OPEP+ decide prolongar o corte da produção mas tem um plano de saída. Terá sido uma desilusão para os compradores?
- A OPEP+ decidiu prolongar o corte de produção de petróleo de 3,66 milhões de barris por dia até ao final de 2025 (anteriormente até ao final de 2024)
- Apesar da decisão, o cartel pretende voltar a aumentar a produção no próximo ano até setembro
- Os Emirados Árabes Unidos vão aumentar o seu principal limite de produção no próximo ano em 300.000 brk por dia, mas continuarão com os cortes voluntários
- Os países que produzem acima dos limites comprometeram-se a aumentar o seu cumprimento. No entanto, não há registo oficial de que tal tenha acontecido.
- A Arábia Saudita começou a vender ações da Saudi Aramco e espera-se que venha a obter cerca de 12 mil milhões de dólares do mercado
Limites na produção até ao final do ano, mas com expectativas de se retomar a produção já no próximo ano
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Abrir Conta Abrir Conta Demo Download mobile app Download mobile appA decisão da OPEP+ foi um pouco diferente das expectativas do mercado. Ao contrário das expectativas dos analistas, o cartel decidiu prolongar mais os cortes na produção, ao mesmo tempo que anunciou um retomar na produção já no próximo ano.
- Manter o corte principal até ao final de 2025
- Corte voluntário até setembro, seguido das intenções para aumentar gradualmente a produção até setembro próximo ano
- Aumentar gradualmente o limite de produção dos EAU em 300 000 brk por dia entre janeiro e setembro de 2025
Portanto, teremos um período de corte mais longo de oferta (artificialmente) limitada, mas um plano para uma saída lenta do acordo. O ministro da energia da Arábia Saudita indicou que a OPEP+ manterá uma abordagem cautelosa e preventiva. Acrescentou que também assume a possibilidade de parar os aumentos de produção ou mesmo de efetuar mais cortes. Referiu-se também a um aumento do limite de produção por parte dos Emirados Árabes Unidos. Sublinha que não se trata de favorecer este país, mas de ajustar os limites de produção dos Emirados Árabes Unidos de modo a que sejam proporcionais aos de outros países. Ao mesmo tempo, no entanto, é preciso notar que os Emirados Árabes Unidos são um dos poucos países que têm a capacidade de aumentar a produção num período de tempo bastante curto, além de terem vindo a desenvolver a capacidade de produção nos últimos anos.
Quem é que sai beneficiado e quem é que sai prejudicado?
No entanto, vale a pena referir que o maior vencedor é, de longe, os EAU. O novo plano deverá sustentar os preços elevados do petróleo durante algum tempo, mas não está fora de questão que uma potencial fraqueza da economia obrigue a OPEP+ a reverter a sua decisão relativa às férias e a manter os cortes voluntários de produção até ao final deste ano. Os dados sobre a procura nas férias serão fundamentais.
O último relatório da OPEP indica que a procura de petróleo do cartel aumentará em 800.000 brk no próximo ano. Em contrapartida, de acordo com o novo acordo para restabelecer a produção a partir de cortes voluntários, presume-se que a produção poderá aumentar até 750.000 brk por dia até janeiro.
É o aumento da produção entre outubro de 2024 e setembro de 2025 que desilude o mercado. A questão fundamental é saber se a economia será capaz de absorver os barris adicionais. Fonte: Bloomberg Finance
O último relatório STEO (que ainda não pressupunha uma extensão do corte voluntário da OPEP+) indica que a produção entre o 2º e o 3º trimestre deste ano aumentaria em 1,4 milhões de brk por dia, enquanto entre o 3º e o 4º trimestre aumentaria em 250 000 brk por dia. Em contrapartida, prevê-se que a procura entre o 2º e o 3º trimestre aumente 0,95 milhões de brk por dia e, entre o 3º e o 4º trimestre, 100 000 brk por dia. A EIA tinha assumido um ligeiro excesso de oferta no 3º e 4º trimestre. Agora é claro que o maior aumento na produção só ocorrerá no quarto trimestre e deverá ser menor. Por outro lado, é evidente que a procura não deverá ser tão forte como o potencial aumento da oferta, pelo que, para manter os preços elevados, a OPEP+ poderá ter de repensar a sua decisão. Naturalmente, isto dependerá do futuro destino da procura.
Por outro lado, é importante referir que não existe um compromisso oficial de cumprimento dos limites de produção. A Rússia, o Iraque e o Cazaquistão produzem mais do que os limites de produção e, no passado, os compromissos assumidos por estes países no sentido de reduzirem a produção não foram necessariamente respeitados. A este respeito, países como a Arábia Saudita, que precisa de um preço tão elevado como 100 dólares por barril, tendo em conta os seus planos de desenvolvimento, ou o Kuwait, que produz de acordo com os limites e é o vizinho mais próximo do Iraque, são certamente perdedores. O Iraque recorre aos portos do Kuwait para exportar o seu petróleo, uma vez que os portos do país não têm capacidade para suportar tal volume.
Qual foi a reação dos preços?
O petróleo tem vindo a recuar ao longo das últimas sessões e os futuros abriram com um gap ligeiramente em baixa que acabou por ser recuperado pelos compradores. De um modo geral, os preços seguem estáveis após a decisão do cartel durante o fim--de-semana.
Fonte: xStation5
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