Týden začal na měnovém trhu relativně nízkou volatilitou. Výjimkou je kanadský dolar, který dnes vůči americkému dolaru oslabuje o více než 0,4 %.
Graf 1: Výkonnost měn G10 (24. 6. 2026)
Zdroj: XTB Research, 24. 8. 2026
Kde hledat důvody tohoto pohybu?
Návrat obchodní války
Jednání o nové obchodní dohodě mezi Washingtonem a Ottawou nečekaně ztroskotala. V pátek byla jednání ukončena, což vedlo k zavedení 50% cel na kanadské produkty vyvážené do USA. Opatření se dotknou zboží v celkové hodnotě přibližně 20–28 miliard USD, tedy 5–7 % veškerého kanadského exportu do USA.
Seznam zboží zahrnuje mimo jiné dřevo, cement, nábytek, vybrané mléčné výrobky, víno, elektrická zařízení a hokejové vybavení. Prezident Donald Trump své rozhodnutí důrazně obhajuje. Na sociálních sítích obvinil Kanadu z toho, že „chce využívat výhod amerického státu, aniž by jím byla“.
Kanadský premiér Mark Carney obviňuje USA z toho, že na poslední chvíli předložily nespravedlivé a ekonomicky škodlivé požadavky, včetně snahy omezit možnost Kanady uzavírat obchodní dohody s jinými zeměmi. Americká strana, zastoupená Jamiesonem Greerem, tato obvinění odmítá a tvrdí, že to byli kanadští vyjednavači, kteří novými požadavky narušili již dosažený kompromis.
Plánovaná odveta
Podle Carneyho mají 8. září vstoupit v platnost kanadská cla na americký export v obdobné hodnotě. Jak uvedl premiér, půjde o odvetu „dolar za dolar“. Opatření zasáhnou například ocel, zemědělské stroje, domácí spotřebiče, elektroniku a mléčné výrobky.
Výběr těchto sektorů není náhodný. Cla mají být rychle pocítit v politicky klíčových amerických státech, což může být obzvlášť významné vzhledem k rychle se blížícím volbám do Kongresu.
Dluh, PCE a Jackson Hole
Na straně amerického dolaru budou v centru pozornosti tři faktory.
Prvním bude situace na dluhopisovém trhu. Pokles výnosu 30letých amerických státních dluhopisů po zásahu ministerstva financí se ukázal jako neudržitelný. Aktuálně se výnos pohybuje kolem 5,24 %, tedy přibližně 6 bazických bodů nad čtvrtečními minimy. Pokud se objeví další prohlášení signalizující zvýšenou nabídku dolarů na trhu, lze očekávat další oslabení měny.
Druhým faktorem bude středeční zveřejnění údajů o PCE inflaci. Tento ukazatel je oproti CPI výrazně zpožděný, ale členové FOMC jej historicky preferují. Zveřejnění nabývá na významu zejména vzhledem k nedávné změně tržního ocenění. Po posledním neúspěšném zásahu Scotta Bessenta vzrostla trhem implikovaná pravděpodobnost podzimního zvýšení sazeb. Zvýšení v září je oceněno přibližně na 40 %, zatímco v říjnu na něco přes 60 %.
Třetím a možná nejdůležitějším faktorem bude sympozium v Jackson Hole, které proběhne od čtvrtka do soboty. V pátek kolem 14:00 vystoupí předseda Fedu Warsh. Zdá se, že absence výhledu dalšího směřování měnové politiky nepřipadá v úvahu. Trhy očekávají jasnější signály a jejich absence by mohla ještě zvýšit tlak na americký dolar. Šéf Fedu oznámil, že bude k Jackson Hole přistupovat jako k určitému „čistému listu“. Otázkou zůstává, jak jej hodlá popsat.
Technická analýza
Graf 2: USDCAD [D1] (31. 3. 2026–24. 8. 2026)
Zdroj: xStation, 24. 8. 2026
Ve střednědobém horizontu zůstává výhoda stále na straně prodávajících, což potvrzuje pozice ceny pod všemi klíčovými klouzavými průměry. EMA50, EMA100 a EMA150 společně s úrovní 38,2% Fibonacciho retracementu vytvářejí silnou zónu rezistence.
Indikátor RSI na úrovni 37,9 se však pomalu zvedá z přeprodaného pásma, což ponechává prostor pro další růst v rámci korekčního pohybu.
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Ekonomický kalendář: Trh čeká na výsledky Nvidie a Jackson Hole (24. 8. 2026)
Ranní shrnutí: Míří ceny ropy opět dolů? (24. 8. 2026)
Denní shrnutí: Týden končí mírným odrazem
Nvidia si vyhlédla další AI čipový startup. Ve hře je investice i akvizice 🤖
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
