A inflação do PPI de julho ficou abaixo das expectativas, embora não em todos os setores.
- O valor global desceu para 4,7% em termos homólogos, mantendo-se estável em relação ao mês anterior.
- O valor subjacente situou-se nos 4,7%, ligeiramente acima do consenso (4,6%). Em termos mensais (MoM), registou um aumento de 0,4%.
Figura 1: Inflação do IPC e do PPI dos EUA (2018/2026)
Discriminação dos dados:
- Bens (-0,7% em relação ao mês anterior): Os preços dos bens registaram uma descida pelo segundo mês consecutivo, impulsionados por uma redução de 3,1% nos custos da energia e por uma queda de 0,9% nos preços dos alimentos.
- Mais de metade da descida nos preços dos bens deveu-se a uma queda de 5,7% nos preços da gasolina. O gasóleo, o combustível para aviões e os legumes frescos/secos também registaram quedas significativas.
- Excluindo os setores voláteis dos alimentos e da energia, os preços dos bens registaram, na verdade, um ligeiro aumento de 0,1%.
- Serviços (+0,2% em relação ao mês anterior): Os serviços continuaram a registar um aumento, impulsionados principalmente por um aumento de 0,6% nos serviços, excluindo o comércio, os transportes e o armazenamento.
- Um dos principais fatores foi um aumento de 6,5% nos custos de gestão de carteiras, a par de margens de retalho mais elevadas para automóveis, alimentos/bebidas alcoólicas e produtos de saúde e beleza.
- Construção (+2,2% em relação ao mês anterior): Os custos de construção registaram um forte aumento ao longo do mês, ajudando a compensar a queda nos bens.
- Índice «Supercore» (+0,4% em relação ao mês anterior).
Figura 2: Inflação do PPI dos EUA e petróleo WTI (2012/2026)
Entretanto, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego registaram um ligeiro aumento para 209 mil, acima das expectativas (202 mil). Este valor está, em termos gerais, em linha com os dados do NFP publicados na semana passada, mas continua próximo dos mínimos locais e é consistente com um mercado de trabalho bastante restrito.
Figura 3: Pedidos iniciais de subsídio de desemprego (2022/2026)
A reação do par EUR/USD é tímida, com o par a registar uma subida de 0,2% no dia.
Os futuros do Nasdaq 100 mantêm-se estáveis no dia, enquanto o S&P 500 regista uma subida de 0,2%.
Análise de Mercado: EUR/USD | 13/08/26
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Gráfico do dia: GBPUSD
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