Resumo diário: A desaceleração da inflação do PCE traz alívio a Wall Street, mas o petróleo continua a registar ganhos, apesar do regresso da oferta

Macroeconomia

• A inflação subjacente do PCE dos EUA registou um aumento em agosto de 0,2% em relação ao mês anterior, enquanto, em termos anuais, situou-se nos 3,0% em relação ao mesmo período do ano anterior, em comparação com a previsão de 3,3% e o valor anterior de 3,3%.
• Ao mesmo tempo, o indicador «Trimmed Mean» da Reserva Federal de Dallas situou-se em 1,9% em termos homólogos, contra as expectativas de 2,2%, repetindo o resultado revisto em baixa do mês anterior.
• Esta publicação trouxe um claro alívio aos investidores de Wall Street, acalmando os receios de um potencial aperto da política monetária e afastando o cenário de um aumento das taxas de juro na reunião de outubro da Fed. No entanto, os decisores políticos salientam que um único relatório ainda não determina uma tendência desinflacionista duradoura.
• A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, salientou os desafios fiscais que a França enfrenta, cuja dívida pública atinge 120% do PIB, a par da ausência de um caminho credível para a consolidação orçamental.
• A presidente do banco central sublinhou a necessidade de implementar reformas que restaurem a confiança do mercado, ao mesmo tempo que observou que o sistema financeiro europeu possui hoje uma resiliência significativamente maior do que durante as crises de 2008 e 2011.
• Lagarde também descartou inequivocamente qualquer eventual candidatura às eleições presidenciais francesas de 2027.
• A representante do BCE, Isabel Schnabel, indicou que o aumento global das taxas de rendibilidade das obrigações poderia, naturalmente, atenuar as pressões sobre os preços na zona euro, permitindo um regresso gradual dos indicadores aos valores-alvo, num contexto de expectativas bem ancoradas.
• Na Alemanha, os dados relativos à inflação situaram-se acima das previsões do mercado, agravando os receios de uma nova onda de pressões sobre os custos impulsionada pelo mercado energético em toda a Europa.
• O primeiro-ministro do Reino Unido anunciou uma disciplina orçamental rigorosa, excluindo despesas sem cobertura financeira e sinalizando uma potencial revisão das taxas de imposto e dos impostos especiais sobre o consumo de combustíveis. Ao mesmo tempo, o chefe do governo britânico abriu um debate sobre a necessidade de estreitar as relações comerciais com a União Europeia, indicando que, sem um regresso a uma cooperação económica mais estreita, será difícil recuperar o anterior dinamismo do crescimento do PIB.

Mercado Acionista

• Os principais índices de Wall Street registaram valorizações graças aos dados mais moderados da inflação do PCE, o que beneficiou, em particular, as empresas tecnológicas incluídas no índice Nasdaq.
• Os mercados ignoraram as preocupações iniciais relativas às revisões dos dados do PIB, ganhando um otimismo adicional com o crescimento constante das despesas de capital em infraestruturas de inteligência artificial, incluindo o aprofundamento da cooperação entre entidades como a Amazon e a Anthropic.
• O terceiro trimestre demonstrou uma forte resiliência das ações globais face à turbulência nos mercados de obrigações e de matérias-primas, e alguns analistas defendem que o atual mercado em alta está a desenrolar-se num contexto de avaliações fundamentais ainda relativamente atrativas.
• A empresa Micron encontrou-se no centro das atenções antes da publicação, ao fim da tarde, dos resultados financeiros, dos quais os investidores dependem para determinar o impulso futuro do mercado em alta nas ações expostas à IA. No entanto, o mercado receia que as expectativas tenham sido elevadas em demasia e que a parte mais desafiante do ciclo de resultados e a pressão sobre os custos ainda possam estar por vir.
• As bolsas europeias encerraram a sessão com uma onda de vendas acentuada, liderada por quedas em França, Itália e Alemanha. O sentimento europeu foi prejudicado por comentários hawkish de responsáveis do BCE, uma situação orçamental tensa em Paris e a fraqueza no setor automóvel, onde a Volkswagen enfrenta novos desafios operacionais, enquanto a BMW pondera novos investimentos de produção no seu mercado interno. Neste contexto, as ações da Stellantis caíram para novos mínimos, ignorando a reafirmação das previsões financeiras para o ano inteiro.
• Na bolsa de Varsóvia, o índice WIG20 demonstrou grande força relativa, ignorando a onda de vendas nas bolsas da Europa Ocidental. Os ganhos foram liderados pela PGE, entre outras, enquanto a CD Projekt enfrentou dificuldades numa zona de resistência chave, construindo uma posição de mercado baseada na transformação de criadora de sucessos pontuais numa estrutura que gere franquias globais.
• O grupo aeronáutico Boeing garantiu um contrato estratégico com a Marinha dos EUA para o desenvolvimento de caças de próxima geração, reforçando a sua carteira de encomendas no setor da defesa.
• Surgem cada vez mais especulações em torno da avaliação e da estreia em bolsa da Anthropic, e a plataforma Robinhood anunciou a implementação de negociação de ações 24 horas por dia, 7 dias por semana, e de assistentes de negociação baseados em IA.
• Às 19:28 CET, o S&P 500 situava-se nos 7 750, com uma subida de 0,16%, registando uma queda de 0,71% ao longo da semana, enquanto o Nasdaq 100 situava-se nos 30 766, com uma subida de 0,37%, registando uma queda de 0,5% ao longo da semana; por seu lado, o DAX situava-se nos 25 306, com uma queda de 1,21%, com uma queda de 1,63% ao longo da semana, e o FTSE situa-se nos 10 646 pontos, com uma subida de 0,59%, mas uma queda de 1,43% ao longo da semana, enquanto o CAC 40 situa-se nos 7 949 pontos, com uma queda de 1,2%, e uma queda de 2,16% ao longo da semana.
• Entre as ações individuais, a Tesla situa-se nos 350,68, registando uma queda de 0,62% e uma queda de 5,73% ao longo da semana, enquanto a Google se situa nos 349,80, registando uma subida de 2,61% e uma subida de 1,75% ao longo da semana.

Matérias-primas

• Os preços do petróleo bruto registaram uma valorização dinâmica, quebrando uma série recente de quedas. Por trás desta forte recuperação estão as crescentes preocupações quanto à estabilidade da cadeia de abastecimento, causadas por relatos de problemas de transporte marítimo no Estreito de Hormuz, uma trágica explosão numa refinaria indiana de importância estratégica e comunicados de refinarias americanas a alertar para a redução dos stocks de gasóleo.
• Do ponto de vista técnico, o regresso dos preços do petróleo WTI acima dos 91,45 dólares abre a porta a um teste das médias móveis-chave perto dos 92,75 dólares.
• Vale a pena referir que, de acordo com cálculos da Kpler ou da Goldman Sachs, o abastecimento de petróleo bruto através do Estreito de Ormuz regressou aos níveis pré-guerra, embora a situação continue longe de ser normal.
• O mercado da platina enfrenta dificuldades com o regresso de um excedente de oferta após três anos consecutivos de défice estrutural, o que empurrou os preços para abaixo de barreiras técnicas importantes e desencadeou um debate sobre a sustentabilidade das perspetivas de procura na indústria.
• Os preços do ouro e da prata ficaram sujeitos a uma pressão de venda acentuada, impulsionada principalmente por um aumento das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo. A prata registou uma correção percentual muito mais acentuada, caindo para perto dos 60 dólares, enquanto o cobre e o paládio foram negociados com elevada volatilidade.
• Um relatório sobre as existências de cereais nos EUA desencadeou uma forte onda de vendas no mercado de futuros agrícolas, fazendo com que os preços do milho caíssem quase dois terços do limite diário e exercendo pressão sobre o trigo e a soja.
• O preço do gás natural europeu subiu em resposta a um equilíbrio energético mais restrito na véspera da época de aquecimento, enquanto as matérias-primas agrícolas registaram quedas no açúcar a par de ganhos no café, impulsionados por preocupações com as colheitas no Brasil.
• Às 19:28 CET, o ouro situava-se nos 4 153, com uma queda de 0,68%, registando uma perda de 3,06% ao longo da semana, enquanto a prata se situava nos 60,20, com uma queda de 1,96%, registando uma perda de 6,26% ao longo da semana; por sua vez, o crude WTI situava-se nos 90,96, com um ganho de 2,31%, registando uma perda de 1,59% ao longo da semana, e o petróleo Brent está cotado a 98,29, com uma valorização de 2,78%, registando uma queda de 0,9% ao longo da semana, enquanto o gás natural está cotado a 2,9980, com uma desvalorização de 0,43%, registando uma queda de 7,58% ao longo da semana.
• O trigo situa-se nos 677,85, registando uma queda de 2,02% e uma perda de 3,56% ao longo da semana, enquanto o milho é negociado a 503,83, registando uma queda de 3,45% e uma perda de 4,46% ao longo da semana.

Moedas

• A libra britânica foi uma das moedas mais fortes do período de negociação, atingindo os seus níveis mais elevados face ao dólar norte-americano num mês, na sequência de dados mais fracos sobre a inflação nos EUA e de anúncios relativos à reforma fiscal em Londres.
• O par de moedas EURUSD evoluiu numa tendência lateral com uma ligeira tendência descendente, reagindo ao contraste entre a inflação mais elevada na Alemanha e os alertas das autoridades monetárias relativamente à situação da dívida francesa.
• O dólar australiano reduziu os ganhos iniciais impulsionados pelos dados do PCE, cedendo terreno ao dólar norte-americano na segunda fase das negociações.
• Entretanto, o peso mexicano permaneceu sob forte pressão decorrente do rápido desmantelamento de posições de carry trade nos mercados emergentes.
• Às 19:28 CET, o EURUSD situava-se em 1,1338, com uma queda de 0,03% e uma perda de 0,38% ao longo da semana, enquanto o GBPUSD se situava em 1,3266, com um ganho de 0,31% e um ganho de 0,24% ao longo da semana; por sua vez, o USDJPY situava-se em 157,27, com um ganho de 0,01%, com um ganho de 0,01% ao longo da semana, e o USDCHF situa-se em 0,8351, com um ganho de 0,26%, registando um ganho de 0,84% ao longo da semana, enquanto o índice do dólar se situa em 101,14, sem variação, registando um ganho de 0,37% ao longo da semana.

Criptomoedas

• As cotações do Bitcoin subiram para cerca de 84 200 USD, beneficiando de expectativas mais moderadas quanto a novos aumentos das taxas de juro por parte da Reserva Federal, na sequência dos dados relativos às despesas de consumo.
• Durante a sessão, o preço tentou ultrapassar médias móveis importantes, atingindo um máximo local de 85 600 USD antes de recuar para uma área de consolidação local. No segmento das altcoins, a Kusama, a dYdX e a Zcash destacaram-se com uma volatilidade acima da média, tendo esta última registado um forte desvio estatístico de preço.
• O volume mensal de pagamentos efetuados através de cartões de débito associados a ativos de stablecoins atingiu um recorde de 1,17 mil milhões de dólares, indicando uma crescente adoção dos pagamentos digitais na economia real.
• Um membro do conselho de administração do Banco Nacional Suíço observou, no entanto, que a expansão dos tokens de pagamento privados e a sua ligação menos estreita ao sistema bancário tradicional de dois níveis dificultam a transmissão eficaz da política monetária.
• No panorama regulatório europeu, o governo dos Países Baixos anunciou planos para introduzir um imposto sobre mais-valias não realizadas em criptomoedas a partir de 2028. Paralelamente, a entidade reguladora do Reino Unido delineou alterações regulamentares para 2027 que permitirão às instituições financeiras maior flexibilidade na gestão da proteção de custódia dos ativos emprestados para gerar juros.
• Às 19:28 CET, a bitcoin situa-se nos 83 867, com uma valorização de 0,59%, tendo registado uma desvalorização de 0,84% ao longo da semana.

Geopolítica

• Os passageiros e as equipas de segurança impediram uma tentativa de sequestro e de acidente de um avião de passageiros pertencente à Flydubai, que voava de Dubai para Telavive, depois de o copiloto ter tentado desestabilizar a aeronave com o objetivo de prejudicar os Acordos de Abraão; o incidente terminou com uma aterragem de emergência na Arábia Saudita e consultas diplomáticas urgentes entre Donald Trump e Benjamin Netanyahu.
• Os serviços de segurança britânicos informaram ter reunido provas substanciais que apontam para um envolvimento direto do Irão num incidente ocorrido na base aérea de Fairford, o que se traduziu num aumento da tensão nas relações entre Londres e Teerão.
• O Ministro da Defesa do Paquistão declarou-se pronto a utilizar todos os meios militares disponíveis para defender a Arábia Saudita contra agressões estrangeiras, embora se tenha abstido de comentar diretamente a eventual participação de tropas nas operações da coligação no Iémen.
• Um pacote global de direitos aduaneiros introduzido pela administração de Donald Trump foi contestado no Tribunal de Comércio Internacional dos EUA, onde os queixosos questionam a base jurídica formal invocada pelo governo ao recorrer à regulamentação relativa ao trabalho forçado.