O US500 registou hoje uma subida, após ter atingido o nível mais baixo desde 3 de agosto. No entanto, nos primeiros minutos após a divulgação dos dados, o US500 perdeu cerca de 7 pontos. Fonte: XTB
Três ressalvas, nenhuma delas de caráter dovish
Trata-se de uma recuperação após um mês negativo, pelo que a média de dois meses é muito mais modesta do que o título sugere. Parte da dinâmica nos setores do mobiliário e da eletrónica tem a marca de compras antecipadas, na expectativa de aumentos de preços, o que antecipa os resultados de trimestres futuros, mas constitui um sintoma de expectativas de inflação desancoradas e, por conseguinte, um argumento a favor da subida das taxas, e não contra. Além disso, o efeito de exclusão impulsionado pela energia costuma manifestar-se com um atraso de um a dois meses, pelo que a sua ausência em agosto nada diz sobre outubro.
A situação com que a Reserva Federal se depara é desconfortavelmente simples: um impulso inflacionista do lado da oferta surge enquanto o lado da procura não mostra sinais de arrefecimento. É nessa altura que os bancos centrais aumentam as taxas de juro e continuam a fazê-lo.
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