Três mercados a acompanhar na próxima semana (09.04.2026)

A semana passada trouxe uma grande surpresa aos mercados com a publicação do relatório sobre o mercado de trabalho dos EUA (NFP). Um aumento do emprego de 162 000 postos de trabalho (contra uma previsão de apenas 55 000) alterou drasticamente as expectativas quanto às perspetivas para as taxas de juro nos EUA. Esta reviravolta fortaleceu o dólar e exerceu pressão imediata sobre as matérias-primas. À medida que entramos na nova semana, a atenção desloca-se para os próximos fatores-chave: decisões dos bancos centrais, dados sobre a inflação e relatórios de resultados das empresas, que irão moldar a volatilidade nos próximos dias. À luz disto, vale a pena estar atento a mercados como o US100 (futuros do Nasdaq 100), o EURUSD e o Gold (Ouro).

US100 (Nasdaq 100)

O índice tecnológico norte-americano conseguiu recuperar parte das perdas da semana anterior, apesar do desempenho misto do mercado na sequência da divulgação do relatório NFP. No entanto, os dados mostram que a economia norte-americana continua forte. Contudo, os relatórios financeiros de quinta-feira serão o verdadeiro teste a este otimismo. A divulgação dos resultados da Oracle (com uma previsão de lucro por ação de 1,75 dólares) e da Adobe será fundamental. Em particular, vale a pena prestar atenção ao valor das encomendas contratadas, mas ainda não concretizadas, da Oracle e às suas previsões para os próximos trimestres, uma vez que a empresa funciona como um barómetro dos gastos em computação em nuvem e inteligência artificial. Na sexta-feira, as avaliações das empresas tecnológicas serão influenciadas pelo valor da inflação do IPC dos EUA.

EURUSD

O principal par cambial iniciará a próxima semana com esperanças reduzidas de que as taxas de juro se mantenham inalteradas. Com dados muito sólidos do mercado de trabalho e preços elevados do petróleo, a balança pende claramente para um potencial aumento das taxas de juro. Na quinta-feira, o Banco Central Europeu anunciará a sua decisão sobre as taxas de juro. Atualmente, o mercado precifica um aumento das taxas como sendo quase certo. Esta decisão enviará um sinal claro de que a inflação na Europa continua a ser considerada demasiado elevada. No entanto, o tom da conferência de imprensa e as novas previsões económicas do BCE serão cruciais para a taxa de câmbio do euro. Quanto ao dólar, o valor da inflação do IPC de sexta-feira (previsão: 3,4% em termos homólogos) determinará a direção; na sequência do forte relatório do mercado de trabalho, este dado ganhou importância na avaliação dos próximos passos da Reserva Federal.

OURO (Gold)

Parecia que o ouro estava prestes a registar uma recuperação acentuada esta semana, mas as crescentes expectativas de um aumento das taxas de juro nos Estados Unidos poderão conduzir a uma pressão adicional a curto prazo sobre o metal precioso. No entanto, a atenção dos investidores, para além dos dados económicos dos EUA (principalmente a inflação), centrar-se-á nos problemas em curso no mercado obrigacionista norte-americano. Apesar do risco acrescido de subidas das taxas de juro, o mercado está a assistir a problemas orçamentais crescentes nos EUA, como ilustrado pelos níveis persistentemente elevados de posições em ouro nos ETFs e pela continuação do desmantelamento de posições longas em contratos de futuros nos mercados norte-americano e chinês.