13:34 · 4 de novembro de 2026

ÚLTIMA HORA: Mercado de trabalho dos EUA mais forte do que o esperado. Relatório da ADP surpreende antes da divulgação dos dados oficiais

Principais conclusões
Principais conclusões
  • O emprego no setor privado aumentou em 86 000 postos de trabalho, superando as expectativas do mercado, que apontavam para 67 000.
  • O setor dos serviços foi o principal motor do crescimento do emprego, enquanto o setor dos bens criou apenas 4 000 postos de trabalho.
  • O crescimento salarial atingiu 7,6 por cento em termos homólogos para quem mudou de emprego e 4,4 por cento para quem permaneceu no mesmo emprego.

O setor privado dos EUA apresentou dados superiores às expectativas do mercado. O relatório aponta para uma resiliência no mercado de trabalho norte-americano, embora seja visível, por baixo da superfície, uma clara divergência entre setores, o que se confirma, essencialmente, em quase toda a economia. O que revelam os detalhes dos dados?

  • O emprego no setor privado aumentou em 86 mil (previsão: +67 mil), correspondendo ao valor revisto para setembro (+86 mil, anteriormente +90 mil)
  • O setor dos serviços foi responsável pela maior parte do crescimento: +82 mil postos de trabalho
  • O setor dos bens (indústria transformadora, construção, recursos naturais) criou apenas 4 mil postos de trabalho
  • A educação e os cuidados de saúde continuam a ser motores de crescimento do emprego, embora a um ritmo visivelmente mais lento do que anteriormente (em comparação com os +55 mil registados anteriormente)
  • O setor financeiro, bem como os serviços profissionais e empresariais, continuam a registar uma redução do emprego
  • O crescimento salarial para quem mudou de emprego acelerou para 7,6% em termos homólogos, enquanto para quem manteve o emprego se manteve nos 4,4%

Os dados da ADP, embora tenham historicamente apresentado uma eficácia variável como indicador do relatório oficial do Departamento do Trabalho (NFP), ganham hoje maior relevância, dada a comunicação limitada por parte da Reserva Federal. O fosso entre o crescimento dinâmico do setor dos serviços e as dificuldades no setor dos bens confirma o quadro de uma economia em «forma de K» recentemente discutido pelos membros do FOMC — os segmentos fortes impulsionam as estatísticas, enquanto os setores sensíveis às taxas de juro (construção, indústria transformadora) continuam a enfrentar uma procura mais fraca.

No entanto, a reação no mercado cambial foi mínima. O EURUSD mantém-se próximo dos máximos diários, em torno de 1,1268, mas este movimento decorre quase exclusivamente da reação de ontem aos resultados das eleições intercalares nos EUA, nas quais os Democratas assumiram o controlo do Congresso, e não dos próprios dados da ADP. O par mantém-se numa forte tendência ascendente iniciada durante a noite, e os dados sobre o emprego não trouxeram um novo impulso a este movimento. O mercado parece estar à espera do relatório NFP de sexta-feira, que poderá confirmar a mensagem transmitida pelos dados de hoje.

gráfico eurusd
XTB

 

Gonçalo Caeiro

Analista XTB

Gonçalo Caeiro é Analista de Mercados Financeiros na XTB Portugal, onde acompanha a evolução dos mercados e participa na produção de conteúdos dirigidos a investidores. É licenciado em Gestão pela Universidade de Évora e possui uma pós-graduação em Análise Financeira pelo ISEG – Lisbon School of Economics & Management. A sua especialização centra-se em estratégias de curto prazo nos índices norte-americanos, com particular foco no Nasdaq, e na análise de ações numa perspetiva de curto e médio prazo. A sua abordagem combina análise técnica, price action e momentum, com especial atenção à identificação de oportunidades e à gestão do risco nos mercados financeiros.

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