Resumo:
- O crescimento económico da segunda maior economia do mundo desacelerou mais do que o esperado no terceiro trimestre
- Um conjunto de lançamentos mensais para setembro trouxe uma surpresa positiva da produção industrial
- A resposta dos mercados financeiros a esses lançamentos tem sido apenas ligeiramente negativa
A segunda maior economia do mundo expandiu 6% em termos anuais durante os três meses até setembro, um número um pouco decepcionante, já que observadores do mercado pediram um crescimento de 6,1%, que já seria uma desaceleração em relação ao crescimento de 6,2% no período anterior. De qualquer maneira, parece que o governo chinês está a caminho de cumprir a sua promessa para este ano de obter um crescimento económico entre 6% e 6,5%. Observando os detalhes, pode-se notar que o maior obstáculo para o crescimento no trimestre passado foi o fraco investimento, pois a sua contribuição para o PIB caiu de 25,9% para 19,8%. Simultaneamente, a procura doméstica abrandou as importações e, assim, aumentou a contribuição líquida das exportações para o crescimento do PIB para 19,6% nos nove meses que precedem setembro. Por sua vez, uma contribuição do consumo para o crescimento subiu de 55,3% para 60,5%, impulsionada por notáveis reduções de impostos do início deste ano.
À luz dados dados do trimestre sobre o PIB, um conjunto de indicadores mensais chamou menos a atenção. De qualquer forma, produziram números bastante decentes, com a produção industrial surpreendendo os 5,8% A / A, bem acima do consenso de 4,9% A / A. As vendas no retalho cresceram 7,8% A / A e corresponderam às expectativas, enquanto os investimentos em ativos fixos (exceto os do setor rural) aumentaram 5,4% A / A, apenas um pouco abaixo da estimativa média da Bloomberg de 5,4%. No geral, a reação dos mercados financeiros a essas emissões foi moderada ou até um pouco negativa, considerando o desempenho dos índices chineses até o momento. No futuro, a batalha comercial entre os EUA e a China deverá estar no topo da atenção dos investidores.
O crescimento dos investimentos em ativos fixos ainda é impulsionado principalmente por empresas estatais. Fonte: Bloomberg
