Od začátku roku 2025 patří euro spolu se švýcarským frankem k nejvýkonnějším měnám, zatímco dolar se stal obětním beránkem politiky amerického prezidenta a zažil nejhorší první pololetí od roku 1973. Jaké faktory mohou v příštích dnech hýbat měnovým trhem?
Data o inflaci v USA
Euro dosáhlo vůči dolaru nejvyšší úrovně za poslední dva týdny. Tento růst je částečně způsoben nižší než očekávanou inflací v USA. Taková data obvykle vytvářejí tlak na Fed, aby snížil úrokové sazby, což oslabuje dolar.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciData potvrdila očekávání trhu, že Fed obnoví snižování sazeb v září, což způsobilo pokles dolaru. Trh aktuálně započítává 96% pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů, ale spekulace o snížení o 50 bazických bodů získávají stále větší podporu.
Očekávání zářijového snížení sazeb podporují nejen inflační data, ale také prohlášení klíčových představitelů. Například ministr financí Scott Bessent uvedl, že Fed by měl provést další „jumbo“ snížení sazeb o 50 bazických bodů, stejně jako loni.
Trumpovy útoky
Útoky prezidenta Trumpa na Fed a americký statistický úřad (BLS) představují riziko pro dolar. V úterý Trump zopakoval kritiku předsedy Fedu Jeroma Powella za to, že nesnížil úrokové sazby.
Trump také pohrozil žalobou na Powella kvůli renovacím centrály Fedu ve Washingtonu, které překročily původní rozpočet.
V pondělí Trump jmenoval ekonoma EJ Antoniho z konzervativního think-tanku do čela BLS poté, co dřívějšího ředitele odvolal po zveřejnění údajů o zaměstnanosti. Tento krok vyvolává srovnání s autokratickými státy, kde jsou vedoucí statistik či centrálních bank pravidelně nahrazováni.
Tyto kroky stále více zpochybňují nezávislost obou institucí, poškozují obraz USA ve světě a snižují atraktivitu dolaru.
Možný mír na Ukrajině
Potenciální zisky eura vůči dolaru mohou být omezené až do páteční schůzky Trump–Putin.
Je třeba připomenout, že euro po začátku války na Ukrajině výrazně oslabilo – z přibližně 1,14 vůči dolaru na začátku roku 2022 na paritu v červenci, a dále na minimum okolo 0,96 v září (pokles o 16 %).
Trh tehdy očekával vyšší riziko recese v eurozóně než v USA, a to kvůli závislosti na ruském plynu a pomalejší reakci ECB při zvyšování sazeb.
Analýza
Dokud se kurz drží nad 1,16 (úroveň odpovídající 50dennímu klouzavému průměru a klíčové podpoře), je bias růstový. Směnný kurz je letos v silném uptrendu. V posledních dnech se vytvořil pokračovací pattern „vlajka“, jehož proražení může krátkodobě otevřít cestu k 1,20. RSI na úrovni 58 zatím neukazuje na překoupenost, zatímco ADX kolem 25 signalizuje rozvíjející se trend, který má prostor k posílení.
Závěr
Při očekávání základního scénáře, ve kterém Fed začne v září snižovat úrokové sazby, za situace slabého trhu práce a s Trumpem jako nesporným lídrem trhu, se domníváme, že dolar bude v následujících měsících pokračovat v klesajícím trendu.
Pokud dojde k pokroku v mírovém procesu na Ukrajině a evropská ekonomika projeví známky oživení, může euro postupně směřovat k úrovním 1,20–1,25 vůči dolaru, i když tato cesta nebude bez výkyvů.
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
