US100 em máximos históricos antes do NFP 💡

Investidores aguardam pelos dados do NFP que serão publicados hoje às 13h30

Os investidores vão concentrar-se hoje nos dados do NFP. Apesar de se esperar que vários indicadores acelerem ligeiramente em comparação com os dados de abril, as expectativas gerais do relatório indicará que a dinâmica económica no mercado de trabalho está a enfraquecer. Dados piores poderiam, teoricamente, permitir uma extensão da recuperação nos mercados globais relacionados com o risco, incluindo índices de ações, criptomoedas ou moedas, excluindo o dólar. Atualmente, os swaps estimam uma probabilidade de 80% (valor acumulado) de que a Fed efectue um corte de 25 pontos base nas taxas até setembro deste ano.

Os primeiros relatórios indicam uma leitura mais fraca do NFP.

Os analistas esperam que o relatório de emprego de maio dos EUA forneça novas provas de que o mercado de trabalho está a arrefecer gradualmente. Isto também poderia ser sugerido pelos dados divulgados no início desta semana, especialmente as leituras JOLTS de abril e o relatório ADP de maio. No entanto, historicamente, estes dados muitas vezes não se alinham linearmente com os dados do NFP, indicando frequentemente uma imagem completamente oposta da situação.

Fonte: XTB

Ao analisar as perspectivas macroeconómicas, vale a pena mencionar também os dados do ISM PMI. Em ambos os casos (indústria e serviços), as leituras de maio indicaram um subíndice de emprego mais elevado, com dados principais do ISM mistos e valores mais baixos no subíndice de preços, que neste contexto pode ser considerado um indicador de inflação. No entanto, considerando que ambos os subíndices oscilaram dentro do intervalo das expectativas dos analistas (dentro de +/- 1 desvio padrão), a sua capacidade de previsão para os dados do NFP pode ser limitada.

Trajetória implícita da taxa de juro da FED

Os contratos de futuros baseados nos fundos da FED indicam que existe uma probabilidade de 80% (valor acumulado) de a FED efetuar um corte de 25 pontos base nas taxas até setembro deste ano. A leitura do NFP é suscetível de alterar significativamente este valor, e é a revisão em alta ou em baixa que será crucial para a reação do mercado aos dados apresentados.

Fonte: Bloomberg Financial LP

US100 (Gráfico D1)

Antes da divulgação dos dados do NFP, o US100 está a consolidar-se em torno de máximos históricos acima dos 19.000 pontos. A volatilidade do índice tem sido limitada por dois dias, e a atenção dos investidores está focada na divulgação dos dados do mercado de trabalho, às 14:30. O consenso indica que os dados mostrarão uma maior estabilização do mercado em torno das leituras do mês passado. Os dados que se desviam das expectativas podem afetar a trajetória de corte das taxas da Reserva Federal e, consequentemente, causar uma maior volatilidade no mercado. Uma leitura ligeiramente abaixo das expectativas daria aos mercados a esperança de que a economia dos EUA não está nas piores condições, mas, por outro lado, aumentaria a probabilidade de cortes mais rápidos nas taxas. Nesse cenário, podemos esperar uma quebra do índice US100 acima do atual canal de consolidação. Além disso, uma leitura em linha com as expectativas poderia desencadear uma reação semelhante, tendo em conta as recentes publicações de dados macroeconómicos.

Por outro lado, uma leitura acima das expectativas, ao contrário do cenário anterior, poderia reduzir as hipóteses do primeiro corte nas taxas em setembro. Consequentemente, podemos esperar uma reação descendente no índice US100.

Fonte: xStation 5