O UBS adquiriu o Credit Suisse (CS) por 3 mil milhões de francos (pagando 76 cêntimos por acção (CHF 0,76)) num acordo supervisionado pelos reguladores do governo suíço e com a cooperação do JP Morgan e do Morgan Stanley. Além disso, o governo garantiu que disponibilizará os recursos necessários para manter a capacidade operacional tanto para os bancos como para o sector bancário suíço como um todo. No entanto, a atenção dos investidores está concentrada noutra coisa.
Como parte do acordo, os actuais accionistas da CS receberão 1 acção do UBS em troca de 22,48 acções do Credit Suisse. Esta é uma grande perda para os accionistas, mas pior para os detentores de obrigações AT1, um tipo de obrigação desenvolvida na sequência da crise financeira global de 2008. Como parte do acordo, foi tomada a decisão de amortizar mais de 17 mil milhões de dólares de obrigações AT1, o que não agradou aos investidores e causou pânico no sector bancário. As obrigações AT1 são uma forma de dívida que conta para o capital regulamentar dos bancos, ajuda a satisfazer os requisitos de capital exigidos pela lei e é eventualmente convertida em acções caso um banco não mantenha os requisitos acima referidos.
De acordo com a estrutura de capital, os obrigacionistas estão acima dos accionistas face a possíveis problemas da empresa em questão. Neste caso, as coisas saíram de forma diferente. A perturbação da ordem existente abalou o mercado e intensificou o pânico no sector bancário. Fonte: Credit Suisse
A decisão de exterminar as obrigações AT1 desencadeou o pânico no mercado da dívida asiática, uma escala semelhante de venda está agora a deslocar-se para a Europa. Fonte: Bloomberg
As acções dos bancos europeus estão a cair no início da sessão europeia. Fonte: xStation 5
