US Open: Yields a 10 anos ultrapassam os 5%, com Wall Street sob pressão antes da decisão da Reserva Federal

Wall Street está a abrir a sessão de hoje com uma queda significativa. O mercado obrigacionista está mais uma vez no centro das atenções, com a taxa de rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos a ultrapassar os 5%, atingindo o seu nível mais elevado desde 2007. Trata-se de um desenvolvimento importante para o mercado em geral. Embora o nível de 5% tenha sobretudo um significado psicológico, é difícil ignorá-lo, tendo em conta as atuais valorizações das ações. Quanto mais os rendimentos sobem, maior é a concorrência pelas ações, o que exerce uma pressão particular sobre as empresas de crescimento com valorizações elevadas.
A Reserva Federal também está a contribuir para a incerteza do mercado. Na sequência dos últimos dados sobre a inflação e de um relatório sobre o mercado de trabalho anteriormente sólido, as expectativas em relação à decisão de amanhã mudaram significativamente. Um aumento da taxa de juro de 25 pontos-base está agora quase totalmente descontado nos preços. Consequentemente, a decisão em si poderá ser menos importante para Wall Street do que o tom da comunicação e a forma como Kevin Warsh apresentar as perspetivas para a política monetária nos próximos meses.

A combinação de rendimentos elevados e a perspetiva de dinheiro mais caro está a pesar sobre os índices norte-americanos hoje. Todos os principais índices estão sob pressão, com as ações do setor tecnológico a terem particular dificuldade em encontrar uma recuperação mais forte. Com os rendimentos dos títulos do Tesouro a 10 anos acima dos 5%, está a tornar-se cada vez mais difícil justificar as avaliações mais exigentes, especialmente se o Fed iniciar um ciclo de subida das taxas enquanto a economia se mantém relativamente resiliente.

A política também continua em segundo plano. Sinais da administração de Donald Trump sugerem que o presidente respeitará qualquer decisão tomada pelo Fed, embora seja difícil esperar que fique particularmente satisfeito com um aumento das taxas. Este é outro elemento a ter em conta antes da reunião de amanhã, embora os mercados se vão claramente concentrar mais no que o próprio Fed tem a dizer.

A sessão de hoje pode, portanto, ser apenas uma antevisão do que espera Wall Street amanhã. O aumento das taxas já está, em grande parte, descontado nos preços, o que significa que a verdadeira reação do mercado poderá surgir apenas quando os investidores ouvirem a posição de Warsh. Com as taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro a 10 anos acima dos 5%, qualquer sinal de que as taxas possam permanecer elevadas por mais tempo seria particularmente desfavorável para as ações.

Fonte: XTB Research

Os futuros do S&P 500 continuam sob pressão hoje, com os investidores a manterem-se cautelosos à medida que as taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro oscilam em torno dos 5%. A decisão de amanhã da Reserva Federal é outro fator-chave, com os mercados a preverem atualmente um aumento das taxas de juro.

Fonte: XTB Research

Notícias empresariais

A Micron (MU.US) enfrenta uma pressão crescente por parte dos sindicatos em Taiwan, que exigem um programa permanente de participação nos lucros e não descartam a possibilidade de uma greve. Os sindicatos pretendem que 15% do lucro operacional da empresa seja distribuído aos colaboradores, em vez de bónus pontuais. Uma eventual greve poderia perturbar a produção de DRAM e HBM em Taiwan, o que seria significativo, tendo em conta o mercado de memória já de si restrito.

As ações da New York Times (NYT.US) estão a valorizar-se na sequência de uma recomendação positiva dos analistas, que vislumbram um potencial adicional de crescimento nas subscrições digitais e nas receitas publicitárias. A empresa continua bem posicionada para continuar a expandir o seu negócio digital.

A Johnson & Johnson (JNJ.US) está a divulgar os resultados de um estudo sobre um tratamento para o cancro do pulmão que poderia ser administrado com menor frequência. O tratamento poderia melhorar a conveniência para os doentes e aumentar o potencial comercial da terapia.

A Apple (AAPL.US) está sob pressão devido a uma investigação na Índia sobre os termos de garantia e problemas decorrentes de atualizações de software. O caso poderá aumentar a pressão sobre a empresa e, potencialmente, levar a alterações nas suas práticas de atendimento ao cliente.

As ações da Etsy (ETSY.US) estão a subir acentuadamente, à medida que os analistas se mostram mais otimistas quanto às perspetivas da empresa. Os investidores apostam numa recuperação das vendas na plataforma e numa melhoria adicional dos seus resultados.

As ações da Tenet Healthcare (THC.US) estão a cair na sequência de uma venda de ações por parte de um membro da administração da empresa, o que aumentou a cautela dos investidores. No entanto, os fundamentos da empresa continuam sólidos, sendo que a evolução atual das ações reflete principalmente a reação do mercado à transação realizada por um membro da administração.