Vysoké ceny energií zůstávají jedním z nejvýznamnějších rizikových faktorů pro evropský hospodářský výhled, i když se jejich negativní dopad v současných makroekonomických ukazatelích zatím plně neprojevuje. EURUSD klesá, protože ekonomický výhled se zlepšil především pro USA, přestože konečné hodnoty indexů PMI z eurozóny včetně Německa překonaly prognózy. Rostoucí náklady na pohonné hmoty a energie v Evropě zvyšují tlak na domácnosti a podniky, zejména v dopravě a energeticky náročných odvětvích, což doléhá na reálnou kupní sílu a marže firem. Dalším zdrojem tlaku na evropská aktiva zůstává Francie.
- Výnosy francouzských desetiletých státních dluhopisů prudce vzrostly, zatímco trhy jsou vůči fiskálnímu výhledu země stále obezřetnější. Fiskální plán v objemu 54 miliard EUR bohužel sentiment investorů výrazněji nezlepšil. Rozpětí mezi výnosy francouzských a německých státních dluhopisů se zároveň rozšířilo na nejvyšší úroveň od dluhové krize eurozóny, což poukazuje na rostoucí rizikovou prémii spojenou s Francií.
- Tlak na euro zesilují také vysoké výnosy amerických státních dluhopisů a poptávka po dolaru v důsledku defenzivnějšího postoje investorů. Trhy zjevně čekají na další klíčová data z USA.
- Spojené státy chtějí, aby Evropská unie během příštích šesti měsíců uvolnila ze svých nouzových rezerv přibližně 120 milionů barelů nafty. Podle zdrojů blízkých jednáním Washington údajně rovněž naléhá na Francii a Německo, aby sáhly do svých rezerv nafty, a zároveň naznačil možnost omezení vývozu těchto paliv z USA.
Dolar je jasným vítězem seance: americký Challenger report ukázal meziměsíční pokles počtu propouštěných zaměstnanců o zhruba 20%, zatímco investoři očekávají další nízký údaj o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti ve 14:30 CET.
- Francouzský PMI ve zpracovatelském průmyslu dosáhl 50,6 bodu ve srovnání s prognózou i předchozí hodnotou 50,3 bodu.
- Konečný PMI ve zpracovatelském průmyslu Německa vzrostl na 53,9 bodu, čímž překonal očekávání 53,8 bodu i předchozí hodnotu 53,8 bodu.
- Konečný PMI ve zpracovatelském průmyslu eurozóny dosáhl 52,9 bodu oproti prognóze 52,7 bodu a předchozí hodnotě 52,7 bodu.
- Míra nezaměstnanosti v Itálii vzrostla na 6.2% ve srovnání s prognózou 5.75% a předchozími 5.8%.
- Výnos francouzských dvacetiletých státních dluhopisů vzrostl v aukci na 5.4% z předchozích 4.74%, přičemž poměr poptávky k nabídce (bid-to-cover) klesl na 2.43 z 3.07.
- Výnos francouzských desetiletých státních dluhopisů vzrostl na 4.93% z 4.23% v předchozí aukci a poměr bid-to-cover klesl na 2.0 z 2.28.
- Míra nezaměstnanosti v eurozóně dosáhla 6.4%, což bylo plně v souladu s očekáváním i předchozí hodnotou.
Pokud bude tlak na trzích s pohonnými hmotami přetrvávat delší dobu, mohl by se postupně promítnout do slabší spotřeby, vyšších výrobních a přepravních nákladů a dalšího zhoršení již tak sporné konkurenceschopnosti evropského průmyslu. V datech o ekonomické aktivitě se to zatím nemusí nutně zřetelně projevovat, protože transmisní kanál cen energií obvykle funguje se zpožděním. V tomto ohledu jsou Spojené státy ve výrazně lepší pozici než Evropa a zůstávají významným vývozcem rafinovaných paliv i zemního plynu.
Graf EURUSD (interval D1)
EURUSD dnes klesá na nejnižší úroveň od konce května a míří ke čtvrté ztrátové seanci v řadě. Měnovému páru nepomohl ani posun v očekávání ohledně zvyšování sazeb v USA, kdy futures trhy nyní považují za pravděpodobnější prosinec než říjen. K tomuto přecenění došlo po včerejších datech o inflaci PCE, která byla slabší, než se očekávalo.
Zdroj: xStation5
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
🔥 Google přitvrzuje v AI válce. Gemini 4 Argon sází na cenu
📊 KOMB: Důležitá technická zóna na úrovni 1 000 CZK
⛩️ Graf dne: JP225 – Nikkei si hraje podle vlastních pravidel (01. 10. 2026)
Výrobní sektor eurozóny vykazuje podle finálních údajů PMI mírně lepší výsledky 💡
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.