A prata está claramente a perder terreno, e a amplitude deste movimento mostra que o mercado está a reagir cada vez mais às mudanças nas expectativas relativamente à política monetária dos EUA. Na sequência do aumento das taxas de juro em setembro, os investidores continuam a ver a possibilidade de um novo aumento ainda este ano. Isto mantém as taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA em níveis elevados e limita o apelo dos metais que não geram rendimentos de juros.
Dólar mais forte aumenta a pressão sobre a prata
O dólar está a exercer uma pressão adicional. O seu fortalecimento implica um custo mais elevado da prata para os investidores fora dos EUA, o que, combinado com o aumento dos rendimentos, agrava ainda mais o panorama para o metal.
Consequentemente, a prata está a reagir de forma muito mais acentuada do que o ouro, que está mais intimamente ligado à procura de investimento e ao seu papel como instrumento de cobertura.
Procura industrial acrescenta risco às perspetivas da prata
A prata apresenta, no entanto, mais um elemento de risco. Trata-se de uma importante matéria-prima industrial, o que torna o seu preço mais sensível às expectativas relativas ao crescimento global e à procura industrial.
Com um dólar mais forte e custos de financiamento mais elevados, o mercado poderá também adotar uma visão mais cautelosa quanto às perspetivas para este segmento.
Análise técnica: prata testa o limite inferior da consolidação
De uma perspetiva técnica, a onda de vendas está a levar os preços para o limite inferior da recente consolidação. Anteriormente, o mercado tentou manter a prata na faixa dos 66 a 68 dólares por onça, pelo que um movimento abaixo desta faixa aumenta o risco de uma correção adicional.
Por enquanto, o cenário continua desfavorável para a prata. Um dólar mais forte, rendimentos elevados e a possibilidade de um novo aumento das taxas de juro pelo Fed estão a criar três fontes simultâneas de pressão. Apenas uma inversão clara num destes fatores poderia dar ao metal margem para uma recuperação.
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