Proibição de exportação de gasóleo dos EUA: será um problema para a Europa?

Há já várias semanas que circula no debate público norte-americano, com intensidade variável, uma proposta para introduzir uma proibição das exportações de gasóleo dos Estados Unidos, inicialmente por um período de cerca de 90 dias.
Durante o dia de ontem surgiram notícias que davam conta da implementação desta medida, que acabaram por ser desmentidas por parte da Casa Branca. 

Ainda assim, a situação nos EUA é grave e afeta também os republicanos, devido à extrema dependência do país em relação ao consumo de combustível. Os preços dos combustíveis estão a atingir níveis recorde, e surgem cada vez com mais frequência relatos isolados sobre a escassez física de determinados produtos petrolíferos. Com as eleições intercalares a aproximarem-se, os preços dos combustíveis assumem um papel crucial e, apesar da natureza drástica e intrusiva desta solução, muitos participantes no mercado não a descartam.

Porquê o gasóleo? A indústria petrolífera apresenta uma série de características complexas, sendo que uma delas é o facto de o atual défice não se situar no lado do petróleo (crude), mas sim no da capacidade de refinação. E, entre os produtos refinados, as maiores escassezes verificam-se atualmente nos derivados como o gasóleo.

A guerra no Golfo Pérsico retirou do mercado capacidade de refinação (dependendo do produto). A pressão sobre a oferta também se faz sentir na Rússia. No ano passado, a Rússia representou cerca de 5 % da oferta global deste tipo de combustível. Uma campanha de ataques à infraestrutura de refinação da Rússia, cuja escala e eficácia têm vindo a aumentar, colocou grande parte da sua capacidade de exportação fora de serviço.

No entanto, partindo do cenário mais pessimista, será que isso coloca a Europa numa posição tão desfavorável como muitos comentadores sugerem?

Trafego de petróleo pelo Estreito de Ormuz, de acordo com o HormuzTracker.com

É importante salientar que a escassez se verifica atualmente no setor da refinação, e não no da extração. As reservas estratégicas de petróleo libertadas dos inventários desde o início do conflito têm amortecido grande parte do défice. Há já algum tempo, porém, cada vez mais dados indicam que os «navios que contornam o bloqueio» conseguem transportar para fora do Estreito de Ormuz uma quantidade de petróleo suficiente para cobrir a procura global. Assim, a escassez diz respeito ao combustível, e não ao petróleo.

O mercado de combustíveis, no entanto, tanto na Europa como a nível global, apresenta-se de forma completamente diferente.

Gráfico das importações de matérias-primas e combustíveis para a UE [1997–2023]

Fonte: Eurostat

A maior dependência da Europa neste domínio não é do petróleo nem dos combustíveis, mas sim do gás natural, que, apesar das dificuldades, continua a chegar à Europa, entre outros, proveniente da Noruega ou dos EUA.

A Europa importa cerca de 95 % do seu petróleo, mas apenas cerca de 10 % do gasóleo. No que diz respeito à gasolina, a Europa acaba por conseguir exportar. Desta forma, uma hipotética proibição das exportações de gasóleo dos EUA poderia ter um impacto menos severo na economia dado o contexto.

Importações de gasóleo russo [2019]

Fonte: Bloomberg Finance LP
 

No entanto, este desafio não se distribui de forma uniforme por todo o continente. Os países da Europa Central e Oriental poderão estar mais expostos a variações nos preços e no equilíbrio da oferta, entre outras razões devido a atrasos significativos no cumprimento dos pressupostos da política ambiental da UE. Consequentemente, tal poderá conduzir a uma inflação mais elevada nos países da região, mas, de momento, não se prevêem situações de escassez.