Enquadramento do petróleo e combustíveis

Noticias:

• Em julho a Arábia Saudita anunciou que vai prolongar a redução da sua produção de petróleo em um milhão de barris diários para apoiar os preços e a Rússia disse que baixará em 500.000 barris as suas exportações, estes cortes são previstos até final de 2024. 
• Há duas semanas atrás a agência internacional de energia dos EUA (a EIA), prevê que o consumo atinja máximos este ano, chegando aos 102.2 mil milhões de barris. 
• Este aumento da procura é alimentado pelo aumento das viagens aéreas no verão, pela maior utilização do petróleo na produção de energia e pelo aumento da atividade da indústria petroquímica chinesa. A China é responsável por mais de 70% do aumento da procura.
• No entanto, o relatório prevê que o crescimento da procura se limite a um milhão de barris por dia até 2024, devido ao abrandamento económico global, ao aumento da eficiência energética e ao crescimento dos veículos elétricos.
• Este aumento da procura foi combinado com os cortes de produção da OPEP e dos seus aliados (OPEP+), liderados pela Arábia Saudita, que entraram em vigor em julho, o que fez subir os preços. 
• Também devemos relembrar que foi feito um acordo para a entrada de novos países na aliança comercial internacional dos BRICS: os que entraram foram etiópia, argentina, irao, arabia saudita, emirados árabes unidos e Egito. 

Dados Macro:

• Os stocks de petróleo têm vindo a diminuir em comparação com os níveis do ano passado e a média de 5 anos, o que constitui um sinal para subidas do preço 
• Os cortes da OPEP+ resultaram num enorme défice que pode ser comparado com a situação de 2007-2008, por outro lado, a situação assemelha-se à de 2017, quando a OPEP alargou os cortes de produção, o que resultou numa nova queda das existências
• Já havia ocorrido cortes na produção em outubro de 2022 e em abril houve um corte voluntário também na produção pela Arabia Saudita e OPEP+. 
• Os inventários estão a cair de acordo com um padrão sazonal 
• Por outro lado devemos estar atentos à economia chinesa, já que são o país mais importador de petróleo do mundo, caso o arrefecimento económico aconteça mais rápido, o preço do petróleo deverá ficar mais barato.  
• O preço do petróleo continua a ser cerca de 20% inferior ao do ano passado, com o crude nos 79.5$ e o brent nos 83.5$
• O défice projetado neste momento está em cerca de 2 milhões de barris por dia, levando que os stocks de petróleo caiam para mínimos.  
• Os preços dos combustíveis recuperaram significativamente nos EUA e na Europa e deverão ter um impacto positivo na inflação no final deste ano
• Depois disso, possivelmente o impacto na inflação a partir do início de 2024 será limitado e a tendência será semelhante à do período de 2012-2015