- O BLS publica hoje os dados do CPI de outubro às 14:30 CET.
- A inflação mensal geral é prevista em 0,3% m/m, abaixo dos 0,6% de setembro.
- Os preços mais baixos dos combustíveis ajudam a reduzir a pressão inflacionária.
- O par EURUSD testa a resistência em 1,1250 antes da divulgação dos dados.
- Uma inflação mais fraca pode enfraquecer o dólar e impulsionar o EURUSD rumo a 1,1390.
- O BLS publica hoje os dados do CPI de outubro às 14:30 CET.
- A inflação mensal geral é prevista em 0,3% m/m, abaixo dos 0,6% de setembro.
- Os preços mais baixos dos combustíveis ajudam a reduzir a pressão inflacionária.
- O par EURUSD testa a resistência em 1,1250 antes da divulgação dos dados.
- Uma inflação mais fraca pode enfraquecer o dólar e impulsionar o EURUSD rumo a 1,1390.
Hoje, às 14h30 CET, o BLS publicará a leitura da inflação do CPI de outubro. Este é o último relatório de inflação antes da reunião do FOMC de 8 a 9 de dezembro, e o mercado já tem quase totalmente precificada uma subida de taxas. Será um relatório bastante específico. Devido ao encerramento do governo do ano passado, apenas conheceremos a inflação mensal percebida. O consenso da Bloomberg assume um crescimento de preços de 0,3% m/m (intervalo de previsão entre 0,1% e 0,5%), abaixo dos 0,6% registados em setembro. A Bloomberg, nas suas previsões, é ainda mais moderada e aponta para preços de combustíveis mais baixos, o que poderia levar a uma leitura mais próxima de 0,2%. Uma leitura assim não excluiria uma subida de taxas, mas também não a garantiria. Por outro lado, as valorizações de uma subida de taxas já são praticamente certas, mas as questões relativas à política monetária dos EUA deveriam centrar-se na trajetória futura das taxas para o próximo ano.
Principais conclusões:
- Os combustíveis deixam de pressionar a inflação em alta. A gasolina caiu 0,9% m/m em outubro, depois de um aumento de 6,7% em setembro. Espera-se que o contributo da energia para a inflação geral desça de 39 para aproximadamente 4 pontos base.
- Espera-se que a inflação subjacente desacelere. Os preços dos bens estão estagnados, com os carros usados e o vestuário a ficarem mais baratos. Os serviços estão a abrandar para 0,3% m/m graças à normalização do OER.
- O BLS não fornecerá a dinâmica anual devido a uma lacuna de dados resultante do encerramento do ano passado. As estimativas da Bloomberg apontam para 3,8% a/a na inflação geral e 2,5% a/a na inflação subjacente.
O que isto significa para o mercado?
Como a subida de taxas já está quase totalmente precificada, o mercado reagirá de forma assimétrica. Uma leitura subjacente à volta de 0,2% m/m poderia pôr em causa o movimento da Fed em dezembro, ou pelo menos reduzir as perspetivas de novos movimentos, especialmente num contexto de aperto das condições financeiras e de correção nas ações de IA, acabando por enfraquecer o dólar. Uma inflação subjacente de 0,4% m/m ou superior confirmaria a subida de taxas e poderia levar o mercado a precificar novas subidas.
Como está o EURUSD?
O par está a recuar antes da publicação, afastando-se da resistência perto de 1,1250, que tem travado regularmente os compradores desde meados de outubro. A taxa (1,1215) continua acima da SMA25 (1,1191), e o MACD está a subir com um histograma positivo, indicando uma recuperação gradual do momento após a venda generalizada de setembro-outubro. Um CPI mais fraco e uma rutura acima de 1,1250 abririam caminho até 1,1390 (retração de 38,2%) e depois até 1,1500. Uma inflação subjacente superior ao esperado, por outro lado, arrisca um movimento abaixo da SMA25 e um teste do limite inferior do intervalo de consolidação, à volta de 1,1150/1,1170.
EURUSD (D1)
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