El EURUSD cae ligeramente tras las actas del BCE 📌

El Banco Central Europeo (BCE) hizo hincapié en un enfoque cauteloso en su política monetaria para garantizar que la inflación vuelva a su objetivo del 2%, proyectado para la primera mitad de 2025. A pesar de que algunos miembros abogaron por un recorte de tasas más amplio de 50 puntos básicos, el Consejo de Gobierno acordó una reducción de 25 puntos básicos, lo que refleja un progreso gradual hacia la desinflación. El Consejo destacó las incertidumbres, incluidos los riesgos nacionales y globales, que podrían retrasar la reducción de la inflación. Sostuvo que la postura restrictiva actual se ajustaría gradualmente a medida que los datos confirmen la trayectoria de la desinflación, y enfatizó la importancia de permanecer alerta ante los riesgos tanto al alza como a la baja para la inflación.

El BCE señaló los factores estructurales que limitan el crecimiento económico, que la política monetaria por sí sola no puede resolver, y enfatizó el papel de los gobiernos para abordar estos problemas. La decisión de reducir las tres tasas clave del BCE se alinea con la necesidad de políticas adaptables e impulsadas por los datos. Se realizaron actualizaciones de la comunicación para eliminar un sesgo restrictivo, lo que indica un enfoque equilibrado y receptivo. Los miembros también respaldaron los cambios en la normalización del balance, incluido el cese de las reinversiones del PEPP para fines de 2024 y el reembolso de las operaciones de refinanciamiento a largo plazo específicas, lo que marca un avance en la normalización de la política.

Puntos clave:

1. Perspectivas de inflación:
   • Se proyecta que la inflación regrese al 2% para el primer semestre de 2025.
   • Las proyecciones actuales indican que la desinflación está en camino, con riesgos aún presentes.
2. Decisiones de política monetaria:
   • Se acordó un recorte de la tasa de 25 puntos básicos, a pesar de que algunos miembros abogan por un recorte de 50 puntos básicos.
   • Reducción gradual de la restricción de la política en línea con los datos entrantes.
3. Riesgos e incertidumbres:
   • Los riesgos internos y globales (por ejemplo, las políticas estadounidenses, los precios de la energía) podrían afectar la trayectoria de la inflación.
   • Los factores económicos estructurales que limitan el crecimiento siguen fuera del alcance de la política monetaria.
4. Comunicación de política:
   • Se eliminó el sesgo restrictivo; La comunicación ahora enfatiza la adaptabilidad equilibrada.
   • El BCE reafirma el compromiso de mantener la estabilidad de precios como su único mandato.
5. Transmisión de la política monetaria:
   • Persisten las condiciones restrictivas de financiamiento, pero ha comenzado una flexibilización gradual.
   • Los retrasos en la transmisión se consideran en la evaluación de la política.
6. Ajustes del balance:
   • Las reinversiones del PEPP finalizarán en diciembre de 2024.
   • Las operaciones de refinanciación a largo plazo específicas se reembolsarán, y se continuará con la normalización.
7. Consideraciones estructurales:
   • El BCE destaca la responsabilidad de los gobiernos de abordar los desafíos económicos a largo plazo.
   • Los cambios estructurales en la productividad y las tendencias demográficas afectan a los tipos de interés neutrales.

Fuente: xStation 5