- Título feo número de nóminas no agrícolas
- El crecimiento salarial se aceleró en agosto
El informe de NFP de agosto resultó ser una gran decepción. Las nóminas no agrícolas principales llegaron a solo 235k, muy por debajo de la estimación del consenso e incluso por debajo del pronóstico más pesimista de 400k de TD Securities. La impresión fue la más débil desde enero.
fuente: Bloomberg
Los sectores de ocio y hostelería experimentaron la mayor sorpresa ya que el empleo en esta industria se mantuvo sin cambios. Mientras tanto, el empleo en el ocio y la hostelería aumentó en un promedio de 350.000 por mes durante los 6 meses anteriores. Se dice que la desaceleración en la contratación probablemente refleja tanto los temores sobre la variante Delta como las dificultades para presentar puestos vacantes. Esto puede cambiar en las próximas semanas una vez que expiren los beneficios federales de desempleo (los programas están programados para expirar el lunes).
El número total de empleados estadounidenses en nóminas no agrícolas todavía está muy por debajo de los niveles pre-pandémicos. Más específicamente, se redujo en 5.3 millones, o 3.5 por ciento. Fuente: Bloomberg
La participación de la fuerza laboral estadounidense se mantiene relativamente sin cambios en los últimos meses. La escala de la recuperación aún no es suficiente. Uno podría tener la impresión de que el vencimiento de las prestaciones por desempleo es esencial para que el mercado laboral de EE. UU. Se recupere, ya que ... muchos estadounidenses no están dispuestos a regresar al trabajo. Fuente: Bloomberg
Mientras tanto, los salarios siguen aumentando rápidamente, lo que contribuye a aumentar las presiones inflacionarias. El crecimiento salarial se aceleró al 4,3% interanual (frente al 4,0% interanual esperado) después de una impresión del 4,1% interanual en julio. Parece que esto se debe a la falta de oferta de trabajadores. Sin duda, la situación será interesante en otoño. ¿Subirán aún más los salarios? Tal escenario es posible incluso a pesar de que la tasa de participación debería aumentar teóricamente (debido al vencimiento de las prestaciones por desempleo). Hay que tener en cuenta que la economía mundial aún enfrenta algunas amenazas graves, incluidas las interrupciones del suministro, que eventualmente pueden tener un impacto en la inflación (¡y los salarios después de todo!)
El fondo laboral estadounidense en el sector privado está aumentando constantemente. Fuente: Macrobond, XTB Research
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