Americkému technologickému sektoru po měsících dynamického růstu dochází dech. Přestože index Nasdaq 100 od začátku roku stále vykazuje solidní zhodnocení 14,6 %, poslední týdny přinesly výrazné ochlazení sentimentu. Za poslední měsíc index oslabil o 3,7 % a aktuálně se nachází 5,6 % pod svými historickými maximy. Investoři vyčkávají a napětí na trhu roste před dnešním rozhodnutím amerického Fedu.
Graf 1: Přehled výkonnosti Nasdaq 100 (15. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 16. 9. 2026
Návrat jestřábů?
Existují silné náznaky, že probíhající korekce na Wall Street není pouze technickou pauzou, ale spíše důsledkem agresivního přecenění očekávání úrokových sazeb. Peněžní trhy aktuálně započítávají více než 90% pravděpodobnost, že Fed na dnešním zasedání zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů. Účastníci trhu jsou navíc přesvědčeni, že další takový krok přijde ještě před prosincem. Šlo by o první zvýšení sazeb od roku 2023.
Graf 2: Změna trhem očekávané pravděpodobnosti zářijového zvýšení sazeb Fedu (2025–2026)
Zdroj: XTB Research, 16. 9. 2026
Za tímto jestřábím obratem stojí obnovené obavy z inflace, které podporuje růst cen energetických komodit. Cena ropy Brent se v posledních dnech přiblížila k 107–108 USD za barel, zatímco WTI překonala hranici 104 USD za barel.
Graf 3: Ceny ropy Brent a WTI (2026)
Zdroj: XTB Research, 16. 9. 2026
Dopad těchto obav je jasně patrný na dluhopisovém trhu, kde výnosy 10letých amerických státních dluhopisů vzrostly nad 5 % a testují úrovně, které nebyly zaznamenány od období globální finanční krize.
Graf 4: Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů (08/2026–09/2026)
Zdroj: XTB Research, 16. 9. 2026
Okamžik pravdy pro nového šéfa Fedu
Nového šéfa Fedu Kevina Warshe čeká zásadní zkouška důvěryhodnosti.
Bílý dům vyvíjí na centrální banku značný tlak. Kevin Hassett, hlavní ekonomický poradce prezidenta, výslovně uvedl, že ačkoli Donald Trump „100% respektuje“ nezávislost šéfa Fedu, z případného zvýšení sazeb by rozhodně „nebyl příliš spokojený“. Pro trhy je situace obzvlášť zajímavá vzhledem k tomu, že Warsh se před nástupem do funkce otevřeně postavil na Trumpovu stranu a kritizoval bývalého šéfa Fedu Jeroma Powella za příliš pomalé snižování sazeb.
Ponechání sazeb beze změny v současném napjatém ekonomickém prostředí by mohlo být interpretováno jako politické ustoupení a ztráta nezávislosti centrální banky. Ze dvou nepříznivých scénářů se zvýšení sazeb jeví jako varianta s výrazně menším reputačním rizikem jak pro samotnou instituci, tak pro Warshe.
Americký dolar však nemusí z případného zvýšení sazeb nutně těžit. Tento krok je již téměř plně započítán v cenách, takže pozornost se bude soustředit především na Warshovy komentáře. Šéf Fedu může mít problém naplnit vysoká očekávání trhu, zejména vzhledem ke své preferenci omezovat komunikaci na minimum.
Graf 5: Výkonnost hlavních měn vůči americkému dolaru (09/2026)
Zdroj: XTB Research, 16. 9. 2026
Debata o AI a ocenění sektoru
Na ocenění technologických gigantů nedoléhá pouze očekávané zpřísňování měnové politiky. V sektoru umělé inteligence, který byl hlavním motorem růstu indexu Nasdaq 100, se rozhořela ostrá debata o bezpečnosti AI.
Debatu odstartovala překvapivá rezignace Jacoba Coxona ze společnosti Anthropic, který varoval, že AI by „mohla do konce desetiletí všechny zabít“. To vyvolalo řadu vyhrocených reakcí politických a technologických lídrů:
- Prezident Donald Trump označil obavy o bezpečnost AI za „podvod“ a „šílené spiknutí“ a dodal, že ze zpomalení vývoje by těžila pouze Čína. Generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang vyjádřil podobný názor. Podle něj se trh dokáže regulovat sám a nové regulace nejsou nutné.
- Dario Amodei, generální ředitel společnosti Anthropic, vyzval k nezávislému dohledu. Jeho požadavek na monitorování tempa vývoje podpořili mimo jiné Sam Altman z OpenAI a Elon Musk.
- Mark Zuckerberg uvedl, že Meta dobrovolně o několik měsíců odložila nasazení svého modelu Muse, aby se mohla více zaměřit na bezpečnost. Zároveň se však vyslovil proti plošnému umělému zpomalování celého odvětví.
Navzdory těmto debatám o možných extrémních rizicích proudí do sektoru nadále značné množství kapitálu. OpenAI v současnosti vede předběžná jednání o novém kole financování, které by před jejím vstupem na burzu mohlo společnost ocenit na astronomických 1,2 bilionu USD.
Technická analýza
Graf 6: US100 [D1] (4. 3. 2026–16. 9. 2026)
Zdroj: XTB, 16. 9. 2026
Cena prolomila směrem dolů a aktuálně se obchoduje pod 50denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA50), který je v grafu znázorněn žlutou linií. Tento klouzavý průměr nyní přešel do role klíčové rezistence. Cena se aktuálně pohybuje mezi EMA50 a 100denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA100), který je v grafu znázorněn červenou linií.
Aplikace Fibonacciho retracementu na výrazný růstový pohyb od března do začátku června ukazuje, že se cena snaží udržet v blízkosti první významné úrovně supportu, tedy 23,6% retracementu. Trvalejší prolomení pod tuto úroveň spolu s proražením EMA100 by mohlo spustit další technický prodejní impuls a otevřít prostor pro hlubší korekci.
Další články o indexech a jejich obchodování:
- Obchodování indexů – Co je to akciový index?
- Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
- Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
- Indexy - obchodujte akciové indexy online
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
EU otevírá dveře Kanadě. Může se stát prvním přidruženým členem bloku 🤝
Ekonomický kalendář: Čas na zvýšení úrokových sazeb? 📈 (16. 9. 2026)
Nový Zéland a Indie bourají obchodní bariéry. Cla zmizí u většiny exportu 🤝
Ranní shrnutí: Trh hledá rovnováhu před rozhodnutím Fedu (16. 9. 2026) ⚖️
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.