- Os preços do ouro caem para menos de 4 140 USD por onça troy, prolongando a queda registada desde agosto para mais de 10%.
- O aumento das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA e os preços mais elevados do petróleo aumentam o custo de oportunidade de deter ouro.
- Os investidores chineses realizam lucros antes da «Golden Week», o que exerce uma pressão descendente sobre os metais preciosos.
- Os mercados aguardam os dados da inflação PCE dos EUA para avaliar as futuras decisões da Reserva Federal em matéria de taxas de juro.
- Os preços do ouro caem para menos de 4 140 USD por onça troy, prolongando a queda registada desde agosto para mais de 10%.
- O aumento das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA e os preços mais elevados do petróleo aumentam o custo de oportunidade de deter ouro.
- Os investidores chineses realizam lucros antes da «Golden Week», o que exerce uma pressão descendente sobre os metais preciosos.
- Os mercados aguardam os dados da inflação PCE dos EUA para avaliar as futuras decisões da Reserva Federal em matéria de taxas de juro.
O ouro prossegue a onda de vendas que teve início na segunda quinzena de agosto, tendo descido hoje para abaixo dos 4 140 dólares por onça troy, registando uma perda de quase 4%. A queda em relação ao pico local de agosto atinge agora mais de 10%.
Figura 1: Ouro (2026)
A onda de vendas é, em grande parte, impulsionada por uma correlação já conhecida: a ausência de notícias positivas relativamente às negociações entre os EUA e o Irão está a fazer subir os preços do petróleo, o que, por sua vez, aumenta as preocupações com a inflação, intensifica as apostas em subidas das taxas de juro da Reserva Federal e faz subir as taxas de rendimento dos títulos do Tesouro.
Figura 2: Petróleo Bruto Brent (Contrato de Futuros do Mês Mais Próximo) e Taxas de Rendimento das Obrigações a 10 Anos (2026)
A taxa de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos registou hoje uma subida de cerca de 5 pontos base, para 5,25%, o seu nível mais elevado desde 2007. O custo de oportunidade de deter metais preciosos, ativos que não geram rendimento, está a aumentar de dia para dia, reduzindo sensivelmente a sua atratividade, apesar de um panorama geopolítico altamente volátil.
A pressão está a ser ainda mais agravada pela realização de lucros por parte de alguns investidores chineses antes da «Golden Week», um período tradicional de férias que marca uma das semanas de férias anuais mais importantes na China (1 a 7 de outubro).
Os investidores aguardam atualmente a divulgação, na quarta-feira, dos dados da inflação PCE dos EUA relativos a agosto, que poderão atenuar as crescentes preocupações com as pressões inflacionistas do outro lado do Atlântico e desencadear uma correção no mercado obrigacionista.
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