Centrální banka Nového Zélandu (RBNZ) ponechala oficiální úrokovou sazbu (Official Cash Rate) beze změny na úrovni 2,25 % a zveřejnila vyvážené a opatrné prohlášení. Měnová politika zůstává akomodační a tón nebyl jestřábí, avšak byl mírně pevnější než v listopadu. Odráží zlepšený výhled růstu a vyšší důvěru v návrat inflace k cílové úrovni.
Postoj měnové politiky: akomodační, ale podmíněný
Výbor zdůraznil, že měnové podmínky zůstanou „po určitou dobu“ podpůrné. Tvůrci politiky se shodli, že příliš brzké stažení stimulu by mohlo ohrozit oživení a vyvolat riziko návratu inflace pod střed pásma cíle 1–3 %.
Klíčové body z prohlášení:
-
OCR ponechána na 2,25 % (jednomyslné rozhodnutí).
-
Inflace nedávno překročila cílové pásmo 1–3 %, očekává se však rychlý návrat zpět do pásma.
-
Inflace by se měla během příštích 12 měsíců stabilizovat poblíž 2 % (střed cíle).
-
Ekonomika stále vykazuje výraznou nevyužitou kapacitu (záporná produkční mezera).
-
Růst mezd zůstává mírný; jádrová inflace je pod kontrolou.
-
Normalizace politiky bude postupná a závislá na dalším posilování oživení.
Aktualizovaná trajektorie OCR byla ve srovnání s listopadem mírně upravena výše, což naznačuje možnost dřívějšího zvýšení sazeb, než se dříve předpokládalo. Tato informace však NZD nepodpořila a měna během seance prudce oslabila.
Inflační výhled: návrat k cíli
Meziroční inflace CPI vzrostla na konci roku 2025 přibližně na 3,1 %, čímž překročila horní hranici cílového pásma. Nárůst byl tažen zejména cenami potravin, náklady na elektřinu a volatilními složkami obchodovatelných statků. Banka zůstává přesvědčena, že inflace se vrátí směrem ke 2 %. Rizika pro inflaci jsou hodnocena jako vyvážená.
Růst a trh práce: oživení probíhá, ale nerovnoměrně
RBNZ označila oživení za počáteční, avšak stabilní. Růst podporují vysoké ceny komodit a předchozí snížení sazeb, dynamika však zůstává napříč sektory nerovnoměrná. HDP se po poklesu v polovině roku 2025 zotavuje a nezaměstnanost zůstává zvýšená (okolo 5,4 %), ale stabilizuje se.
Tisková konference – klíčová vyjádření guvernérky Anny Breman
Guvernérka Anna Breman zachovala opatrný tón a distancovala se od interpretací naznačujících bezprostřední zahájení cyklu zvyšování sazeb. Ve funkci guvernérky RBNZ působí od loňského prosince.
Hlavní sdělení:
-
Trajektorie OCR je podmíněná, nejde o závazek.
-
Zvýšení sazeb do konce roku je možné, ale není plánováno.
-
Banka nehodlá sazby zvyšovat, dokud neuvidí jasně silnější růst a inflační tlaky.
-
Případné zpřísnění bude postupné.
-
Zvýšení sazeb ve čtvrtém čtvrtletí není plně zakotveno v projekcích.
-
Neočekává se prudký růst cen nemovitostí.
Komunikace byla zjevně zaměřena na to, aby trh nezapočítával agresivní cyklus zpřísňování.
Reakce trhu
Navzdory mírně vyšší trajektorii sazeb trh vyhodnotil sdělení spíše jako holubičí než jestřábí. Novozélandský dolar po rozhodnutí výrazně oslabil.
-
NZD byl nejslabší hlavní měnou dne, když vůči měnovému koši oslabil přibližně o 0,6–0,9 %.
-
NZDUSD během seance klesl zhruba o 0,92 %.
Reakce trhu naznačuje, že investoři byli připraveni na silnější signál zpřísnění, místo toho však obdrželi sdělení zdůrazňující trpělivost a závislost na datech.
Více o Forexu:
- Forex a trh s úrokovými sazbami
- Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
- Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Ranní komentář: Aktivisté v Norwegian Cruise Line, Paramount zpět ve hře o WBD a nový fond Robinhoodu
Ekonomický kalendář: Průmyslová výroba v USA a objednávky zboží dlouhodobé spotřeby 📈
Ranní shrnutí (18.02.2026)
Denní shrnutí: Trh hledá směr, ropa a kovy pod tlakem
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
