🔽 El SP500 cae antes de los datos del IPC

La publicación del informe de inflación del IPC de EE.UU. correspondiente a enero es un acontecimiento macroeconómico clave del día. El informe se publicará hoy a las 14:30h y se espera que muestre una mayor desaceleración en las medidas de crecimiento de los precios principales y básicos. La cifra del IPC de enero será una de las publicaciones que pueden ayudar a determinar si el primer recorte de tipos de la Fed se realizará en la reunión de mayo o más tarde.

¿Qué esperan los mercados?

• Titular (anual). Esperado: 2,9% interanual. Anterior: 3,4% interanual
• Titular (mensual). Esperado: 0,2% intermensual. Anterior: 0,2% intermensual
• Núcleo (anual). Esperado: 3,7% interanual. Anterior: 3,9% interanual
• Básico (mensual). Esperado: 0,3% intermensual. Anterior: 0,3% intermensual
• Fuente: Macrobond, XTB Research

• Las expectativas medianas entre los economistas encuestados por Bloomberg y Reuters sugieren una mayor desaceleración de la inflación en EE. UU., y se espera que el IPC general se desacelere por debajo del 3,0% interanual por primera vez desde marzo de 2021. También se espera que el indicador subyacente caiga del 3,9% al 3,7% interanual, lo que sería la lectura más baja desde abril de 2021. Los precios del petróleo y, especialmente, del gas natural estadounidense en enero de 2024 fueron mucho más bajos que en 2023, y está contribuyendo a una caída en las medidas de crecimiento anual de precios. Además, la continua tendencia a la baja de los precios de los automóviles está respaldando las expectativas de desinflación.
  Sin embargo, los subíndices de precios de las lecturas del ISM de enero sugieren una presión inflacionaria al alza. El subíndice de precios ISM pagados de servicios aumentó de 56,7 a 64,0 en enero (exp. 56,7), mientras que el subíndice de precios ISM pagados del sector manufacturero pasó de 45,2 a 52,9 (exp. 46,9).

Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research

• El recorte de tasas de marzo parece estar descartado, luego de recientes comentarios de miembros de la Fed que sugirieron que el banco central podría no tener suficiente confianza en la inflación en la reunión de marzo para recortar las tasas. El precio del mercado monetario prevé una probabilidad de alrededor del 18% de que la Fed aplique un recorte de tipos de 25 puntos básicos el próximo mes. Sin embargo, mayo todavía parece probable, ya que los mercados valoran más de 17 puntos básicos de flexibilización para entonces, o casi un 70% de posibilidades. Una cifra moderada del IPC (inferior a lo esperado) probablemente haría que esas expectativas aumentaran aún más y podría perjudicar potencialmente al dólar estadounidense, al tiempo que respaldaría a las acciones.
• Los futuros del S&P 500 subieron por encima de los 5.000 puntos la semana pasada por primera vez en la historia. El índice continuó ganando pero el avance se detuvo en el área de los 5,066 pts y se lanzó una corrección. El índice cotiza con un retroceso del 23,6% del reciente impulso alcista al momento de esta publicación. Si los datos de inflación se vuelven agresivos (sorpresa al alza), es posible que el índice profundice su caída. Por otro lado, una impresión moderada podría ayudar al índice a recuperarse hacia máximos recientes.