tem sido relativamente substancial e tem apoiado o par EUR/USD.
Gráfico do EUR/USD (intervalo D1)
Fonte: app XTB
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