- Čtvrté čtvrtletí 2025 potvrdilo, že Intel má silné základy a růstové oblasti, zejména v segmentech datových center a AI, nicméně trh zůstal zklamaný kvůli slabému výhledu na první čtvrtletí, tlaku na marže, omezené nabídce čipů a dalším rizikům v realizaci strategie, včetně nedostatku pamětí.
- Intel čelí zásadním výzvám, jako je škálování pokročilých výrobních procesů, obnova segmentu PC, zlepšení marží a kontrola nákladů, a především konzistentní realizace strategie v prostředí slabší poptávky. Společnost má před sebou ještě mnoho práce, než investoři promítnou vysoká očekávání trhu do reálného růstu ceny akcie a vyšší fundamentální valuace.
- Čtvrté čtvrtletí 2025 potvrdilo, že Intel má silné základy a růstové oblasti, zejména v segmentech datových center a AI, nicméně trh zůstal zklamaný kvůli slabému výhledu na první čtvrtletí, tlaku na marže, omezené nabídce čipů a dalším rizikům v realizaci strategie, včetně nedostatku pamětí.
- Intel čelí zásadním výzvám, jako je škálování pokročilých výrobních procesů, obnova segmentu PC, zlepšení marží a kontrola nákladů, a především konzistentní realizace strategie v prostředí slabší poptávky. Společnost má před sebou ještě mnoho práce, než investoři promítnou vysoká očekávání trhu do reálného růstu ceny akcie a vyšší fundamentální valuace.
Intel zveřejnil výsledky za čtvrté čtvrtletí 2025, které na první pohled působí solidně. Tržby společnosti dosáhly 13,7 miliardy USD, čímž překonaly konsenzus analytiků o 2,2 %. Upravený zisk na akcii (EPS) činil 0,15 USD, tedy téměř dvojnásobek oproti očekávaným 0,08 USD. Segment datových center a umělé inteligence meziročně vzrostl o 9 % na 4,7 miliardy USD, což odráží rostoucí poptávku po procesorech v éře umělé inteligence.
Navzdory těmto pozitivním číslům trh reagoval prudkým výprodejem, protože se investoři zaměřili spíše na slabý výhled pro první čtvrtletí, tlak na náklady a rizika v realizaci, než na historická data o EPS a tržbách.
Finanční výsledky:
-
EPS: 0,15 USD (vs. očekávání 0,08 USD)
-
Tržby: 13,7 miliardy USD (vs. očekávání 13,4 miliardy USD), meziročně pokles o 4 %
-
Hrubé marže: pod silným tlakem kvůli vyšším nákladům na výrobu a omezené dodávce čipů
-
Datová centra a AI segment: +9 % meziročně, 4,7 miliardy USD
-
Klientský segment (PC): pokles tržeb o 7 % meziročně, 8,2 miliardy USD
-
Výrobní procesy 18A a 14A: postupný náběh, ale výnosy z výroby zůstávají pod očekáváním
-
Napětí v paměťovém segmentu: globální nedostatek DRAM a NAND by mohl omezit objemy a marže v PC segmentu
Technologický pokrok a rizika realizace
Vedení společnosti zdůraznilo pokrok ve vývoji výrobních procesů 18A a 14A, nejpokročilejších litografických technologií vyráběných v USA. Riziko spojené s realizací však roste a výnosy z výroby zůstávají pod stanovenými cíli, což zvyšuje nejistotu na trhu a ovlivňuje reakci investorů.
Akcie Intelu posílily o 11 % před zveřejněním výsledků v očekávání pozitivního překvapení, avšak po jejich zveřejnění převážily obavy z neuspokojivého výhledu na první čtvrtletí, tlaku na náklady, klesajících marží a slabého výkonu v segmentu PC. To ukazuje, že v aktuálním tržním cyklu se investoři primárně zaměřují na budoucnost a kvalitu realizace strategie, nikoliv pouze na výsledky minulého čtvrtletí.
Výhled na 1. čtvrtletí 2026:
-
Očekávané tržby: 11,7–12,7 miliardy USD (2,4% pod tržním konsenzem)
-
Upravený EPS: přibližně 0,00 USD (vs. očekávání 0,05 USD)
Hlavní důvody:
-
vyčerpání skladových zásob
-
přesun produkce waferů do segmentu serverů, které budou expedovány až na konci čtvrtletí
Dopad na růst a marže:
-
Omezená nabídka čipů nadále brzdí růst tržeb a potenciál pro rozšíření marží, a to i přes rostoucí poptávku v oblasti AI
Nová strukturální rizika
Kromě krátkodobých problémů s výhledem se objevují nová strukturální rizika, která mohou zvýšit tlak na výsledky Intelu v následujících čtvrtletích. Jako klíčová slabina je uváděno riziko realizace, tedy nedostatečná konzistence při naplňování strategie, což je o to důležitější vzhledem k vysokým očekáváním trhu.
Zároveň by napjatá nabídka pamětí mohla oslabit poptávku po PC, což ohrožuje segment klientských zařízení. Slabost v tomto segmentu by mohla negativně ovlivnit návratnost investic do Foundry a výrobního procesu 18A, který se z velké části opírá o interní objemy.
Dlouhodobý výhled
Intel očekává v 1. čtvrtletí 2026 tržby ve výši 11,7–12,7 miliardy USD a upravený EPS blízko nuly, což podtrhuje opatrný postoj společnosti. Omezená nabídka čipů – navzdory rostoucí poptávce v oblasti AI – nadále omezuje potenciál růstu tržeb i zlepšení marží. Segment PC zůstává výrazným rizikem, zatímco datová centra, AI a Foundry představují příležitosti k růstu, pokud bude strategie efektivně realizována a obnovena ziskovost.
Změny ve vedení a restrukturalizace podnikání jsou součástí širší snahy Intelu o obrat, nicméně dokud společnost neprokáže konzistentní naplňování svých plánů, trh zůstane skeptický vůči dlouhodobému zotavení.
Vyšší tržní očekávání po spektakulárním růstu: Za posledních 12 měsíců akcie Intelu vzrostly téměř o 150 %. Trh již zahrnul většinu informací do cen a nyní očekává pozitivní výsledky. Čtvrté čtvrtletí přineslo solidní fundamenty, avšak vzhledem k vysokým očekáváním investorů nebyly aktuální výsledky dostatečně přesvědčivé, což vysvětluje prudký výprodej.
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Kurz tradingu vs. investování
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!
Lufthansa čelí fiasku s byznys třídou na letounech 787
Ericsson poprvé v historii spustí zpětný odkup akcií, překonal očekávání trhu
FedEx restrukturalizuje své aktivity ve Francii, propustí až 500 zaměstnanců
Akcie CSG N.V. se začaly obchodovat na burze
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
