Středeční údaj o spotřebitelské inflaci v USA předčil očekávání trhu, což vyvolalo okamžitý růst výnosů státních dluhopisů, posílení amerického dolaru na nejvyšší úroveň od května 2025 a plošný výprodej na globálních akciových trzích i trzích drahých kovů.
Investoři zároveň sledovali další eskalaci konfliktu v Saúdské Arábii. Raketové a dronové útoky húsíjských jednotek zasáhly sídlo společnosti Saudi Aramco a narušily provoz na hlavním letišti v zemi. Tyto události spolu s dalšími námořními incidenty v Hormuzském průlivu podpořily růst cen ropy.
Makroekonomická data
Dnešní zpráva o CPI překonala konsenzuální odhady. Celková inflace meziročně zrychlila na 3,7 % (z 3,4 % v srpnu) a překonala očekávaných 3,6 %. Jádrová inflace (očištěná o potraviny a energie) meziročně vzrostla na 2,6 % oproti očekávaným 2,5 %. Inflace tak zůstává nad cílem Federálního rezervního systému již 66 měsíců v řadě, přičemž nic nenasvědčuje jejímu brzkému návratu k cíli.
Graf 1: Inflace CPI a růst mezd v USA (2021 - 2026)
Zdroj: XTB Research, 14.10.2026
Ceny rostou nejrychlejším tempem za posledních pět měsíců. Hlavním tahounem tohoto růstu byly náklady na energie, zejména pohonné hmoty (+9,1 % meziměsíčně a 34 % meziročně). Vzestupný tlak je patrný i v dalších sektorech: ceny počítačů a komponentů vzrostly meziročně o 9,7 %, což bylo způsobeno boomem výstavby datových center a nedostatkem polovodičových pamětí.
V meziměsíčním vyjádření vzrostl celkový index CPI o 0,6 % (nejvýraznější meziměsíční nárůst za pět měsíců), zatímco jádrový ukazatel vzrostl o 0,3 %. Tříměsíční anualizované momentum jádrové inflace tak znovu zrychlilo nad cíl Fedu.
Graf 2: Momentum jádrové inflace CPI v USA (14.10.2026)
Zdroj: XTB Research, 14.10.2026
Rozšiřuje se také záběr inflačních tlaků. V září zaznamenalo více než 52 % položek spotřebního koše anualizovaný růst cen přesahující 3 %, přičemž 35 % položek rostlo tempem vyšším než 4 %.
Je však pozoruhodné, že podstatnou část jádrového nárůstu způsobil jediný komponent – imputované nájemné (Owner's Equivalent Rent, OER). Vzhledem k relativní stabilitě na trhu s bydlením v předchozích měsících zůstává otázkou, zda tento nárůst představuje pouze dočasnou anomálii.
Dluhopisový trh
Výnosy amerických státních dluhopisů po zveřejnění dat prudce vzrostly, ačkoli tento pohyb trval poměrně krátce. Výnosy referenčních desetiletých dluhopisů se krátce dotkly 5,33 % a poté ustoupily zpět k úrovni kolem 5,20 %. Výnosy dvouletých státních dluhopisů, které jsou obzvláště citlivé na očekávání ohledně měnové politiky, krátce dosáhly 4,95 % a následně se usadily poblíž 4,83 %.
Graf 3: Výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů a ropa WTI (06.2026 - 10.2026)
Zdroj: XTB Research, 14.10.2026
Měnová politika a devizový trh
Peněžní trhy rychle přehodnotily očekávanou trajektorii úrokových sazeb Fedu. Tržní pravděpodobnost zvýšení sazeb na říjnovém zasedání vzrostla ze včerejších přibližně 20 % na téměř 50 %. Tento posun podpořil plošné posílení amerického dolaru, který zpevnil vůči všem měnám skupiny G10, zatímco měnový pár EUR/USD se přiblížil k úrovni 1,11.
Graf 4: Hlavní měny vůči americkému dolaru (05.10.2026 - 14.10.2026)
Zdroj: XTB Research, 14.10.2026
Akciové trhy
Americké akciové indexy se nacházejí pod znatelným tlakem. Index Dow Jones Industrial Average oslabuje o 0,5 %, S&P 500 klesá o 1,3 % a technologický Nasdaq 100 ztrácí 2,1 %.
Nejprudší ztráty zaznamenávají akcie polovodičových společností. Fond iShares Semiconductor ETF (SOXX), který čelil nepříznivému vývoji i v předchozích seancích, odepisuje téměř 4,5 %.
Graf 5: Rostoucí a klesající akcie v indexu Nasdaq 100 (14.10.2026)
Zdroj: XTB Research, 14.10.2026
Účastníci trhu stále více zpochybňují udržitelnost cyklu kapitálových výdajů na umělou inteligenci. Poukazují přitom na rostoucí zadlužení firem, zvýšené úrokové sazby, napjaté valuace a sílící konkurenci (včetně čínské CXMT).
Graf 6: Rostoucí a klesající akcie v indexu S&P 500 (14.10.2026)
Zdroj: XTB Research, 14.10.2026
Drahé kovy pod tlakem
Zlato ztrácí přibližně 2 % a propadá se pod 4 090 USD za unci. Stříbro zaznamenalo ještě prudší pokles a oslabuje o 6 %. Celý sektor drahých kovů zůstává pod výrazným tlakem kvůli růstu reálných výnosů v USA.
Graf 7: Zlato (2026)
Zdroj: XTB Research, 14.10.2026
Energetické komodity
Geopolitická riziková prémie na energetických trzích zůstává po eskalaci konfliktu v Saúdské Arábii zvýšená. Ropa Brent roste o něco málo přes 0,5 % (na 106 USD za barel), zatímco ropa WTI posiluje o 1,4 % (kolem 95,5 USD za barel). Húsíjské jednotky pokračují v útocích na saúdskou infrastrukturu, přičemž cílí na centrálu Saudi Aramco v Dháhranu a hlavní mezinárodní letiště. K těmto událostem dochází necelé dva týdny před klíčovou investiční konferencí Future Investment Initiative v Rijádu.
Graf 8: Ropa Brent a WTI (2026)
Zdroj: XTB Research, 14.10.2026
Bývalý prezident Trump obvinil húsíjské síly ze záměrného zvyšování cen ropy „na pokyn Íránu“ před listopadovými volbami do amerického Kongresu, přičemž prohlásil: „Po volbách tam budu a nikdy nezapomenu!“
Ukrajinské dronové útoky na ruskou energetickou infrastrukturu a přetrvávající bezpečnostní hrozby pro tankery v Hormuzském průlivu navíc nadále poskytují cenám energií fundamentální podporu.
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
US Open: Údaje o inflaci (CPI) tlačí na americké akciové indexy (14. 10. 2026)
Obavy z inflace v USA rostou
Sankční výměna mezi EU a Čínou? Ve hře je přežití dodavatele ASML 🚨
POET: „Meme akcie“ v oblasti fotoniky. Je ještě naděje?
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.