O que move o mercado? Notícias da manhã ⏰ (5 de novembro de 2026)

Os mercados estão focados no resultado das eleições de meio de mandato nos EUA. Os democratas conquistaram as duas câmaras por uma margem clara: segundo a CNBC, detêm pelo menos 250 lugares na Câmara dos Representantes e pelo menos 54 no Senado. Venceram até em distritos que os republicanos tinham redesenhado a seu favor. A nova maioria dá aos democratas poder de intimação para conduzir investigações, e os analistas já alertam que a sua principal moeda de troca poderá ser uma disputa sobre o teto da dívida em 2027, algo que os mercados não apreciam.

Após a derrota, Trump adota um tom conciliador. Disse à CNBC que pode trabalhar com os democratas em "muitas mais coisas do que as pessoas imaginam". O vice-presidente JD Vance culpou abertamente a guerra com o Irão pela derrota republicana. Os eleitores sentiram o impacto nas suas carteiras através do combustível caro, pelo que o mercado assume que Washington tem agora uma razão mais forte para procurar uma solução diplomática em vez da escalada.

Há sinais de distensão no Médio Oriente, mas ainda sem acordo. Trump afirmou que os EUA não têm atualmente planos para ação militar, e o Qatar reforçou a sua mediação. No entanto, um responsável iraniano admitiu que as duas partes "continuam muito distantes". No final da sessão asiática, o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) informou que dois petroleiros e um rebocador pegaram fogo no Estreito de Ormuz, e que um petroleiro numa "rota não aprovada" atingiu uma mina. Estas informações não foram confirmadas de forma independente.

As eleições também afetaram o setor dos centros de dados. O Texas elegeu a democrata Gina Hinojosa para governadora, que prometeu regras mais rígidas para os centros de dados. No mesmo estado, Elon Musk gastou um recorde de 224 milhões de USD a apoiar o republicano Ken Paxton, mas a corrida ao Senado foi vencida por James Talarico. A Goldman Sachs estima que cerca de 45% da capacidade de centros de dados planeada nos EUA se situa em estados que poderão endurecer a regulação, embora espere que eventuais pausas sejam breves.

Noutras notícias políticas, as autoridades chinesas recusaram-se a aprovar a aquisição da divisão de robótica da ABB pela SoftBank, no valor de 5,4 mil milhões de USD, segundo o Financial Times. Trata-se de mais um golpe nos planos de IA de Masayoshi Son. Nos EUA, uma comissão da Casa Branca adiou a audiência da governadora da Fed, Lisa Cook, para 14 de dezembro. A comissão deverá decidir se as alegações sobre os seus pedidos de hipoteca justificam a sua destituição. Cook nega todas as acusações.

Entre os bancos centrais, o dia de hoje pertence ao Banco de Inglaterra. O mercado espera a primeira subida deste ciclo, de 25 pb para 4%, depois de o aumento dos custos de energia ter impulsionado a inflação no Reino Unido. A ata da reunião de setembro do BoJ (subida para 1,25% por 7 votos a 2) mostra que a diretoria apoia novas subidas, e um membro não excluiu a hipótese de acelerar o ritmo. A diretoria apontou o aumento de cerca de 50% nos preços do petróleo desde julho como um risco-chave para a inflação. Entretanto, o presidente do SNB, Martin Schlegel, admitiu que a inflação de outubro (1,5%) surpreendeu o banco, o que reforça as expetativas de uma subida na Suíça em dezembro.

A queda do petróleo também está a mudar o debate sobre a Fed. Os futuros continuam a atribuir uma probabilidade elevada a uma subida em dezembro, mas a Citi argumenta que uma reabertura duradoura do Estreito de Ormuz poderia fazer a Fed passar de subidas para cortes. Nos dados asiáticos, o PMI de serviços do Japão subiu para 51,7, mas o PMI composto caiu para um mínimo de cinco meses, à medida que a contratação abrandou. O excedente comercial da Austrália saltou para 2,8 mil milhões de AUD, o nível mais alto em sete meses, e o PIB do terceiro trimestre da Indonésia cresceu 5,47% em termos homólogos (previsão de 5,18%).

Em Wall Street, quarta-feira trouxe uma recuperação, mas com uma rotação clara. O Dow Jones ganhou mais de 1.570 pontos (cerca de 3%), o seu melhor dia desde abril de 2025, e o S&P 500 subiu 1,6%. O principal motor foi a queda do petróleo: o WTI caiu mais de 8%, para 88,12 USD. As ações de consumo e defensivas subiram, por exemplo a Walmart (+3%), e a Darden e a Keurig Dr Pepper atingiram novos máximos.

Os resultados dentro do setor tecnológico divergiram fortemente. As hyperscalers subiram, e a Apple atingiu um máximo histórico. Os investidores esperam que o abrandamento da construção de centros de dados reduza as despesas de capital da Microsoft e da Amazon e baixe os preços da memória, que pesam nas margens da Apple. Já os beneficiários da expansão da infraestrutura de IA caíram: Nvidia, AMD, e os operadores de centros de dados CoreWeave, Nebius e IREN. Jim Cramer e Michael Cembalest, da JPMorgan, estão a moderar o entusiasmo: o mercado é impulsionado pelo ciclo económico (taxas, matérias-primas, a Fed, resultados, o ritmo do investimento em IA), e as eleições não alteram isso.

Esta manhã, os futuros sugerem que a rotação continua. Os futuros do Nasdaq-100 caem cerca de 1,2%, os do S&P 500 cerca de 0,3%, e os do Dow Jones sobem cerca de 0,3%. Os analistas discordam sobre a IA: a Citrini Research acredita que o risco para a infraestrutura de IA inclinou-se para o lado negativo e que o crescimento do investimento já atingiu o pico. A UBS, por outro lado, elevou a sua previsão de despesa em IA para 1,4 biliões de USD, mas apontou a disputa sobre o teto da dívida em 2027 como o principal risco para as obrigações.

A Ásia está claramente dividida: as ações de semicondutores caem enquanto o resto do mercado sobe. A Coreia do Sul foi a mais atingida: o Kospi caiu cerca de 4,8% e o Kosdaq cerca de 4,3%. A dimensão da venda massiva desencadeou um chamado "sidecar", uma paragem de cinco minutos na negociação programada. A SK Hynix perdeu cerca de 9% e a Samsung Electronics cerca de 6,7%.

O Kospi merece uma análise mais ampla. Apesar das recompras recorde de ações por parte das empresas coreanas em agosto e setembro, o índice continuou a cair. Desceu do seu pico de junho, perto dos 9.000 pontos, para cerca de 5.430, uma queda de aproximadamente 40%. As recompras são claramente insuficientes para travar a saída de capital das ações coreanas ligadas à IA, e o ritmo das recompras já está a abrandar de forma notória.

O Japão apresentou um quadro semelhante. O índice amplo Topix subiu cerca de 1,4%, ajudado pelo setor imobiliário, retalho e farmacêutica. Já o Nikkei 225 caiu cerca de 1,5%, mesmo com 168 das suas 225 ações a subir, porque alguns nomes tecnológicos de grande peso o arrastaram para baixo. A Advantest perdeu cerca de 11,7%, a Lasertec cerca de 11,8%, a Tokyo Electron quase 10%, e a SoftBank cerca de 5,8%. A SoftBank sofreu um duplo golpe: a queda da Arm e o bloqueio chinês ao negócio com a ABB.

A China seguiu o caminho oposto. O Shanghai Composite subiu cerca de 3,6%, o Hang Seng cerca de 3%, e o Hang Seng Tech mais de 5%. A Alibaba e a Tencent ganharam cada uma cerca de 6,4%, e a Baidu cerca de 4,9%. Os gigantes tecnológicos chineses estão imunes às preocupações sobre a regulação dos centros de dados nos EUA, e também beneficiam do petróleo mais barato. Na Austrália, o ASX 200 subiu cerca de 1,4%, e a operadora de centros de dados NextDC disparou 48% depois de a Goodman Group e a Digital Realty anunciarem planos para comprar até 9,9% da empresa.

Nas moedas, o dólar está a enfraquecer juntamente com o petróleo e as yields das obrigações. O EUR/USD está em torno de 1,1263, o USD/JPY em torno de 157,80, e o AUD/USD ultrapassou 0,70 (cerca de 0,7013), ajudado também pelo forte excedente comercial australiano. O iene é sustentado pela ata hawkish do BoJ, e a libra enfrenta hoje um teste com a decisão do BoE.

O petróleo continua a cair com as esperanças de um acordo com o Irão. O Brent está em torno de 97 USD e o WTI em torno de 88 USD por barril. Tecnicamente, o WTI está a testar uma zona de suporte chave entre 86,80 e 87,00 USD, onde as médias móveis de 100 e 200 dias se encontram com a retração de Fibonacci de 50% da subida de julho a setembro. Um fecho abaixo dessa zona abriria caminho para 82,21 USD e depois 80 USD. Os compradores precisam primeiro de reconquistar 88,00/88,75 USD, e depois 95 USD.

Estas quedas, no entanto, poderiam inverter-se rapidamente. Os novos incidentes com petroleiros reportados pelo IRGC são um lembrete de que um acordo ainda está longe, e uma notícia negativa poderia travar a venda massiva. A ADNOC negou uma notícia da Bloomberg sobre um terceiro oleoduto que contornaria Ormuz e que outros produtores também utilizariam. A crise energética na Europa continua: o gás natural sobe cerca de 9% na semana.

O ouro está a beneficiar do novo equilíbrio de forças. Subiu cerca de 3% na quarta-feira, o seu maior ganho desde agosto, e sobe ainda mais hoje, para cerca de 4.135 USD por onça. Desta vez, os ganhos não resultam do aumento das tensões, mas sim do petróleo mais barato, de um dólar mais fraco e de yields mais baixas. A Citi vê isto como o início do seu cenário: um objetivo de 4.500 USD dentro de três meses e 5.000 USD em 6 a 12 meses, caso a queda do petróleo leve a Fed a mudar de rumo.

A Qualcomm (QCOM) mostra como bons resultados ainda podem ficar aquém. Na quarta-feira, a ação ganhou 5,3% (para 173,19 USD) depois de anunciar um acordo plurianual com a SpaceX para a infraestrutura de rede Starlink Mobile 5G, abrangendo "dezenas de milhares de estações base". Após o fecho, no entanto, caiu cerca de 7,4%, para cerca de 160 USD. A receita situou-se em 10,44 mil milhões de USD face aos 10,11 mil milhões esperados, mas caiu 7% em termos homólogos. O EPS ajustado de 2,17 USD esteve em linha com o consenso, e o ponto médio da orientação de EPS para o próximo trimestre (2,15/2,35 USD) ficou abaixo das expetativas.

O relatório da Qualcomm mostra uma mudança no seu modelo de negócio. A receita de chips para smartphones caiu 26% em termos homólogos, enquanto o segmento automóvel cresceu 89%, para 1,99 mil milhões de USD. A empresa espera que a receita fora dos smartphones cresça mais de 60% no ano fiscal de 2027. Prevê-se que o negócio de centros de dados gere mais de 650 milhões de USD no primeiro trimestre e termine o ano com uma taxa anualizada de 7 mil milhões de USD, ajudado pela parceria com a Amazon. O mercado, no entanto, concentrou-se no capex superior ao esperado (2,49 mil milhões de USD face a 1,86 mil milhões) e nos aumentos de preços dos produtos forçados por semicondutores mais caros.

A Arm também superou as expetativas e continua a cair. A receita cresceu 27% em termos homólogos, para 1,44 mil milhões de USD (consenso de 1,38 mil milhões), e o EPS ajustado foi de 0,52 USD face a 0,47 USD. Os resultados foram impulsionados principalmente pelo licenciamento (+50% em termos homólogos), enquanto os royalties, a parte mais recorrente do negócio, desiludiram, com 670 milhões de USD face aos 712 milhões esperados. A orientação para o próximo trimestre superou o consenso apenas ligeiramente, pelo que, após cair 5,3% durante a sessão, a ação regista mais uma queda de cerca de 2% fora do horário regular. Nem mesmo a perspetiva de até 2 mil milhões de USD em receita proveniente dos processadores Arm AGI CPU nos anos fiscais de 2027-2028 e de uma quota de mercado de servidores acima de 60% até ao final de 2026 ajudou.

Outros movimentos fora do horário regular nos EUA: a AppLovin disparou cerca de 24% após resultados e orientações melhores do que o esperado, e a Coherent ganhou 7%. A Expedia perdeu mais de 7% devido a uma orientação mais fraca, e a Snap desiludiu quanto ao número de utilizadores (495 milhões). Segundo o WSJ, a AstraZeneca ofereceu cerca de 10 mil milhões de USD pela Rhythm Pharmaceuticals, cujas ações dispararam 28%. A Berkshire Hathaway comprou mais 27 milhões de USD em ações da Sirius XM, o que se enquadra na rotação da IA para as ações de valor.

A Europa e o Japão têm um dia movimentado em termos de resultados. A Toyota reportou um lucro operacional de 1,13 biliões de JPY, bem acima das expetativas (965 mil milhões de JPY), elevou a sua previsão de lucro operacional para o ano fiscal para 3,90 biliões de JPY, face aos 3,40 biliões anteriores, e ampliou o seu programa de recompra de ações para 1,3 biliões de JPY. A ArcelorMittal teve vendas mais fracas (16,47 mil milhões de USD face a 17,1 mil milhões), mas o EBITDA superou as expetativas (2,02 mil milhões de USD face a 1,89 mil milhões). O resultado, no entanto, foi penalizado por imparidades de 852 milhões de USD e por um encargo único de 293 milhões de USD relacionado com as suas operações na Ucrânia.

O Commerzbank registou um lucro líquido de 859 milhões de EUR, ligeiramente acima das expetativas, mas o lucro operacional (1,31 mil milhões de EUR) ficou abaixo do consenso. O banco manteve o seu objetivo de lucro líquido anual de "pelo menos 3,4 mil milhões de EUR", abaixo das expetativas do mercado (3,54 mil milhões de EUR). A Siemens Healthineers superou nas receitas (6,78 mil milhões de EUR), ficou ligeiramente abaixo no EBIT ajustado (1,08 mil milhões de EUR), apresentou uma orientação de EPS para 2027 de 2,20-2,40 EUR, e anunciou que passará a chamar-se "Healthineers". Dada a venda massiva na Ásia, vale a pena acompanhar as ações europeias de semicondutores na abertura.

O Bitcoin recuperou algum fôlego após as eleições, e os compradores estão a regressar ao mercado. O nível-chave situa-se em torno de 82.000 USD: uma rutura duradoura acima desse valor poderia abrir caminho a uma recuperação mais ampla, enquanto uma rejeição nesse nível significaria um regresso à consolidação. As criptomoedas são impulsionadas pelo mesmo fator que as ações tecnológicas: a rotação para longe dos ativos ligados à IA.

O que esperar da sessão de hoje: o principal evento é a decisão do Banco de Inglaterra, às 13h00 CET (espera-se uma subida para 4%), juntamente com novas previsões de inflação e sinais sobre futuros movimentos. Às 14h30 CET, são divulgados os pedidos semanais de subsídio de desemprego nos EUA. A Tapestry, a Kimberly-Clark e a ConocoPhillips reportam antes da sessão, e a Airbnb, a Akamai, a Affirm, a Lyft e a Mattel depois dela. Em Tóquio, a Sony e a Nintendo reportam após o fecho. A questão-chave de hoje é saber se a rotação pós-eleitoral da IA para o resto do mercado vai durar, ou se, como alerta Cramer, se vai inverter após o relatório de emprego dos EUA (NFP) de sexta-feira.