Francouzský premiér François Bayrou oznámil, že 8. září předloží svou vládu hlasování o důvěře v Národním shromáždění, a to po svém obecném prohlášení o rozpočtových směrech. V případě, že by vláda důvěru nezískala — což by bylo poprvé v rámci Páté republiky — musela by podat demisi. Vzhledem k současné patové situaci v parlamentu by se pak rozpuštění Národního shromáždění jevilo jako nevyhnutelné, čímž by hrozilo opětovné uvržení země do politického patu a další zpoždění přípravy rozpočtu na rok 2026.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciPostoje politických stran
Na levici je očekáváno, že La France Insoumise (radikální levice) a Europe Écologie-Les Verts (zelená levice) budou podle očekávání hlasovat proti důvěře. Klíčovou roli však sehrává postoj Socialistické strany. Ačkoli předseda socialistické frakce v Národním shromáždění Boris Vallaud a první tajemník PS Olivier Faure již vyjádřili nesouhlas, nelze vyloučit probíhající jednání s vládou. Rekonstrukce kabinetu, která by zahrnovala socialisty, a stažení návrhu na zrušení dvou státních svátků by mohly jejich postoj změnit.
Na pravici se Rassemblement National nachází v citlivé situaci. Doposud se vyhýbal svrhnutí vlády tím, že nepodporoval návrhy na vyslovení nedůvěry. Hlasování o důvěře má však zcela jinou symbolickou váhu: podpora vlády by podkopala jeho obraz obránce pracujících a střední třídy. Takový krok je politicky neudržitelný, a proto se očekává, že RN bude hlasovat proti důvěře.
Parlamentní matematika
Ze 577 poslanců je již jisté, že nejméně 264 se postaví proti vládě — stále však chybí k dosažení potřebné většiny 289 hlasů. Pokud by se k opozici přidala i Socialistická strana, celkový počet hlasů by vzrostl na 330, což by pád vlády učinilo nevyhnutelným. I pouhé zdržení se socialistů by vládu ohrozilo, protože potřebná většina by se snížila na 256 hlasů. Socialistická strana tak drží klíč k výsledku hlasování 8. září.
Zdroj: French National Assembly / Toute l'Europe
Riziko rozpočtové paralýzy
Scénář, který trhy aktuálně očekávají nejvíce, počítá s vyslovením nedůvěry, následnou demisí vlády, rozpuštěním Národního shromáždění a vypsáním nových voleb. Takový vývoj by však přinesl dlouhé období nejistoty: svolání nového shromáždění by zabralo téměř měsíc, načež by následovalo několik dní potřebných k vytvoření vlády. Proces tvorby rozpočtu by pak musel začít téměř od nuly, čímž by se nebezpečně posunul harmonogram rozpočtu na rok 2026.
Takové zpoždění by zvýšilo politické a sociální napětí a zároveň i riziko tzv. „prázdného roku,“ který by vykolejil francouzskou trajektorii snižování dluhu. Výnos desetiletého francouzského OAT se již nyní blíží 3,6 %, což je úroveň technické rezistence. Její prolomení by mohlo vyvolat nekontrolovaný nárůst výnosů právě ve chvíli, kdy se očekává, že obsluha dluhu se do roku 2027 stane největší položkou státního rozpočtu.
Reakce trhu
Nejvíce zasaženy jsou banky a pojišťovny. Société Générale klesla o 8,20 % a Crédit Agricole o 6,01 %, protože jsou vystaveny jak úrokovému riziku (rostoucí výnosy snižují hodnotu držených státních dluhopisů), tak i úvěrovému riziku (rostoucí obavy o schopnost státu splácet závazky). Pod tlakem jsou i stavební a infrastrukturní společnosti závislé na domácí ekonomice: akcie Vinci, Bouygues a Saint-Gobain zaznamenaly prudký pokles.
Naopak sektory orientované na mezinárodní trhy, jako je luxusní zboží a zdravotnictví, zůstávají odolné. LVMH, Hermès, L’Oréal, Sanofi a Kering si udržely stabilní vývoj, čímž potvrdily svou roli bezpečných přístavů v obdobích politické a finanční nestability.
FRA40 (H4)
Zdroj: xStation5
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
