Středeční obchodní seance přinesla výrazné zhoršení sentimentu na globálních trzích. Po několika dnech poklesu ceny ropy prudce vzrostly, přičemž zdražil také LNG. V kombinaci s dalšími jestřábími komentáři představitelů Federálního rezervního systému a mimořádně silnými údaji z amerického PMI to vedlo k nárůstu očekávání ohledně zvyšování úrokových sazeb Fedu. Trhy nyní očekávají, že FOMC bude v cyklu zpřísňování měnové politiky pokračovat již na říjnovém zasedání.
Obrázek 1: Změny tržních očekávání ohledně zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému (2026–2027)
Zdroj: XTB Research, 23. 9. 2026
Poznámka: Křivka před 4 týdny vychází z nižší základní úrovně (tj. z úrovní úrokových sazeb před zvýšením sazeb z minulého týdne).
Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů vzrostly na 5,12 %, což je jejich nejvyšší úroveň od roku 2007. Technologický sektor, který je obzvláště citlivý na změny na dluhopisovém trhu, zaznamenal výrazné ztráty. Pokles se však nevyhnul ani širšímu trhu na Wall Street:
- Nasdaq: −0,9 %
- S&P 500: −0,7 %
- Dow Jones: −0,5 %
Pozornost se obrátila také k měnovému trhu, kde pokračovalo posilování amerického dolaru. Měnový pár EUR/USD prudce prolomil úroveň 1,14 a dnes klesl o více než 0,5 %.
Obrázek 2: Vývoj hlavních měn vůči americkému dolaru (10. 9. 2026–23. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 23. 9. 2026
Akciový trh
Dnešní tlak se soustředil především na technologické akcie, které v posledních dnech zaznamenaly výrazné zisky. Index SOXX klesl o více než 1,5 % a přerušil tak sérii šesti růstových seancí. Společnosti Sandisk a Micron odevzdaly část včerejších zisků (pokles o 3,0 %, respektive 1,9 %), zatímco ztráty zaznamenala také Nvidia (−1,5 %). Tento pokles lze přičíst vybírání zisků poté, co Nasdaq 100 včera dosáhl nového historického maxima, stejně jako rostoucím cenám ropy a výnosům amerických státních dluhopisů.
Obrázek 3: Růstové a klesající akcie v indexu Nasdaq 100 (23. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 23. 9. 2026
Akcie společností s malou tržní kapitalizací si také vedly hůře, přičemž index Russell dnes ztratil 1,6 %.
Meta: Hvězda září
Akcie společnosti Meta dnes posílily téměř o 2 %. Od začátku září společnost posílila téměř o 30 %, což ji staví na cestu k nejlepšímu měsíčnímu výkonu od července 2013.
Hlavním katalyzátorem zůstává Muse, AI agent schopný změnit nejen zapojení uživatelů napříč aplikacemi společnosti Meta, ale také způsob monetizace celého jejího ekosystému. Někteří analytici očekávají, že Meta získá podíl na uživatelské návštěvnosti a vztazích se zákazníky od platforem, jako jsou Booking, Uber a DoorDash.
Fed získává další důvody pro zvyšování sazeb
Měnová politika zůstává hlavním tématem na trzích. Investoři stále více započítávají další zvýšení sazeb na nadcházejícím říjnovém zasedání, a to v důsledku velmi jestřábích vyjádření představitelů Fedu a silných makroekonomických údajů.
Guvernér Michael Barr dnes v Chicagu zdůraznil potřebu pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Uvedl, že americká ekonomika zůstává silná a trh práce je stabilní, což podle něj vytváří prostor pro další zpřísňování měnové politiky.
Rostoucí očekávání ohledně úrokových sazeb vyvíjela tlak na růst výnosů dluhopisů. Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů dnes vzrostly přibližně o 14 bazických bodů na 5,08 %.
Obrázek 4: Výnosy 2letých a 10letých amerických státních dluhopisů ve srovnání se sazbou Fed Funds (2026)
Zdroj: XTB Research, 23. 9. 2026
Údaje PMI opět překonaly očekávání
Tuto sílu americké ekonomiky dnes potvrdily klíčové předstihové ukazatele jejího vývoje.
Obrázek 5: Indexy PMI v USA (2023–2026)
Zdroj: XTB Research, 23. 9. 2026
Ukazatele pro oba sektory výrazně překonaly očekávání. PMI ve službách vzrostl na 58,7, zatímco PMI ve zpracovatelském průmyslu se zvýšil na 57,0. Na kompozitní bázi jde o nejsilnější hodnoty za posledních 5 let, což odpovídá anualizovanému růstu HDP kolem 5 %.
Podle zprávy společnosti S&P se podmínky na trhu práce výrazně zlepšily, přičemž firmy aktivně nabíraly nové zaměstnance, aby zvládly značné množství nevyřízených objednávek. Tyto nevyřízené objednávky rostly nejrychlejším tempem od května 2022.
Nákladové tlaky opět zesílily a firmy stále častěji přenášely vyšší náklady na zákazníky.
Ropa přerušila sérii poklesů
Cena ropy Brent dnes vzrostla o více než 3 %, vrátila se nad 102 dolarů za barel a přerušila několikadenní sérii poklesů. WTI vzrostla o 2,4 % těsně pod 93 dolarů. Ačkoli Trump naznačil pokrok v jednáních mezi USA a Íránem, trhy těmto vyjádřením zjevně nepřikládaly velký význam.
V této souvislosti stojí za zmínku zpráva amerického ministerstva energetiky, podle které se zásoby ropy za týden končící 18. září zvýšily o 3 miliony barelů. Dovoz i vývoz ropy se mezitím výrazně snížily, a to o 1,2 milionu, respektive 1,6 milionu barelů. Klesly také zásoby benzinu, a to o 1,7 milionu barelů, zatímco využití kapacity rafinerií se snížilo na 94 %.
Obrázek 6: Ropa Brent a WTI (2026)
Zdroj: XTB Research, 23.09.2026
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
US Open: Nasdaq klesá z historického maxima (23. 9. 2026)
Nvidia stojí za dalším miliardovým projektem. Australský Firmus připravuje velké IPO 📈
BREAKING: Silné indexy PMI euru nepomáhají! EURUSD testuje klíčovou hranici 1,1400 ⚠️
US OPEN: Technologie hledají důvod k růstu, diplomacie v pozadí
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.